智研咨询旗下

风电:全球需求共振 行业拐点初现

风电装机量:先抑后扬,预计22H2 风电将出现装机热受疫情等因素影响,据国家能源局统计,22 年1-5 月国内风电装机量仅10.8GW。目前风电项目经济性好+央国企装机目标约束,预计22 年风电装机量可达50-60GW,其中大部分装机将在22H2 进行。海外侧,欧洲海风利好政策频发,欧盟四国(丹麦、荷兰、德国、比利时)规划至2050 年海风装机达到150GW。英国规划容量共3.2GW 项目于22 年并网,我们预计22 年欧洲海风装机量有望达到4-4.5GW,下半年风电将迎来国内外需求共振。推荐技术实力领先、未来具有较高成长性的运达股份。


风机价格:边际回暖,主机中标价格开始恢复理性由于主机厂竞争激烈、压价求标,风机价格持续下降, 22 年2 月份风机价格处于低谷,降至1400-1600 元/KW。随着装机需求增加,3 月中旬以来可以观测到风电价格逐渐企稳,产业链报价开始理性,4 月开始回升至1900-2000 元/KW 区间,收入端增厚产业链利润。


成本:大宗价格或走弱,零部件盈利有望修复


21 年由于钢材、铜等基础材料的上涨,进一步传导到风电设备上游商品,导致风电零部件盈利承压。22 年4 月以来,大宗商品价格有走弱趋势,中厚板和螺纹钢指数明显下降,5 月底指数相对于4 月初高点分别下降了4.2%和5.9%。我们预计随着原材料压制边际舒缓,原材料成本占比70-80%的风电设备如铸件、主轴等环节有望迎来盈利修复。


看好短期盈利修复逻辑的零部件与市占率提升的主机厂1)海缆环节格局优,受益于国内海外双市场放量,下半年看量的弹性;2)锻铸件原材料成本占比高,此前大宗商品价格走高压制盈利,成本压力缓解,下半年利润弹性大;3)Q2 以来风机价格企稳有望盈利修复,大型化趋势下风机龙头占率有望继续提升,看好在手订单充裕的风机龙头运达股份。


风险提示:风电装机量低于预期;大宗商品降价低于预期;主机厂竞争激烈程度超过预期;海上风电平价进程慢于预期。


知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。


转自华泰证券股份有限公司 研究员:申建国

10000 12800
精品报告精品报告
2023-2029年中国风电行业市场运营格局及未来前景分析报告
2023-2029年中国风电行业市场运营格局及未来前景分析报告

《2023-2029年中国风电行业市场运营格局及未来前景分析报告》共九章,包含中国风电行业并网与弃风限电分析,中国风电行业主要企业经营分析,中国风电行业投融资分析等内容。

如您有其他要求,请联系:

版权提示:产业信息网倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在线咨询
微信客服
微信扫码咨询客服
电话客服

咨询热线

400-700-9383
010-60343812
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部