地产、建材行业点评：高质量开展城市更新 竞争秩序持续优化
重点领域风险有力有效防范化解，房地产政策效果得到肯定：政治局会议定调“今年以来重点领域风险有力有效防范化解”，房地产政策效果一定程度得到肯定。上半年全国商品房销售面积、销售金额同比下降3.5%、5.5%，降幅较2024 年全年收窄9.4 个、11.6 个百分点，数据层面亦验证行业朝着止跌回稳方向迈进。
电力设备及新能源行业专题研究：新型储能产业链之河南概况(一)
新型储能指除了抽水蓄能以外，以输出电力为主要形式的储能技术。我国新型储能包括电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、电磁储能、热储能、氢储能等。得益于锂离子电池高能量密度、长循环寿命、快速响应、综合效率高、产业链成熟和成本不断降低等优点，锂离子电池储能已成为全球最大储能技术，而压缩空气、氢储能等超长时储能技术得到不断发展。
国际产业新闻早知道：IMF大幅调高中国今年经济增速预期，中国倡议成立世界人工智能合作组织
国际货币基金组织(IMF)7月29日发布最新《世界经济展望》(WEO)报告，IMF将中国2025年的增长率较4月WEO预期上调了0.8个百分点，达到4.8%。IMF称，这一上调反映了2025年上半年中国经济活动强于预期，且中美实际关税仍比4月预期的低很多。
家用电器行业：优选渗透率、市占率逻辑的外销标的 内销把握红利和利基消费品
回顾2025H1 的市场表现，家电及轻工板块均跑赢沪深300 指数。据 数据，2025Q1 家电板块持股比例为47%，轻工板块为38.5%，近期表现较为平稳。我们认为下半年的投资策略优选具有渗透率、市占率逻辑的外销标的，此外建议关注内销红利和利基消费品投资机会。
低空经济行业周报：市场监管总局与中国民航局签订数据共享合作协议 国际低空经济博览会在沪召开
本周低空经济指数涨0.53%，相对涨幅-1.16%，日均成交额333.78 亿元（近一年120.93%分位），市盈率（TTM）达106.31 倍（近一年100%分位），本周日均主力净流入额-4.38 亿元。较上周而言，本周成交额有所提升，估值维持高位，主力资金净流出。
轻工造纸行业研究周报：重视中烟香港获“长城”雪茄独家经销权 舆论或催化个护线上格局优化
家居板块：1）内销方面，近日，国家发展改革委已会同财政部宣布向地方下达了今年第三批690 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，各地家具国补有望逐步重启，在政策刺激下，终端需求有望再现边际改善，或推动内销家居企业估值边际修复；2）外销方面，6 月中国家具出口金额当月同比+0.6%，1-6 月中国家具累计出口同比-7.0%。
煤炭开采行业周报：政策定调遏制超产 边际收紧支撑煤价
港口动力煤：截至7 月26 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价645 元/吨，周环比上涨11 元/吨。产地动力煤：截至7 月25 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580 元/吨，周环比上涨5.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）482 元/吨，周环比上涨3.6 元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）530 元/吨，周环比上涨10.0 元/吨。
铜行业系列报告之十：“反内卷”主题有望助力铜冶炼资产价值重估
事件：（1）2025 年7 月1 日，中央财经委员会第六次会议明确提出依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；（2）7 月18 日，工信部在国新办新闻发布会表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台；下一步将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案，实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长。
财富管理系列报告之二：公募基金改革方案出台 推动行业高质量发展
公募基金现状：历经高速发展，进入优化结构稳步增长阶段。中国公募基金市场在过去15 年高速发展，资产规模从2010 年末的2.5 万亿元扩大近13 倍至2025 年上半年末的33.7 万亿元。
人形机器人行业观点报告：看好宇树机器人产业链
核心产品包括消费/科研级机器狗、行业级机器狗，通用人形机器人三大类机器人1) 消费/科研级机器狗包括A1、Go1、Go2。A1 是小巧灵活、爆发力强的超高性价比教育酷玩四足机器人；Go1 是人类科技史上第一款伴随仿生机器人；Go2 系列能够应用于家庭娱乐、基础编程教学和教育科研。
人工智能行业：2025生成式AI企业应用实务报告
Al 领域，特别是生成式AI，正经历着前所未有的高速发展。Al Agent被认为是近期生成式AI领域最具代表性的颠覆性技术之一。事实上，“颠覆性技术”并非仅仅指代技术上的新颖性，而是一种能够显著改变现有行业格局和市场结构，创造全新领域和商业模式的创新。这种创新往往彻底改变了产品和服务的消费方式。Al Agent的颠覆性体现在其对现有应用模式和市场格局的潜在冲击上。
工程机械行业周刊：海外二手工程机械价格初现企稳迹象，雅江水电工程项目释放千亿需求
2025年前几个月工程机械价格走势存在不确定性，但行业分析机构EquipmentWatch最新数据显示，尽管关税政策尚不明朗，二手设备市场价格已趋于稳定。该公司数据分析师布伦丹·加拉格尔表示，转售和拍卖市场的二手设备价格同比有所下降，但月度价格保持相对平稳。
国际产业新闻早知道：美国与多国达成贸易协议，欧盟发布通用人工智能模型提供商指南
新华社北京7月21日电 商务部新闻发言人21日表示，欧盟不顾中方多次交涉和反对，一意孤行，在第18轮对俄制裁中继续将部分中国企业列入清单，并以“莫须有”的罪名制裁两家中国金融机构。中方对此强烈不满、坚决反对。
快递6月数据点评：业务量增速分化明显 关注反内卷后续影响
事件：6 月全国快递服务企业业务完成量168.73 亿件，同比增长15.8%，行业件量增速有所放缓。
包装水2025：龙头势强 份额集中
2025 年包装水行业延续激烈竞争态势，龙头企业持续博弈竞争，抢占市场份额，当前处于饮料行业旺季，竞争持续发酵，我们认为行业集中度有望进一步提升，龙头企业农夫山泉和华润饮料有望进一步受益。
保险2025中报前瞻：盈利增速分化较1Q收敛
中资保险行业2025 年中报季将于8 月下旬开启，我们预期行业1H25 净利润同比增速为+7.4%（简单平均），各家公司上半年盈利增速相较1 季度的分化明显收敛，我们认为利率变化和不同计量方式下寿险合同转亏或转盈的确认时间差异，以及投资端的基数和风格是各家公司季度间盈利增速波动的主要原因；财险方面，1H25 上市财险公司承保端普遍改善、整体盈利表现相较寿险更为优秀。
