教育行业K12教育培训：教培景气度有望延续 AI教育商业化进程加速
行业趋势：1）适龄人口仍处于高位，行业景气度有望维持。预计未来10年内K12 适龄人口（5-18 岁）仍保持高位，叠加毛入学率持续提升，K12在校生人数规模稳定；同时以新中产为代表的家庭对教育的重视程度高企，校外教育培训花费在家庭教育支出中保持高占比，2023 年学科类/非学科类培训参培率达13.5%/13.6%，行业景气度有望延续。
九大基地同步推进，清洁能源全面起势
据央视新闻报道，西南地区的一度水电，通过特高压通道，仅需7毫秒就可“闪送”到2000多公里外的苏浙地区。当前，我国正加快体制机制改革，加快建设更安全、更绿色、更高效的新型电力系统。
宠物食品行业深度报告十四：如何看待宠物食品品牌的产品力？
本篇报告从产品视角出发，复盘海外宠物食品龙头品牌产品迭代历史，将宠物食品企业的产品力总结为：1、强研发积淀下随时间积累的大量临床数据和精细化配方；2、消费者洞察赋能的产品创新迭代能力。回看国内，当前国产品牌凭借趋势洞察和高频推新，通过工艺创新与新品迭代抢占海外高端品牌份额，头部宠物食品公司紧抓烘焙、冻干、湿粮等风口赛道，持续进行产品迭代升级，市场份额有望持续提升，重点推荐乖宝宠物，中宠股份，建议关注佩蒂股份。
游戏行业探寻系列报告(二)：展旗 AI+游戏的“风向标”渐进
AI+游戏，我们认为这轮有什么不同？1）更加积极的行业政策加持板块正向发展预期；2）AI 降本在内容产业难体现的原因是，AI 节约的资金导入更精细化和精品化的内容要求方向；3）AI 本质上是技术平权，AI 在游戏工业化研发链路的渗透持续，增效可能将在所有厂商共同演绎；4）我们认为更为值得关注的是，在移动互联网时代体验一般且商业化水平较差的一些游戏类型，有望在AI 时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启。
精准培养农村电商人才
推动农村电商高质量发展，是中央一号文件提出的一个关键着力点。农村电商繁荣与否，是缩小城乡“数字鸿沟”、激活乡村经济内生动力的关键抓手。其中，培育好相关人才是重要基础。
环保行业跟踪周报：关注垃圾焚烧发电的IDC合作机会 持续推荐现金流资产+优质成长
重点推荐：瀚蓝环境，光大环境，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，英科再生。
机械行业周报：1月挖机销量+1% 人形机器人商业化再加速
市场行情回顾：上周机械设备指数上涨 7.77%，沪深 300 指数上涨 1.00%，创业板指上涨2.99%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第2位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）35.1 倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是机器人、机床工具、半导体设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是机器人、机床工具、半导体设备。
我国海洋经济总量首超10万亿元
自然资源部24日发布的《2024年中国海洋经济统计公报》显示，2024年我国海洋经济总量首次突破10万亿元，达105438亿元，比上年增长5.9%，占国内生产总值的比重为7.8%，拉动国民经济增长0.4个百分点。
钢铁行业：需求加速回升 累库速度放缓
钢铁板块目前仍处于底部区域，我们持续看好行业需求改善与供给重塑，行业龙头竞争优势逐步提高。
农产品：饲料出海：海阔凭鱼跃 强者踏征途
海外饲料市场空间广阔，东南亚、非洲、南美洲国家在下游养殖体量增长、饲料渗透率提升下有望实现市场的快速扩容。以越南为例，海外增量市场下游议价能力较国内更弱，竞对以全产业链多板块运营外资为主，海大集团专注主业，核心竞争力突出，包括（1）原料采购能力配方能力强，饲料产品力突出；（2）饲料+种苗+动保的产业链研发优势；（3）下沉终端的服务体系优势，能够对海外市场形成降维打击，2024 年上半年公司海外饲料销量增长30%+，下半年延续高增趋势，测算2030 年或具备700 万吨以上出海空间，支撑中长期主业成长，重点推荐。
消费需求推波助澜，涨一年了，咖啡豆价格这是闹哪样？
2025年启新未久，国际市场咖啡价格就打开暴涨行情：国际咖啡组织1月份的报告显示，咖啡价格指数相比去年同期上涨75.8%，1月ICO综合指标价格（I-CIP）平均为310.12美分/磅；2月11日，美国纽约洲际交易所的阿拉比卡咖啡期货价格突破每磅430美分，创下47年来新高，近一年的涨幅更是高达118.57%；2月19日，巴西圣保罗大学路易斯·德·奎罗斯农业学院高级应用经济研究中心发布的统计数据显示，每袋60公斤净重的阿拉比卡咖啡的均价达2769.45雷亚尔，创下了自1996年该机构开始记录该项数据以来的历史新高。这场自2024年就刮起来的价格风暴正深刻改变着全球咖啡产供链的既有格局。
教育行业：从多邻国看AI在教育行业的应用
多邻国（DUOL.O）为何能成为 AI教育产品的成功范本？多邻国是一家以游戏化、碎片化为特色的在线语言学习应用，截至23 年末，多邻国的团队约有720 名员工，其中包括330 多名工程师，提供超过40种语言课程。产品由数据分析和AI 驱动，并通过艺术、动画和设计呈现，让用户更容易保持动力、掌握新知识并实现学习目标。
医药行业周报：国投证券医药产业链数据库之：中成药零售端销售 多因素影响24年略有承压 细分领域大品种排名稳定
为了更前瞻和领先地观测中药OTC 行业景气度，我们以中成药零售药店终端销售情况为参考指标，汇总2017-2024 年的销售数据，重点关注感冒清热、滋补保健、心脑血管、肌肉骨骼、胃肠、止咳祛痰等重要适应症领域。从2024 年的情况看，中成药零售药店终端销售规模略有下滑，细分领域大品种排名稳定。
几分钟取代几小时 “AI数智员工”将带来哪些变革？
近日，深圳福田区70名“AI数智员工”上岗的消息引发热议。 公文处理效率提升90%、执法文书秒级生成、民生诉求分拨准确率提升至95%……数字背后，是AI技术对传统工作模式的颠覆性重构。
光伏行业新技术专题研究(二)：BC电池平台型技术优势明显 关注龙头商业化进程
BC 电池是一种将太阳电池的发射极、背场、基区、发射极电极和背场电极均设计在电池背表面的高效率硅基太阳电池。IBC 电池将栅线做到背面，避免金属栅线电极对太阳光线的遮挡，能够最大限度地利用入射光，减少光学损失。BC 电池作为平台型技术，可与P型、HJT、TOPCon 等技术结合，形成HPBC、HBC、TBC 等电池结构，从而更好的发挥各类型电池的优点。
白银行业深度Ⅰ：全球白银供给将进入刚性低速增长新阶段
白银--兼备优良工业属性的贵金属。白银的化学符号为Ag，源自拉丁文Argentum，意为“浅色、明亮”。
