2025Q1轻工板块基金持仓分析：谷子经济持续增配 家居板块减配较多
按照中信一级行业分类口径，2025Q1 轻工公募基金重仓比例0.87%，环比-0.14pct，处于2010 年以来52%分位水平。一季度轻工基金配置比例排名第19，加仓幅度排名第18，前3 名依次是汽车、机械和有色金属。板块走势上，2025Q1/2024A 中信轻工制造指数累计变动-0.90%/-3.51%，相对沪深300 指数+0.31/-18.20pct，相对上证综指-0.43/-16.18pct，绝对收益在所有中信一级行业中排名第18/25 位。
氟化工行业：2025年4月月度观察：空调整体排产保持增长 制冷剂价格超预期上涨
4 月氟化工行情回顾：截至4 月末（4 月28 日），上证综指收于3288.41 点，较3 月末（3 月31 日）下跌1.42%；沪深300 指数报3781.62 点，较3 月末下跌2.72%；申万化工指数报3299.58，较3 月末下跌3.23%；氟化工指数报1232.89 点，较3 月末下跌2.60%。4 月氟化工行业指数跑赢申万化工指数0.63pct,跑输沪深300 指数0.12pct，跑输上证综指1.18pct。
化妆品行业美护板块周度观点更新：美护多品牌业绩高增 看好板块成长性
2024 年及2025Q1 美护板块多品牌发力产品创新、业绩兑现高增，看好板块优质标的的长期成长性。
钴锂金属周报：淡季临近 转换需求定价
矿山挺价难继，下游补库谨慎，锂矿锂盐价格联动螺旋下跌。钴市整体进入缓冲期，业者观望情绪较浓，整体偏强运行。锂短期或难摆脱弱势格局，钴有望稳中慢上。
汽车和汽车零部件板块跟踪报告：2025上海车展开幕 聚焦智能化主旋律
事件：4 月23 日，第二十一届上海国际汽车工业展览会在上海国家会展中心正式开幕。本届车展以“拥抱创新 共赢未来”为主题，参展车辆总数约1,300 辆，其中新能源车占比超70%。
纺织服装珠宝：继续看好一口价黄金增长；关注大众珠宝首饰计重产品2Q25开始的恢复性增长机会
我们建议大家关注珠宝首饰行业的投资机会：一方面高工艺、高毛利率的一口价黄金在金价上涨背景下受益；另一方面自2Q25 起计重黄金首饰销售进入低基数区间，有望迎来恢复性增长。
环保行业周报：政策加码绿智转型提速 资源化赛道持续受益
评价标准印发加速制造业绿色转型，减排补助发展助力新能源产业全面升级。1、近日，生态环境部印发了《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》。文件明确了绿色工厂的评价准则、指标架构及数据核算机制，突出了能耗限额管理、污染物排放管控、废旧物资循环利用等核心要点。这一标准将有力促进传统制造业的绿色转型，推动产业布局向高端化、集约化演进，夯实行业可持续发展基础。建议重点关注在绿色工艺研发、工业污染治理设备领域具备领先优势的企业，如龙净环保、碧水源。
轨交设备Ⅱ行业定期报告：全国首趟铁空联运跨境班列开行 畅通国际物流新通道
“粤新快线”班列抵乌鲁木齐，开辟铁空联运跨境物流新路径近日，全国首趟铁空联运跨境班列“粤新快线”完成4500 公里铁路段旅程，从广州国际港站始发经66 小时运行后抵达乌鲁木齐三坪站，货物随后将转至乌鲁木齐天山国际机场航空物流港，通过航空货运包机发往欧洲。此班列的顺利开行，标志着“国内铁路+国际航空”的跨境物流新通道正式打通，为保障国际产业链供应链稳定注入新动能。
潮玩行业报告：一季度营收同比大涨超165% 海外营收同增近5倍
事件：北京时间2025 年4 月22 日，泡泡玛特（9992.HK）发布2025 年第一季度经营数据报告。公司2025 年第一季度整体收入较去年同期同比增长165%-170% ； 分地区来看， 2025 年第一季度公司中国收益同比增长95%-100%；海外收益同比增长475%-480%。
磷酸铁锂行业深度报告：行业盈利有望修复 产品升级加速格局分化
新能源汽车和储能需求有望带动铁锂需求快速增长，头部铁锂企业产能利用率处于高位，价格和成本改善下企业盈利有望得到修复。高压实铁锂加速应用，磷酸锰铁锂渗透率有望逐步提升，产品升级迭代有望加速企业盈利和市占率分化。维持行业强于大市评级。
保险行业：推动代理人体系改革 夯实险企基本盘
事件：为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，改革完善人身保险行业营销体制，推动行业高质量发展转型，金融监管总局近日印发了《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》。
游戏行业4月版号点评：新发国产版号118款、进口版号9款
4 月21 日，国家新闻出版署公布了118 款国产版号、9 款进口版号。118 款国产版号中，其中“移动”类70 款；“移动-休闲益智”46 款，“客户端”的有2款，还有6 款同时拿到了移动端与客户端版号；9 款进口版号中，“移动端”7款，“客户端”2 款。
体育行业跟踪报告：加强金融支持力度 推进体育强国建设
中国人民银行等四部门发布金融支持体育产业发展的指导意见，明确加大体育产业重点领域的支持力度，并鼓励符合条件的体育企业通过股权和债券融资，有助于激发体育产业的发展活力。
房地产行业2025年一季度楼市政策分析：房地产长效机制研究
2025 年一季度，全国各地出台的相关金融政策，主要方向以涉及到专项债收储和公积金支持购房需求的政策相关。
2025年2月财富管理业务月报：权益市场回暖 期待长期资金提振信心
2025 年2 月，居民资产配置方向仍为低风险资产，在权益市场回暖情况下，权益类产品并未获明显增持，说明当前居民风险偏好仍较低，期待政策引导长期资金入市对市场信心的提振作用。
国防军工行业：大飞机国际化进展可期 主赛道中长期确定性高
大飞机国际化进展可期。据贵州省航空学会，越方公布新法令，修订可进口至越南的飞机机型规定，由巴西、加拿大、俄罗斯、英国、中国等国家航空主管机关核发或承认的飞机机型也将获越南认可做为引进依据。据中国民用航空杂志，4 月19 日，由成都航空湿租给越捷航空的两架C909 正式开通“河内=昆岛=胡志明”航线。截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909 飞机在东南亚开通15 条航线，运送旅客超25 万人次。