金融行业：资管新规元年 大资管改革深化
资管新规元年，大资管改革深化——1 月大资管市场月报回顾大资管行业，2021 年是创新改革深化的一年。截至2021 年9 月末，全市场大资管产品规模合计130.4 万亿元，较2020 年末增长5.68%。其中公募基金规模增速领跑各细分赛道。2022 年是资管新规正式实施之元年，大资管改革有望深化。
银行业：从公募重仓VS北上资金 看银行板块上行空间与方向
基于21Q4 主动偏股型公募基金重仓数据（统计截至2021 年12 月31 日），以及沪股通+深股通流入A 股的情况（以下简称“北上资金”，统计截至2022 年1月28 日），本文据此探讨银行板块的上行空间与方向。
体育行业：我们的冬奥会，从国产运动品牌到特许经营商品的狂欢
2022年北京冬季奥运会概述：2022 年北京冬季奥运会于2022 年2月4 日在首都北京开幕，将于2022 年2 月20 日闭幕。根据艾媒咨询数据显示，全国有95.4%的网民关注这一体育盛会。
光伏行业：业绩预告分化明显 弃光率总体良好
整体：本周，沪深300 涨跌幅-4.51%，申万一级31 个行业中的0 个上涨，电力设备行业涨跌幅-1.92%，在申万一级行业中排名第1，Wind 光伏指数涨跌幅-2.69%。
航空机场行业：立春时犹寒 暖风不再远
各机场公司陆续披露2021年年报预告。各航司及枢纽机场整体仍呈现亏损态势，亏损幅度相比2020年持平或略有扩大，其中2021 年四季度因疫情影响，客流处于低位，各航空公司、机场公司收入端依然存在明显压力，且油价上行抬升航空公司营业成本，四季度各公司业绩情况相比2020 年未有明显改善，仍处于低谷期。
造纸包装行业：国废下行浆价高位 春节临近交投放缓检修计划公布
维持轻工“增持”评级。文化纸、白卡纸竞争格局持续改善，废纸原料供给收紧，需求仍需宏观支持，特种纸增量赛道持续开拓。推荐标的：太阳纸业、晨鸣纸业、仙鹤股份、恒安国际、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、五洲特纸、华旺科技、中顺洁柔、山鹰国际。
煤炭行业：海外电煤价格涨幅高于国内 关注业绩超预期
动力煤产业链：本周（1.17-1.21）电煤港口价持续回升，海外煤价涨幅高于国内产地煤价。年度价格中枢较去年有一定幅度下调，但仍维持相对高位。库存高于往年水平。临近春节，需求未来或季节性趋弱。
中药行业：国家药监局、医保局先后强支持 优质中药迎战略性机遇
四大中药产业投资逻辑:1)国务院、国家药监局及医保局发文强烈支持中药产业,中药产业面临黄金发展期;2)中药治疗慢病及未病具有天然优势,在老龄化及消费升级背景下,中药的消费属性促使其快速放量;3)国标提升、中药饮片价格上涨,中药配方颗粒及OTC类产品提价导致毛利率提升;4)板块多年未涨,表现为估值底、位置低及筹码结构好。
生猪养殖行业：规模养殖稳步推进 静待周期向上拐点
我国是全球最大的生猪产出国,猪肉是居民第一大消费品类。根据美国农业部数据显示,2020年我国生猪产量为5.65亿头,在全球占比为48.43%,产量位居全球第一。在肉类消费结构中,猪肉是居民第一大消费品类。2020年我国居民人均猪肉消费量为18.20千克/年,消费占比为73.42%。
半导体材料行业：产业利好政策大力推进 持续看好半导体材料国产化率提升
事件：1 月19 日，上海市人民政府网站发布了《上海市人民政府关于印发新时期促进上海市集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》（以下简称“《政策》”）。根据政府网站信息，该《政策》于2021 年12 月21 日印发，并于2022年1 月1 日开始实施。
血制品行业：集采影响短期可控 长期助浆站规划提速、促国产替代
事件：2021 年1 月19 日，广东药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》正式稿，广东省携山西、江西、河南、广西、海南、贵州、青海、宁夏、新疆及新疆生产建设兵团，对276 个品种进行集采，其中包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、人凝血因子VIII 和人纤维蛋白原。
空调行业：2021年空调内外销稳增 内销行业集中度进一步提升
12 月淡季空调内销增速回落，外销维持正增速，2021 全年内外销均有增长。12 月内需相对平淡，空调内销增速继续放缓，据AVC，12 月空调线上/线下终端监测数据分别同比-35.7%/-30.9%。
食品饮料行业：消费税调整传闻又起 白酒板块整体回落
本周关于消费税调整的传闻又起，拖累白酒板块整体大幅回落，wind 白酒指数（884705）本周下跌5.28%。我们认为如果消费税落地，对白酒企业的影响偏短期，长期来看对头部企业市场份额集中将更为有利。
美容护理行业：美容护理重点公司2022年年报预计披露时间表更新
上周（01.10-01.14）沪深300 指数下跌1.98%，按我们选取的版块重点权重公司（详细罗列于1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌0.26%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨0.11%/下跌1.04%/上涨0.15%。
银行：中短期政策利率同步下调10BP 政策托底态度明确
2022 年1 月17 日，央行开展7000 亿元1 年期中期借贷便利（MLF）操作和1000 亿元公开市场7 天期逆回购操作，二者的中标利率分别下降10bp至2.85%和2.10%。本次7000 亿元的MLF 操作量大于1 月份5000 亿元的到期量，超量续作将有助于对冲今年专项债提前发行、1 月缴税规模可能偏大等方面的影响，平滑春节期间的资金面波动。
环保行业：林业碳汇 助力双碳目标的负碳技术
碳负排放：造林/再造 林为唯一已商业化部署的技术实现碳中和，需要“加减结合”，即在能源消耗总量和能源碳排放强度上实现“减法”，而在碳移除方面做“加法”，包括实施碳捕集和增加负排放等。负排放技术（NET）主要包括造林/再造林、生物炭、直接空气捕捉、强化风化等八种。
