航天军工行业：军用四足机器人迎来应用时代
据GMI 估计，2024 年全球军用四足机器人市场空间为3.923 亿美元，销售量为86,000 台，按功能可分为侦察与监视、战斗支援、搜索与救援、爆炸物处理等，预计2034 年全球四足机器人市场空间将达到7.929 亿美元，CAGR 约为7.4%。
建筑与工程行业：核聚变再迎突破 关注相关工程企业
10 月8 日，港股核电股涨幅显著，截至收盘，中核国际（02302.HK）大涨22.4%，中广核矿业（01164.HK）上涨7.82%，中广核电力（01816.HK）跟涨。
电力行业2025年三季报前瞻：火电经营持续改善 清洁能源延续分化
煤价同比降幅显著，火电经营持续改善三大核心因素共同影响火电盈利的变化，煤价、电价和电量。首先从电价维度而言，从各省代理购电价格来看，三季度各地区电价普遍有所回落，青海、广西、重庆等地区表现相对强势。
基础化工行业周报：本周双氧水、浓硝酸、百草枯价格涨幅居前
本周双氧水（+8.0%）、浓硝酸（98%）（+6.3%）、百草枯（+6.3%）价格涨幅居前。1）双氧水（+8.0%）：本周双氧水市场均价为761.7 元/吨，环比+8.0%。
白酒中秋调研更新：临近中秋动销边际好转 茅五价格上行 汾酒动销好于整体
中秋节将至，我们前往江苏、河南、广东等地开展渠道调研，了解了节前白酒动销情况。
血液透析行业报告：国产替代正当时 看好大单品、多元化和出海方向
供需两旺共推血液净化行业稳定增长。中国血液透析医疗器械市场处于稳步增长态势，2019年至2023年市场规模CAGR达5.67%，预计2023至2027CAGR达21.52%。其中2019-2023年血液透析机/血液透析器/血液透析管路规模CAGR分别达1.56%/5.38%/8.97%，预计2023至2027CAGR分别为22.23%/20.83%/28.94%。
家用电器行业：当前时点我们如何看家电？
以产业在线数据推算，2025Q3 空/冰/洗内销量分别同比+5%/-1%/持平，相比Q2 均有所降低，2024 年8-9 月政策弹性初步兑现，基数走高，符合预期；终端方面，7-8 月空/冰/洗推总均价分别同比-1%/+1%/+2%，整体平稳。
铝行业周报：需求提升带动库存去化 有色金属行业稳增长工作方案出台
宏观：本周（9月22日-9月26日，下同）宏观面偏向利多。本周对于美联储是否进一步降息出现分歧，增加了后市的不确定性。美联储理事鲍曼最新表示，支持年内进行三次各25个基点的降息。旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息。
保险行业2025年1-8月保费数据点评：寿险保费延续高增 车险稳健而非车增速回落
25 年1-8 月寿险保费延续高速增长，预计为预定利率调降预期下客户集中投保推动；车险稳健增长，非车增速回落。看好配置力量驱动保险股估值修复，维持“增持”。
煤炭行业周报：10月先抑后扬 板块逢低布局
1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数：截止2025年9月26日，中信煤炭行业收跌1.44%，沪深300指数上涨1.07%，跑输沪深300指数2.51个百分点。全板块整周9只股价上涨，27只下跌，1只持平。大有能源涨幅最高，整周涨幅为7.41%。
电力环保1H25回顾：市场高度关注电价及“十五五”规划 中期分红初见端倪
上半年业绩弹性上，水电>火电>新能源>核电，电价进入下行通道，但煤价超跌、来水改善下传统能源仍有亮眼表现，新能源继续承压。现金流改善叠加市值管理号召下，多家电企首次中期分红。我们预计电价博弈仍将持续，综合考虑业绩稳健性、分红能力及估值，推荐顺序为：垃圾发电>核电>新能源>火电。
医药行业点评：短期推荐创新药与CXO板块龙头
恒生医疗保健指数8 月上涨2.11%，为连续第八个月上涨，跑赢恒生指数约0.9 个百分点。分板块看，除医药分销与医疗器械板块下跌以外，其他均上涨。生物科技、化药中创新药研发能力强大的行业龙头、CXO 板块龙头与医疗服务板块的互联网医疗龙头中报表现较好，引领股价上涨。
2025年8月重卡行业月报：8月重卡同比五连增 天然气迎来复苏
总量上看，8 月国产重卡销量9.2 万台，同比增长47%，环比增长8%。聚焦天然气重卡，8月国产天然气重卡销量 1.6 万台，同比增长 32%，环比增长 30%。
2025年中国苹果产业发展情况分析报告
1.从全国来看，我国苹果种植面积持续稳定在2900万亩左右，单产水平持续提升，年产量已突破5000万吨，年消费量约4600万吨。从国际地位来看，我国苹果产业生产及消费规模均稳居全球首位，2023年产量与消费量分别占全球总产量的55.16%、总消费量的54.46%。从种业发展来看，2024年1月~2025年9月10日期间，国家累计登记苹果新品种61个，呈现显著的科研主导特征一一科研院所作为核心创新力量，贡献了其中96.72%（59个）的品种资源，企业及个人申请者仅占3.28%
中国检验检测行业市场：量减质升 迈向高质量发展新阶段
近年来，中国检验检测行业作为国家质量基础设施的核心支柱，正经历从“规模扩张”向“质量效益”的战略转型。2024 年，行业首次出现机构数量下降、营收逆势增长的结构性变革，标志着“量减质升”的高质量发展新阶段正式开启。
包装出海系列专题(一)：纸包装出海大势所趋 看好龙头先发优势和盈利结构优化
背景：配套客户供应链转移，龙头具备出海优势纸包装企业出海大势所趋，从2025H1 财报回顾来看，龙头纸包装企业海外收入增速高于国内。
