白酒行业：白酒板块受成本影响小 建议长期持有
周，进入业绩空窗期，市场大盘以窄幅波动为主，白酒板块在波动中持续向上，延续着一季报的余温。虽然市场上预期通胀带来原材料价格提升将对中游企业利润有所挤占，但是，我们认为，由于白酒企业本身毛利率较高，成本的提高对其利润影响小。
计算机行业：从阿里云财报中解读出的2个信号
5 月13 日，阿里巴巴披露《2021 年三月底止季度以及2021 财政年度业绩公告》，截止至2021 年3 月31 日止季度，阿里巴巴实现营业收入1873.95 亿元，同比增长60%，其中：云业务实现营业收入167.6 亿元，同比增长37%，相较于2020 财年同期的58.5%的增速出现一定的放缓。
减隔震行业：国常会通过《建设工程抗震管理条例(草案)》 市场空间打开
事件：李克强主持召开国务院常务会议，通过《建设工程抗震管理条例（草案）》，明确新建、改扩建建设工程抗震设防达标要求及措施，规范已建成建设工程的抗震鉴定、加固和维护，加强农村建设工程抗震设防。压实责任，强化监管，加大处罚力度，确保工程质量，保障人民生命财产安全。
计算机行业：业绩持续修复 把握高景气赛道
行业整体平稳增长，Q1 收入明显反弹。尽管疫情冲击使得项目招投标、实施和交付验收出现延迟，但同时也激发出全社会对信息化需求的爆发式增长，随着国内疫情得到有效控制，计算机行业整体经营状况已恢复至正常水平，2020 年计算机公司（剔除科创板公司，下同）实现营业收入同比增长6%，较上年同期增速下降5%，Q4 同比增速较Q3 提速11%；科创板公司实现营业收入同比增长26%，较上年同期增速下降5%，Q4 同比增速较Q3 下降12%。
煤炭行业：七一前安全为首 煤价将继续走强
由于供需紧张，我们认为2Q21 动力煤和炼焦煤价格均有进一步上涨空间，预计动力煤现货价将升至900 元/吨水平（4 月30 日：806 元/吨），炼焦煤价格至1,800-1,900 元/吨（4 月30 日：1,620 元/吨）。
纺织服装行业：阿迪达斯2021Q1电商渠道和鞋类收入表现亮眼 预计21Q2营收增长50%
迪达斯公布2021Q1 业绩（2021 年1-3 月）。（1）收入：2021Q1 公司实现营收52.68 亿欧元，同比增长20.25%。
化妆品行业：美妆高景气 线上高增长
投资建议：化妆品板块2020 年整体表现稳健，2021Q1 呈现加速复苏的趋势，线上渠道仍为行业增长的主要驱动力。细分行业中，品牌公司表现分化，头部线上能力强的公司实现较快增长，传统线下渠道占比高的公司短期承压；代运营板块业绩维持增势但增速趋缓，各公司积极拓展业务矩阵寻求第二增长曲线；上游原料与加工企业表现出较强韧性，均实现较快增长。随着二季度电商618 购物节来临，我们预计化妆品行业仍将保持高景气。
物业管理行业：稀缺的实控人重视和战略升维
一个集团能否把全部战略重心都投放到空间运营服务上去，能否找到适合运营服务板块发展的领路团队，能否以新思维看待并购整合，打造强有力的中后台系统，都成为行业竞争的关键决定因素。
建筑装饰行业：钢结构高景气度持续 基建工程表现稳健且Q1恢复高增长
上周回顾：1）国家发改委：截至2020 年底，常住人口城镇化率提高到60%以上、户籍人口城镇化率提高到45.4%，1 亿非户籍人口在城市落户目标顺利实现。2）“十四五”期间，四川省拟开工12 个重大水利工程，总投资规模2350 亿元，其中“十四五”期间投资需求约488 亿元。3）住房和城乡建设部组织中国建筑标准设计研究院有限公司等单位起草了行业标准《装配式住宅设计选型标准（征求意见稿）》，日前向社会公开征求意见。
机械设备行业：4月挖机销量增速放缓
上周（2021.4.19-2021.4.23）申万机械设备行业指数涨幅为1.76%，同期沪深300 指数涨幅为3.41%，机械行业相对沪深300 指数跑输1.65pct。
家用电器行业：集成灶行业景气度高 产品结构持续升级
集成灶产业蓬勃发展，渗透率持续提升。2021-2025 年集成灶销量年复合增速预计为15%，超传统厨具行业平均增速（近年受房地产调控持续，传统厨电发展表现平淡），市场规模预计将达到350 亿元。从市场渗透率来看，集成灶产品在烟灶市场中占比逐年提升，但渗透率仍处于较低水平：
银行行业：板块一季度净息差表现或好于市场预期
部分银行公布2021 年一季度业绩，净息差表现好于市场预期，资产质量仍处于持续改善通道。部分银行通过提升高收益资产占比，以及活期存款占比，维持净息差的稳定。资产质量方面，整体仍处于持续改善通道。部分银行仍在前瞻性的加大拨备计提，提高风险抵补能力。全年视角看，我们预判板块整体业绩增长保持稳健，业务结构持续优化的公司，估值方面有望提升。
汽车行业：制动系统关注高 量价齐升赛道长
汽车制动系统是保障行车安全的核心部件，消费者关注度高。在电子化、智能化技术升级驱动下，预计行业2025 年全球/国内市场规模为815 亿美元/1549亿元，自主品牌替代空间大。我们预计适应自动驾驶需求的线控制动系统单价有望从600-1000 元提升至2000-2500 元，渗透率2025 年有望提升至30%。
交通运输行业：政策约束会对加盟制快递行业竞争格局产生实质性影响吗？
江省政府第70 次常务会议审议通过《浙江省快递业促进条例（草案）》。草案规定，快递经营者不得以低于成本价格提供快递服务；电子商务平台经营者不得利用技术等手段阻断快递经营者正常服务；平台型快递经营者不得禁止或附加不合理条件限制其他经营者进入。
建材行业：产能置换新政加快推进 看好旺季需求
本周市场回顾：上周（2021/4/19-2021/4/23）建材板块（中信）指数涨幅-2.4%，相对沪深300 超额收益为-1.0%。年初至今，建材板块收益率为9.2%，相较沪深300 超额收益率为10.6%。上周优选组合收益率为5.3%，相较建材指数超额收益率为3.3%，累计收益率/超额收益率-9.2%/-11.1%。
医药行业：深度挖掘疫苗产业链投资机会
今年最重要的投资事件之一：新冠疫苗商业化加速落地。去年我们在年度策略中提出，新冠疫苗在2021年进入商业化集中兑现阶段，这是本年度对医药投资影响最大的投资事件之一。与我们判断稍有差异的是，全球接种速度快于预期。当时我们预期：今年上半年，发达国家将会进入集中的疫苗获批及大规模接种阶段；考虑到国内防控政策较为严格，我们预计国内下半年可能会逐步开始进行大规模接种，其他发展中国家也将于下半年加快接种。实际国内和其他发展中国家接种进度快于预期。