汽车行业：制动系统关注高 量价齐升赛道长
汽车制动系统是保障行车安全的核心部件，消费者关注度高。在电子化、智能化技术升级驱动下，预计行业2025 年全球/国内市场规模为815 亿美元/1549亿元，自主品牌替代空间大。我们预计适应自动驾驶需求的线控制动系统单价有望从600-1000 元提升至2000-2500 元，渗透率2025 年有望提升至30%。
交通运输行业：政策约束会对加盟制快递行业竞争格局产生实质性影响吗？
江省政府第70 次常务会议审议通过《浙江省快递业促进条例（草案）》。草案规定，快递经营者不得以低于成本价格提供快递服务；电子商务平台经营者不得利用技术等手段阻断快递经营者正常服务；平台型快递经营者不得禁止或附加不合理条件限制其他经营者进入。
建材行业：产能置换新政加快推进 看好旺季需求
本周市场回顾：上周（2021/4/19-2021/4/23）建材板块（中信）指数涨幅-2.4%，相对沪深300 超额收益为-1.0%。年初至今，建材板块收益率为9.2%，相较沪深300 超额收益率为10.6%。上周优选组合收益率为5.3%，相较建材指数超额收益率为3.3%，累计收益率/超额收益率-9.2%/-11.1%。
医药行业：深度挖掘疫苗产业链投资机会
今年最重要的投资事件之一：新冠疫苗商业化加速落地。去年我们在年度策略中提出，新冠疫苗在2021年进入商业化集中兑现阶段，这是本年度对医药投资影响最大的投资事件之一。与我们判断稍有差异的是，全球接种速度快于预期。当时我们预期：今年上半年，发达国家将会进入集中的疫苗获批及大规模接种阶段；考虑到国内防控政策较为严格，我们预计国内下半年可能会逐步开始进行大规模接种，其他发展中国家也将于下半年加快接种。实际国内和其他发展中国家接种进度快于预期。
白酒行业：业绩兑现消化高估值 板块信心回暖
本周，随着白酒板块的部分公司公布2020年业绩及2021年一季度快报，板块的业绩兑现消化前段时间的高估值，板块信心有所恢复，整体走势持续企稳。
旅游行业：3月免税销售热度持续 五一假期有望再创新高
事件：据海口海关统计，2021 年第一季度离岛免税购物金额 135.7 亿元，同比增长 355.7%；购物人次 178.6 万人次，同比增长 176.8%；购物件数 1775万件，同比增长 327.7%。其中三月离岛免税购物金额 52.46 亿元，同比增长427%；购物人次 75.57 万人次，同比增长 356%。
电子元器件：华为极狐引燃自动驾驶 台积电推进3NM制程支撑行业创新升级
3 月国内手机出货量同比大增，被动元件市场需求强劲：3 月国内智能手机出货量3526.8 万部，同比增长67.7%，增速较上个月提高了169 个百分点，3 月出货量环比提高65.3%。3 月份国内5G 手机出货量达2749.8 万部，同比增长342%，占同期国内智能手机出货量比例高达78%。
房地产行业：地产政策目标拆解和趋势分析
我们用一篇专题报告，拆解房地产调控政策目标，研判未来政策演变。我们相信，始终坚持房住不炒的总纲确实可以推动中国房地产市场平稳健康发展。
商业贸易行业：肉毒素／少女针批文相继落地 国内轻医美注射产品愈多元化
肉毒素——医美应用主要为去皱、瘦脸/瘦腿，效果维持时间通常 4-6 个月，复购率相对较高。据 ISAPS，肉毒素在全球非手术医美项目人次中排名第一。2015-19 年我国肉毒素市场从 12 亿元增至 36 亿元， CAGR 达 31.6%，但在非手术项目中占比大幅低于全球均值，未来存在至少 5-8 倍增长空间。
疫苗行业：新冠疫苗商业化稳步推进 重磅品种进入收获期
新冠疫苗：新冠疫苗大规模接种稳步推进，商业化价值可期截至21年3月底，全球新冠疫苗研发取得积极进展，领先企业包括：辉瑞/BioNtech取得初步积极进展保护率达95%，Moderna保护率达94.1%，阿斯利康保护率达70%，Gamaleya保护率达91.4%，北京所保护率达79.4%，武汉所保护率达72%，康希诺（1针法）保护率68%，强生（1针法）保护率66%。海外主流发达国家超量预订新冠疫苗。
新能源行业：凌宝汽车刷新电动汽车最低价
4 月12 日，在凌宝汽车与阿里云全面合作发布会上，凌宝汽车宣布了其2 款车型的最新售价，其中凌宝COCO 售价26800 元和31800 元，凌宝BOX 售价32800元、35800 元、38800 元、46800 元。
钢铁行业：盈利有望重返高点 钢铁历史机遇到来
实体经济的恢复是推动全球资产配置的最核心要素。全球经济的复苏的重大背景是全球宽松预期能够持续，有望形成预期资产和实体经济共振的良好局面，料大宗商品的价格在此阶段向上动力更强。
电子元件行业：苹果手机中框市场规模测算
苹果手机机壳变迁之路复盘苹果iPhone 机壳材料变化可以发现，最初苹果采用塑料作为背板材料，iPhone 4系列采用玻璃后盖+金属边框，iPhone 5/6/7 系列采用金属后盖设计，从支持无线充电功能的iPhone 8 系列开始苹果重新采用双面玻璃+金属中框的设计，一直延续至今，金属中框包含铝合金与不锈钢两种材质。
证券行业：业务均衡发展 头部优势突出
2020 年业务更加均衡。据证券业协会数据，2020 年行业实现营业收入4,485 亿元，净利润1,575 亿元，同比+24%、+28%，源自市场回暖。分业务来看，对营收贡献由高至低分别为经纪（29%）、自营（28%）、投行（15%）、利息净收入（13%）、资管（7%），均衡性较上年优化。
通信：华为年度业绩小幅增长 设备商多元发展打破增速天花板
本周关注热点：华为发布2020 年年度报告，业绩小幅增长。未来华为公司聚焦ICT 技术，在传统运营商网络业务外也持续发力消费者业务、云业务、车联网业务与专利授权收费等拓宽收入来源，我们认为这或将降低运营商业务竞争激烈程度，有利于相关业务产品毛利率回升。
食品饮料行业：深度解析酱酒行业的发展前景与竞争格局
消费升级趋势下酱 香趁势而起，酱酒黄金时代轮廓渐显并呈现两大特征。酱酒吨价为白酒4 倍以上，2016 年以来高端白酒引领的提价动作以及居民消费升级是白酒行业发展的主要动力，为酱酒崛起创造良好条件，我们认为酱酒黄金时代已经来临，并呈现两个明显特征，1）酱酒收入、利润占比快速提升；2）多元主体入局酱酒呈现投资热潮。
