环保行业周报：政策加码绿智转型提速 资源化赛道持续受益
评价标准印发加速制造业绿色转型，减排补助发展助力新能源产业全面升级。1、近日，生态环境部印发了《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》。文件明确了绿色工厂的评价准则、指标架构及数据核算机制，突出了能耗限额管理、污染物排放管控、废旧物资循环利用等核心要点。这一标准将有力促进传统制造业的绿色转型，推动产业布局向高端化、集约化演进，夯实行业可持续发展基础。建议重点关注在绿色工艺研发、工业污染治理设备领域具备领先优势的企业，如龙净环保、碧水源。
轨交设备Ⅱ行业定期报告：全国首趟铁空联运跨境班列开行 畅通国际物流新通道
“粤新快线”班列抵乌鲁木齐，开辟铁空联运跨境物流新路径近日，全国首趟铁空联运跨境班列“粤新快线”完成4500 公里铁路段旅程，从广州国际港站始发经66 小时运行后抵达乌鲁木齐三坪站，货物随后将转至乌鲁木齐天山国际机场航空物流港，通过航空货运包机发往欧洲。此班列的顺利开行，标志着“国内铁路+国际航空”的跨境物流新通道正式打通，为保障国际产业链供应链稳定注入新动能。
潮玩行业报告：一季度营收同比大涨超165% 海外营收同增近5倍
事件：北京时间2025 年4 月22 日，泡泡玛特（9992.HK）发布2025 年第一季度经营数据报告。公司2025 年第一季度整体收入较去年同期同比增长165%-170% ； 分地区来看， 2025 年第一季度公司中国收益同比增长95%-100%；海外收益同比增长475%-480%。
磷酸铁锂行业深度报告：行业盈利有望修复 产品升级加速格局分化
新能源汽车和储能需求有望带动铁锂需求快速增长，头部铁锂企业产能利用率处于高位，价格和成本改善下企业盈利有望得到修复。高压实铁锂加速应用，磷酸锰铁锂渗透率有望逐步提升，产品升级迭代有望加速企业盈利和市占率分化。维持行业强于大市评级。
保险行业：推动代理人体系改革 夯实险企基本盘
事件：为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，改革完善人身保险行业营销体制，推动行业高质量发展转型，金融监管总局近日印发了《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》。
游戏行业4月版号点评：新发国产版号118款、进口版号9款
4 月21 日，国家新闻出版署公布了118 款国产版号、9 款进口版号。118 款国产版号中，其中“移动”类70 款；“移动-休闲益智”46 款，“客户端”的有2款，还有6 款同时拿到了移动端与客户端版号；9 款进口版号中，“移动端”7款，“客户端”2 款。
体育行业跟踪报告：加强金融支持力度 推进体育强国建设
中国人民银行等四部门发布金融支持体育产业发展的指导意见，明确加大体育产业重点领域的支持力度，并鼓励符合条件的体育企业通过股权和债券融资，有助于激发体育产业的发展活力。
房地产行业2025年一季度楼市政策分析：房地产长效机制研究
2025 年一季度，全国各地出台的相关金融政策，主要方向以涉及到专项债收储和公积金支持购房需求的政策相关。
2025年2月财富管理业务月报：权益市场回暖 期待长期资金提振信心
2025 年2 月，居民资产配置方向仍为低风险资产，在权益市场回暖情况下，权益类产品并未获明显增持，说明当前居民风险偏好仍较低，期待政策引导长期资金入市对市场信心的提振作用。
国防军工行业：大飞机国际化进展可期 主赛道中长期确定性高
大飞机国际化进展可期。据贵州省航空学会，越方公布新法令，修订可进口至越南的飞机机型规定，由巴西、加拿大、俄罗斯、英国、中国等国家航空主管机关核发或承认的飞机机型也将获越南认可做为引进依据。据中国民用航空杂志，4 月19 日，由成都航空湿租给越捷航空的两架C909 正式开通“河内=昆岛=胡志明”航线。截至目前，印尼翎亚航空、老挝航空、越南越捷航空三家海外航空公司已累计使用C909 飞机在东南亚开通15 条航线，运送旅客超25 万人次。
新疆周报：富德600万吨煤制甲醇落地新疆
本周新疆指数99.4， 环比-0.93%； 新疆煤化工投资指数96.37， 环比+0.44%；新疆国企改革指数105.5，环比-2.4%。本周涨幅前三的公司：麦趣尔（002719.SZ）上涨24.09%，准油股份（002207.SZ）上涨6.10%，福斯达（603173.SH）上涨4.39%；新赛股份（600540.SH）下跌-15.45%，西部牧业（300106.SZ）下跌-17.36%，天顺股份（002800.SZ）下跌-22.78%。本周福斯达上涨主因此前因外需担忧形成下跌后本周有所修复；西部牧业下行主因农业概念板块性回调。
生猪养殖行业202503月报点评：3月行业超卖明显 猪价底部或仍有支撑
3 月标肥价差季节性收窄，行业超卖明显，猪价季节性走弱、但整体强于市场预期，而冻品库存、二次育肥仍有提升空间，预计猪价底部仍有支撑。上市猪企产能仍处释放期，单月出栏量创历史新高。考虑到25 年生猪供给增幅有限，行业成本方差较大，优质猪企或仍可实现可观盈利，持续修复资产负债表。重点推荐牧原股份、温氏股份等，建议关注神农集团、东瑞股份等。
建材洞察系列之二：水泥盈利延续改善 格局正逐步优化
水泥盈利：中枢或高于上年，受益内需政策加码。2024年9月以来长三角等地水泥大幅提价，叠加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企业盈利显著改善。步入2025年，尽管一二月淡季价格回落，但受益煤价持续下行，2025Q1水泥盈利延续改善。同时，二三月长三角重新开启多轮水泥提价，3月全国散装P.O42.5水泥市场价环比增11元/吨，同比增32元/吨。
啤酒行业专题暨最新观点报告：轻装上阵 加速在即
趋势与复盘：行业需求平淡场景重构，龙头表现分化，普遍务实去库。2024 年消费平淡的同时，消费者质价比要求不改，渠道上餐饮夜场疲软但即时零售等崛起，行业消费场景与渠道更趋碎片化，龙头经营面临挑战。
2025年3月70个大中城市房价数据点评：70城二手房房价环比跌幅收窄 一线城市新房 二手房房价环比均上涨
70 城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅收窄。3 月70 大中城市新房房价环比下降0.1%，环比降幅与2 月持平，二手房房价环比下跌0.2%，环比降幅较2 月收窄了0.1 个百分点。从房价下跌的城市数量来看，3 月70 城中新房房价环比下跌的城市数量有41 个，较2 月减少了4 个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.29%，较2 月收窄0.02 个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有56 个，较2 月减少了9 个，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.34%，较2 月收窄0.04 个百分点。近期部分核心城市土地市场升温有助于提振居民置业信心，也对房价形成了一定支撑。
建筑与工程：3月基建投资提速 实物工作量有所恢复
3 月，狭义基建投资为1.9 万亿元，同比增加5.9%，增速环比增加0.3pct，广义基建投资为2.6 万亿元，同比增加10.7%，增速环比增加1.0pct。1-3 月，狭义基建投资为3.2 万亿元，同比增加5.8%，增速环比增加0.2pct，广义基建投资为4.3 万亿元，同比增加10.3%，增速环比增加0.6pct。
