新能源+AI行业周报：固态、储能向好 海风国内外共振

行业整体策略：固态、储能向好，海风国内外共振继续重视固态电池、智能化等创新；从子行业景气度看，海风、储能等有望实现向好。

新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启1、电动车智能化升级进入关键拐点期，国内小鹏、小米等是核心。1）小米汽车联合清华大学发布自动驾驶VLM 框架AgentThink，在推理精度上超越GPT-4o-mini；同时体现当前自动驾驶系统正朝双系统架构演进，即VLM 负责感知与推理，传统算法工具库辅助决策。2）小鹏汽车发布新车型G7，首次提出“L3 级算力”概念，搭载自研图灵芯片，整车算力超2200TOPS；强调“大脑+小脑”架构实现AI 汽车升级。

2、国内外龙头共同推动固态电池产业化，璞泰来、星源材质等受益。

1）近期，小米汽车公开固态电池专利，展示其在高能量密度和快速充电方面的潜力，同时通过投资多家固态电池企业加速布局；该技术具备提升金属离子传输效率的结构优势。2）三星计划在2027 年推出的固态电池中引入特斯拉主推的干法电极技术，以降低成本并提升能量密度（达500Wh/kg），实现9 分钟快充与600 英里续航性能。3）璞泰来过去三年固态电池设备订单超2 亿元，硅碳负极等获新进展。4）瑞固新材浙江衢州硫化物固态电解质工厂正式投产，并已与星源材质达成战略合作。

光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认

1、储能有望率先向好，宁德时代、阳光电源、泰禾智能等受益。1）未来光储系统的核心为“逆变器+储能+智能控制”，AI 与电力交易系统深度融合成为亮点。2）下一代储能电芯站队，587Ah 选择者多，阳光电源力主684Ah；储能系统正朝更高集成度与功率密度演进。3）近期宁德时代获全国首张储能系统国标认证证书。4）泰禾智能拟收购阳光新能源旗下阳光优储100%股权，阳光优储专注工商业用户侧储能业务。

2、新能源消纳持续打开空间，光伏需求侧预期有望向好，隆基、爱旭、协鑫科技等受益。1）我国特高压建设进入密集投产期，近期哈密—重庆±800 千伏特高压直流工程正式投运。2）陕西印发服务虚拟电厂建  设运营实施方案，储能等应满足涉网技术性能标准及并网管理要求。

3）贵州、云南等地虚拟电厂可参与中长期/现货/需求响应交易。4）《绿电直连》新政明确了新能源（如风电、光伏等）无需接入公共电网即可通过专线向单一用户供电。

AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。

1、海风国内外共振向上，大金重工、海力风电、运达股份等受益。1）Inch Cape 海上风电项目迎来关键进展，CWHI 与大金重工已完成首批直径11.5 米的XXL 单桩基础交付，预计年底将交付32 根。2）苏格兰计划到2040 年将海上风电新增装机容量提升至40 吉瓦，远超此前目标。3）浙江苍南5 号海上风电项目正式公示，总装机容量901MW。

4）《华电龙口北100 万千瓦海上风电项目前期技术服务（第一阶段）》招标公告近期发布，项目位于山东烟台。5）华润汕尾红海湾五海上风电项目中标结果公布，明阳智慧能源中标，中标金额14.79 亿元。

2、新能源+人形机器人持续升级，科达利、震裕科技、浙江荣泰等受益。1）美的自研人形机器人“美罗”在荆州工厂顺利落地，完成设备运维和巡检任务。2）特斯拉人形机器人新突破：仿生膝关节专利揭秘，单电机驱动150 度大范围运动。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期

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转自太平洋证券股份有限公司 研究员：刘强/梁必果/钟欣材/谭甘露/刘淞