保险行业：推动代理人体系改革 夯实险企基本盘
事件：为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，改革完善人身保险行业营销体制，推动行业高质量发展转型，金融监管总局近日印发了《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》。
游戏行业4月版号点评：新发国产版号118款、进口版号9款
4 月21 日，国家新闻出版署公布了118 款国产版号、9 款进口版号。118 款国产版号中，其中“移动”类70 款；“移动-休闲益智”46 款，“客户端”的有2款，还有6 款同时拿到了移动端与客户端版号；9 款进口版号中，“移动端”7款，“客户端”2 款。
体育行业跟踪报告：加强金融支持力度 推进体育强国建设
中国人民银行等四部门发布金融支持体育产业发展的指导意见，明确加大体育产业重点领域的支持力度，并鼓励符合条件的体育企业通过股权和债券融资，有助于激发体育产业的发展活力。
房地产行业2025年一季度楼市政策分析：房地产长效机制研究
2025 年一季度，全国各地出台的相关金融政策，主要方向以涉及到专项债收储和公积金支持购房需求的政策相关。
2025年2月财富管理业务月报：权益市场回暖 期待长期资金提振信心
2025 年2 月，居民资产配置方向仍为低风险资产，在权益市场回暖情况下，权益类产品并未获明显增持，说明当前居民风险偏好仍较低，期待政策引导长期资金入市对市场信心的提振作用。
国防军工行业：大飞机国际化进展可期 主赛道中长期确定性高
大飞机国际化进展可期。据贵州省航空学会，越方公布新法令，修订可进口至越南的飞机机型规定，由巴西、加拿大、俄罗斯、英国、中国等国家航空主管机关核发或承认的飞机机型也将获越南认可做为引进依据。据中国民用航空杂志，4 月19 日，由成都航空湿租给越捷航空的两架C909 正式开通“河内=昆岛=胡志明”航线。截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909 飞机在东南亚开通15 条航线，运送旅客超25 万人次。
新疆周报：富德600万吨煤制甲醇落地新疆
本周新疆指数99.4， 环比-0.93%； 新疆煤化工投资指数96.37， 环比+0.44%；新疆国企改革指数105.5，环比-2.4%。本周涨幅前三的公司：麦趣尔（002719.SZ）上涨24.09%，准油股份（002207.SZ）上涨6.10%，福斯达（603173.SH）上涨4.39%；新赛股份（600540.SH）下跌-15.45%，西部牧业（300106.SZ）下跌-17.36%，天顺股份（002800.SZ）下跌-22.78%。本周福斯达上涨主因此前因外需担忧形成下跌后本周有所修复；西部牧业下行主因农业概念板块性回调。
生猪养殖行业202503月报点评：3月行业超卖明显 猪价底部或仍有支撑
3 月标肥价差季节性收窄，行业超卖明显，猪价季节性走弱、但整体强于市场预期，而冻品库存、二次育肥仍有提升空间，预计猪价底部仍有支撑。上市猪企产能仍处释放期，单月出栏量创历史新高。考虑到25 年生猪供给增幅有限，行业成本方差较大，优质猪企或仍可实现可观盈利，持续修复资产负债表。重点推荐牧原股份、温氏股份等，建议关注神农集团、东瑞股份等。
建材洞察系列之二：水泥盈利延续改善 格局正逐步优化
水泥盈利：中枢或高于上年，受益内需政策加码。2024年9月以来长三角等地水泥大幅提价，叠加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企业盈利显著改善。步入2025年，尽管一二月淡季价格回落，但受益煤价持续下行，2025Q1水泥盈利延续改善。同时，二三月长三角重新开启多轮水泥提价，3月全国散装P.O42.5水泥市场价环比增11元/吨，同比增32元/吨。
啤酒行业专题暨最新观点报告：轻装上阵 加速在即
趋势与复盘：行业需求平淡场景重构，龙头表现分化，普遍务实去库。2024 年消费平淡的同时，消费者质价比要求不改，渠道上餐饮夜场疲软但即时零售等崛起，行业消费场景与渠道更趋碎片化，龙头经营面临挑战。
2025年3月70个大中城市房价数据点评：70城二手房房价环比跌幅收窄 一线城市新房 二手房房价环比均上涨
70 城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅收窄。3 月70 大中城市新房房价环比下降0.1%，环比降幅与2 月持平，二手房房价环比下跌0.2%，环比降幅较2 月收窄了0.1 个百分点。从房价下跌的城市数量来看，3 月70 城中新房房价环比下跌的城市数量有41 个，较2 月减少了4 个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.29%，较2 月收窄0.02 个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有56 个，较2 月减少了9 个，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.34%，较2 月收窄0.04 个百分点。近期部分核心城市土地市场升温有助于提振居民置业信心，也对房价形成了一定支撑。
建筑与工程：3月基建投资提速 实物工作量有所恢复
3 月，狭义基建投资为1.9 万亿元，同比增加5.9%，增速环比增加0.3pct，广义基建投资为2.6 万亿元，同比增加10.7%，增速环比增加1.0pct。1-3 月，狭义基建投资为3.2 万亿元，同比增加5.8%，增速环比增加0.2pct，广义基建投资为4.3 万亿元，同比增加10.3%，增速环比增加0.6pct。
核医学系列报告(二)：国内核药迎来商业化兑现期 RDC具备比肩ADC的潜力
海外核药商业化持续兑现，诊断核药放量超预期。2024年，Pluvicto实现收入13.92亿美元（+42%），成为核药领域首个重磅炸弹药物；Lutathera收入7.24亿美元（+20%），继2023年后继续保持快速增长。两块核药合计为诺华带来21.16亿美元收入，核药商业化价值持续兑现。
煤炭开采行业跟踪周报：港口库存持续下行 淡季煤价震荡运行
本周（4 月7 日至4 月11 日）港口动力煤现货价环比持平，报收665 元/吨。
半导体行业月度深度跟踪：关税背景下自主可控预期强化 细分领域景气持续复苏
从3 月以来，中美关税持续博弈，在此背景下，国内半导体产业链自主可控预期持续强化；同时，部分厂商发布25Q1 业绩预告，细分环节边际复苏趋势明显。建议关注受益于国产替代进程的模拟/代工/设备等板块、景气周期边际复苏叠加创新加速的存储/SoC 板块、受益于国内AI 生态发展的国产算力芯片等环节，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。
具身智能行业周报：波士顿动力或签数万台人形机器人订单 地平线与大众深化合作
地平线与大众汽车集团开启高阶智驾合作新征程。地平线与大众汽车集团正式宣布，在高阶领域基于地平线全场景智能驾驶方案HSD (Horizon SuperDrive) 展开进一步合作。HSD 将作为大众汽车集团“在中国、为中国”战略下智能驾驶研发的重要技术支撑，通过CARIAD 与地平线的合资公司酷睿程 (CARIZON) 加速研发，并落地在大众汽车集团旗下的车型上。此次在高阶领域的合作加深，将进一步推动大众汽车集团智能驾驶的开发进程，全面助力其在华智能化转型。
