农业：后疫情时代的投资逻辑之农业-消费强化周期反转 农业品牌顺势崛起
疫情影响下，我们发现农业生产环节受影响相对较小，但供应和消费环节出现波动，一方面由于户外消费骤降，价格受到短暂冲击；另一方面，由于农产品必需消费品的属性，户内消费有所上升，特别是疫情导致的运输和供应受限背景下，“囤货心理”使得消费明显提振，部分农产品价格在本轮疫情中后期再度反弹。
有色金属行业：镍价下跌点评：镍价对整车成本影响弹性测算
自3 月伦镍逼仓事件以来，镍价已有明显下行。5 月10 日沪镍主力合约收盘价20.2 万元/吨，较4 月结算价22.8 万元/吨下跌幅度11%。
电力行业：煤价、装机、电价要素复盘电力行业21&22Q1表现
“财务表现”是公司基本面的晴雨表,但我们认为电力运营商“基本面要素”更值得关注。除了对各行业的营收、归母净利等财务指标进行分析外,我们搜集了33 家电力运营商年报中的装机、电量、利用小时等更能反映业绩表现的基本面指标对电力板块运营商21&22 表现进行深度复盘,展望后续火电业绩修复之路和新能源运营商的景气崛起之路。
证券行业：资本市场深化改革持续推进 静待板块估值修复
市场回顾：近两周券商指数下跌7.3%，跑输沪深300 指数4.7pct近两周（4.25-5.6）上证指数下跌2.8%，深证成指下跌2.2%，沪深300 指数下跌2.6%，创业板指下跌2.2%。非银金融（申万）下跌7.0%，涨跌幅排名29/31，跑输沪深300 指数4.4 个百分点；其中，券商指数下跌7.3%，跑输沪深3
通用设备：通用自动化2021年报&2022Q1季报总结：震荡筑底 静待行业拐点
2021 年经营数据：通用自动化行业高速增长，样本公司2021 年收入合计299亿元，同比增长47%，与2020 年增速持平。收入端高增长系：①2021 年上半年宏观经济复苏，制造业资本开支上行；②以半导体、光伏、锂电等新兴行业景气度高，资本开支高增长；③疫情导致进口芯片断供，国产品牌抢占市场份额。
检测服务：第三方检测穿越牛熊 业绩韧性尽显
投资建议：第三方检测穿越牛熊，业绩韧性尽显【华测检测】具备国际化基因的第三方检测全品类龙头。短期盈利能力持续提升，精细化管理贡献业绩弹性，中长期“内生+外延”稳步推进，有望成长为国际巨头。我们预计2022-2024 年净利润预测9.43/11.36 /14.15 亿元，维持“增持”评级。
工程机械行业：看好稳增长背景下全年行业回暖
【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头：国际化进入高速发展期，有望平滑周期波动；高研发加码电动化、数字化，行业集中度或进一步提升；灯塔工厂陆续建成投产，降本增效仍有较大潜力。我们预计公司2022-2024 年归母净利润97/97/106 亿元，维持“买入”评级。
医疗器械：检测行业迎机遇 医疗消费正起航
2022 年我们持续看好“检测及科研试剂迎来重大机遇、医疗消费升级、国产高端医疗设备迎来拐点”三条主线。中国医疗器械销售规模从2016年的3700 亿元增长至2019 年的6882 亿元，年均复合增长率为18%。
美容护理行业：头部美妆品牌Q1延续高增 医美业绩有所分化
本周（4.25~4.29），申万美容护理板块上涨+0.06%。上证综指和创业板指分别-1.29%、+0.98%，申万美容护理板块跑赢上证综指1.35pct，跑输创业板指0.92pct。
烧碱行业：景气拉长、前景可期
氯碱板块表现优于大盘及化工板块。从板块整体来看，一季度A 股市场整体处于调整状态，上证指数下跌10.6%，中信化工板块下跌12.7%，中信氯碱指数全季度跌幅为3.3%，氯碱板块表现优于化工板块及上证指数。烧碱属于氯碱板块下的细分产品，一季度烧碱行业景气度向好，对板块的市场表现起到了支撑作用。
传媒行业：平台经济健康规范发展 传媒年报及一季报总体符合预期
互联网：中共中央政治局日前召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，会议再次释放保持资本市场平稳运行、促进平台经济健康发展的积极信号，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
电子行业：需求前低后高 下半年将迎戴维斯双击
2021 年电子板块359 家公司营业收入合计34688 亿元，同比增长11%；归母净利润合计2345 亿元，同比增长120%。分季度看，22Q1 电子板块营业收入合计7372 亿元，同比下降11%，环比下降19%；归母净利润合计412 亿元，同比下降11%，环比下降25%。
智慧矿山：煤炭清洁高效利用专项再贷款增加1000亿
事件：2022 年5 月4 日，经国务院批准，人民银行增加1000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。
煤炭：关税调整刺激进口 短期效果或难显现
4 月26 日，国务院关税税则委员会发布《国务院关税税则委员会关于调整煤炭进口关税的公告》1（以下简称《公告》），基于加强能源供应保障，推进高质量发展，决定自 2022 年5 月1 日至2023 年3 月31 日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。我们认为短期来看，煤炭进口关税的调整对缓解煤炭进口量下滑有一定帮助，但效
再生资源：锂电回收+五大总成 再生价值促汽车拆解快速发展
报废汽车拆解需求旺盛，报废高峰期已至。我国汽车拆解行业目前仍处于发展初期，2021 年我国报废汽车回收拆解量近250 万辆，近五年来年复合增长率为9.4%。但从保有量来看，2021 年我国汽车保有量3.02 亿辆，对应报废量/保有量仅不足1%，若以海外7%的汽车报废拆解量占保有量比测算，对应汽车拆解市场空间达2114
啤酒行业：嘉士伯份额提升青啤、RIO受疫情影响明显
2022 年1-3 月啤酒累计产量816 万千升，同比下滑-1.5%，主因3 月中下旬疫情反复致防疫措施严控，部分消费场景缺失；2022 年3 月，啤酒单月产量284.9 万千升，同比下滑10.3%。根据渠道反馈，22 年一季度啤酒龙头公司虽然销量受疫情影响不同程度承压，但结构升级及提价作用下，吨酒价格同比持续提升。