环保行业供热白皮书(一)：“蒸”蒸日上 “汽”利双收
固废存量时代到来，降本增效下的新机遇——蒸汽供热。伴随着行业新增订单的大幅减少，固废企业的经营重心已逐步由投资向降本增效转移，其中提高蒸汽销售比例是重要的手段之一——根据2024 年年报统计，8 家固废企业合计实现蒸汽销售1014 万吨（同比+51%）。
游戏行业2025年中报总结：营收利润均高速增长 看好优秀产品三季度业绩贡献
游戏行业中报整体积极，行业营收与利润均同比增幅显著，结合行业环境良好、优质产品表现持续稳定，看好三季度游戏行业业绩。
煤炭行业周报：供需双弱 淡季煤价跌幅或有限
拉尼娜或从9 月起回归，煤矿智能化建设有望持续推进。（1）新华网：据世界气象组织2 日发布的最新通报，拉尼娜现象（指赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现象）有可能从今年9 月起回归并影响未来数月的全球天气和气候状况。
轮胎2Q25业绩回顾：行业拐点渐行渐近
2Q25 中国轮胎公司收入同比增长12.8%，环比增长5.8%；归母净利润同比下降20.2%，环比下降2.0%。整体归母净利润同环比下滑，我们认为主要是1）关税成本；2）原材料价格；3）汇兑损益变化等因素的影响。业绩符合市场预期。
2025年AI玩具行业概览：多元场景渗透 儿童启蒙、成人悦己、老年陪护下的AI玩具市场新生态
2024年以来中国AI玩具领域的投融资事件以2倍速加速增长，2025年AI玩具市场投融资热度高涨，成为资本追逐的新风口。
卫星互联网：从概念热点到业绩兑现
我们认为卫星互联网产业投资逻辑与2019 年的5G、2023-2025 年的AI 本质并无大的不同，主要分为两大阶段：基建投入期、应用爆发期。基建投入期中，产业链公司赚取的收入和利润基本来自于最下游厂商的资本开支，重点关注资本开支的爆发性和持续性。而应用爆发期中，产业链公司赚取的收入和利润主要来自于各类应用场景开拓及渗透率不断提升，此时主要投资逻辑及关注点转变为应用空间有多大，渗透率提升有多快。
风电设备1H25业绩回顾：行业盈利整体回升 2026年需求展望趋向乐观
我们统计的20 多家以风电设备为主要盈利贡献的公司：1）1H25 总收入和总扣非净利润分别同比+40.1%和+25.9%；2）2Q25 总收入分别同比+45.6%、环比62.2%，2Q25 总扣非净利润分别同比+33.5%、环比+72.9%。其中，1H25 和2Q25 整机环节总扣非净利润分别同比-9.9%和+1.2%，剔除整机环节（包含塔筒、海缆、风机零部件）1H25 和2Q25 总扣非净利润分别同比+59.1%和+69.8%。
汽车行业点评报告：特斯拉秘密宏图第四篇章正式公布 用人工智能创造可持续的富足世界
特斯拉以大规模、低成本的方式制造产品，目标是让每个人的生活都能变得更美好。特斯拉《秘密宏图第四篇章》指引构建一个其规模前所未有的新世界。人类是工具的创造者，特斯拉正在通过打造一系列产品和服务，让人工智能深度融入到整个现实世界中。二十年来特斯拉通过开发电动车、能源产品和人形机器人，为这场技术复兴奠定了基石。
商用车行业：8月重卡批发五连涨 全年销量有望超预期
第一商用车网发布8 月重卡数据，8 月重卡批发销量约8.4 万辆，环比今年7 月微降1%，比上年同期的6.25 万辆上涨约35%。
7月逆变器出口跟踪：欧洲回暖 澳洲高增
2025年1-7月，我国逆变器出口金额同比+9%。根据海关总署数据，2025年7月，我国逆变器出口金额65亿元，同/环比分别+16%/-1%。1-7月，我国逆变器出口金额共计371亿元，同比增长9%。
碳市场行情周刊：全国统一碳市场顶层设计出炉，促进行业快速稳定发展
碳交易市场活跃度位居全国前列的广东，截至今年7月，仅广州市碳排放权交易中心累计成交配额就达2.3085亿吨，总成交金额67.01亿元，占全国8个碳交易试点市场的比重均超过三成。然而，碳配额质押融资业务累计仅有31笔，融资金额不足亿元，巨大的落差背后，正是法律属性模糊与违约处置机制缺失的长期困扰。
国际产业新闻早知道：美国“对等关税”被裁定违法，瑞典拟解除采铀禁令
美国政府动用《国际紧急经济权力法》对外征收关税再次被判违法。美媒认为，这一裁决对特朗普政府激进的贸易政策是沉重打击，美国国内围绕关税政策的司法争议与意见分歧仍将给国际贸易带来极大不确定性。此次裁决结果公布后，美国总统特朗普拒绝承认并宣布将上诉至最高法院。英国广播公司（BBC）称，这一裁决引发了一个不可回避的疑问，即此前与美国达成的贸易协议，是否还具有效力？
新茶饮行业：2025年第二季度新茶饮市场调研报告
1、偏向水果茶：2025年Q2喜茶共上新13款新品，4款牛乳茶，8款水果茶，1款果蔬汁。据公开报道，喜茶“木姜子滇木瓜”上架首日即售罄，部分门店单日销量突破5000杯；其中芒椰糯米饭从2021年-2025年销量突破300w份，但消费者对其褒贬不一，有人称赞其口感丰富，将糯米、芒果与椰浆完美融合，也有人认为粽叶占用了杯中空间，影响搅拌和吸食，粽叶表面或存的的脏污并不卫生。
金融行业大模型应用落地白皮书：AI原生开启金融智能新未来
从“感知推理”到“自主进化”，算法技术突破进入深水区。2025年，大模型算法的核心跃迁是从“被动处理任务”转向“主动进化策略”，金融行业作为数据密集型和计算密集型的典型应用场景，迎来了深度变革的历史机遇。全球头部玩家通过算法创新直接解决金融场景的“长文本、高实时、强专业”痛点。
通信行业点评报告：阿里云营收超预期 推荐国产算力设备及应用
1、AI产品连续八个 季度三位数同比增长，阿里云营收超预期
医疗器械行业25年中报总结：国内需求调整进入尾声 海外市场拓展加速
医疗设备：调整期进入尾声，下半年有望拐点向上。2025Q2单季度收入同比5.26%，2024年受到“以旧换新政策实施延迟影确大部分企业2024Q今业绩下滑较大，2025年上半年国内招标需求已呈现恢复趋势，预计下半年业绩有望逐步修复。
