2025年中国民航充电宝行业新规全景分析：政策动因、产业震荡与市场变革趋势
6月26日，为保障航空运行安全，民航局发布紧急通知：自6月28日起禁止旅客携带没有3C标识、3C标识不清晰、被召回型号或批次的充电宝乘坐境内航班。这一政策出台源于近年频发的航空安全隐患，充电宝内置的锂电池在受到高温、挤压、碰撞等外部干扰时，极易引发内部短路并产生大量热量，一旦发生热失控将导致起火甚至爆炸，且具有“起火快、威力大、扑灭难”的危险特性。而截至目前，2025年中国民航已记录15起旅客充电宝起火冒烟事件。
电子行业周度点评报告：光通信产业链趋势未改 SCALE-UP／SCALE-OUT／SCALE-ACROSS、OCS助力互连性能提升
全行业：本周上证指数下跌1.18%，深证成指下跌0.83%，沪深300指数下跌0.81%，申万电子版块下跌4.57%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为28/31。板块个股涨幅前五名分别为：泓禧科技、苏大维格、腾景科技、杰华特、天通股份；跌幅前五名分别为：瑞芯微、乐鑫科技、波长光电、东芯股份、捷邦科技。
农产品研究跟踪系列报告：生猪反内卷有序推进 肉牛价格Q4有望加速上涨
生猪：产能维持低波动，预计2025 年猪价景气有望延续。9 月12 日生猪价格13.26 元/公斤，周环比-3.35%，同比-31.86%；7kg 仔猪价格约284.29 元/头，周环比-9.95%，同比-29.43%。
家电行业周报：8月家电社零增长14% 家电企业亮相IFA彰显出海决心
本周研究跟踪与投资思考：8 月家电社零延续良好增长趋势，其中线下增速有所好转，线上进入淡季增速相对平稳。家电出口依然承压，8 月同比下降6%。柏林IFA 展上，国内家电企业纷纷亮相推出新品，彰显出海发展信心。
公用事业行业火电公用事业化系列一：火电新框架 十年淬变 焕发新生
传统的火电框架聚焦的电量电价、煤价、装机、利用小时四个指标，过去均是周期性较强的。但伴随能源结构的转型，利用小时数的下降被容量电价和辅助服务补偿；在市场化交易推进的背景下，能够反映煤价变动的月度及现货电量占比的提升，年度长协电价的指引效果愈发失真。
锂电池行业月报：量价齐升 短期持续关注
8 月锂电池板块指数走势强于沪深300 指数。2025 年8 月，锂电池指数上涨13.23%，新能源汽车指数上涨14.99%，而同期沪深300 指数上涨10.90%，锂电池指数走势强于沪深300 指数。
科技行业月报：存储持续强劲 人工智能算力投入需求仍持续增长
8 月科技股增长强劲，A 股市场表现最佳。2025 年8 月11 日至9 月10 日，MSCI 信息科技指数涨1.9%，不及MSCI 全球指数（+2.8%），这是今年4月全球股市调整后，MSCI 信息科技指数首月跑输大盘。Wind 信息技术指数涨13.0%，跑赢沪深300（+7.8%）；申万电子指数和申万半导体指数市盈率延续增长，本月分别涨10%和9%。恒生科技指数录得8.1%的涨幅，大幅跑赢恒生指数（+5.2%）。9 月以来，市场出现阶段性回调，但A 股和港股大盘仍在本月录得较强增长，我们认为这来自流动性的持续宽松，而以AI 为核心叙事的科技股成为领涨主力。
汽车行业周报：8月前5周乘用车累计上险同比+0.4% 环比+9.7%
乘用车周终端销量：8 月第5 周景气度符合正常季节性，我们继续推持2025 年“量稳价缓”判断。根据交强险，8 月第5 周上险52.3 万辆，同比+2.4%，环比+9.5%；8 月前5 周累计上险229.2 万辆，同比+0.4%，环比+9.7%；其中，纯电动车表现亮眼；参考历史上政策延续年份的季节性规律结合政策预期和资金使用额度，我们预计25H2 销量或仍有良好表现，继续推持2025 年“量稳价缓”判断。
半导体材料行业动态跟踪：AI拉动半导体材料需求增长 25H1行业上市公司业绩向好
AI 算力、智能驾驶等终端需求提升，推动全球半导体行业市场规模增长。2025年上半年，在AI 算力、数据中心、智能驾驶等终端需求的共同拉动下，全球半导体行业在2024 年复苏的基础上进一步增长，产业链景气度持续提升。
农林牧渔行业2025年9月投资策略：看好海内外肉牛及原奶景气共振 推荐低成本生猪养殖标的
月度重点推荐组合：优然牧业（牧业大周期受益龙头），德康农牧（创新农户合作模式的生猪养殖标的），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋），牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），立华股份（低成本黄鸡与生猪养殖标的）。
药店行业新业态系列一：千店千面 开启差异化发展路线
药店转型势在必行。近年来，经济环境、行业政策、人群消费习惯持续改变，头部药店积极适应相关变化，站在中长期维度来看，传统药店业态或将面临较多发展痛点，差异化转型势在必行。
建材行业2025年中报总结：需求有结构性亮点 盈利改善或快于营收
建材行业25 中报呈现多种结构性亮点，跨国扩张和高端需求对盈利贡献突出，国内不同子行业都以改善盈利为共识，盈利能力修复节奏或快于营收修复节奏。
环保行业供热白皮书(一)：“蒸”蒸日上 “汽”利双收
固废存量时代到来，降本增效下的新机遇——蒸汽供热。伴随着行业新增订单的大幅减少，固废企业的经营重心已逐步由投资向降本增效转移，其中提高蒸汽销售比例是重要的手段之一——根据2024 年年报统计，8 家固废企业合计实现蒸汽销售1014 万吨（同比+51%）。
游戏行业2025年中报总结：营收利润均高速增长 看好优秀产品三季度业绩贡献
游戏行业中报整体积极，行业营收与利润均同比增幅显著，结合行业环境良好、优质产品表现持续稳定，看好三季度游戏行业业绩。
煤炭行业周报：供需双弱 淡季煤价跌幅或有限
拉尼娜或从9 月起回归，煤矿智能化建设有望持续推进。（1）新华网：据世界气象组织2 日发布的最新通报，拉尼娜现象（指赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现象）有可能从今年9 月起回归并影响未来数月的全球天气和气候状况。
轮胎2Q25业绩回顾：行业拐点渐行渐近
2Q25 中国轮胎公司收入同比增长12.8%，环比增长5.8%；归母净利润同比下降20.2%，环比下降2.0%。整体归母净利润同环比下滑，我们认为主要是1）关税成本；2）原材料价格；3）汇兑损益变化等因素的影响。业绩符合市场预期。
