汽车行业点评报告：零跑B10激光雷达版预售价12.98万元起 高阶智能驾驶加速下沉
3 月 10 日，零跑发布其全新车型零跑B10 并开启预售。零跑B10 共5 个版本，预售价10.98-13.98 万元，其中搭载激光雷达的高阶智驾版本预售价下探至12.98 万元，高阶智能驾驶加速下探。强产品力助力零跑 B10 在开启预售仅 1 小时后，订单量突破 15010 辆，刷新品牌历史记录。
钴行业动态报告：刚果金暂停出口 钴价上行
刚果金暂停钴原料出口，挺价态度坚决。2025 年2 月22 日，刚果金战略矿物市场监管和控制管理局（ARECOMS）发布公告称暂停刚果金任何形式的钴原料出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面；从刚果金政府的诉求看，钴价持续下跌影响了钴矿对国家税收等经济贡献，计划通过限制原料供应掌握定价权，政府挺价态度强烈，我们预计未来刚果金的政策大概率演绎成配额制，钴价中枢有望大幅上移。
模拟IC行业深度报告：各下游阶梯型筑底回升 格局优化下行业将迎来新一轮周期
模拟集成电路主要是指由电阻、电容、晶体管等组成的模拟电路集成在一起用来处理声音、光线、温度等连续函数形式模拟信号的集成电路，中国市场需求约占六成。中国为全球模拟IC市场主要参与者，根据WSTS的数据，2024年，全球模拟IC市场规模为794.33亿美元，其中中国模拟IC市场为3175.8亿元，约占全球模拟IC市场规模六成。目前国内大部分模拟IC公司以布局电源管理芯片为主，在难度更大与代工成熟度更低的信号链芯片布局情况低于电源管理芯片。
自动化设备行业：人形机器人产业发展如火如荼 更多企业加快布局步伐
3 月8 日，何小鹏首次亮相代表通道。他透露，小鹏IRON 人形机器人已经在广州工厂投入使用，并计划在2026 年实现L3 初阶能力的量产。L3 级人形机器人意味着机器人不再仅仅是简单的“执行工具”，而是能够自主感知环境、理解任务，并进行复杂决策的智能体。这场变革的核心在于AI 大模型、自动驾驶与机器人技术的深度融合。
养老产业现状研究专题(六)机构养老&养老地产之总览篇：相辅相成 优化“专业支撑”作用
养老设施建设是养老房地产业的重要部分，上游与养老产业金融相关、下游与机构养老照护服务有机结合、密不可分。因此，本文重点聚焦于与养老设施建设密切相关的机构养老照护服务和养老社区的相关研究。
电气设备行业周报：矿盐价格倒挂 后续锂矿价格或将承压
锂：矿盐价格倒挂，后续锂矿价格或将承压。节后锂盐厂陆续开工，头部企业供应恢复，总体产量增速较快。同时由于海外主流锂矿矿山多采取长协出货，市场流通散货主要来自非洲津巴布韦、尼日利亚等地区，且非洲近期船运受阻，导致锂矿价格相对盐厂出现倒挂情况，目前锂盐厂由于24年底存在高位套保所以对矿价接受度尚可。若后续需求无超预期情况，矿价将难以继续维持高位。
石油石化行业深度报告：复盘油价与周期 2014-2015年间的国际油价波动启示与未来展望
大宗商品之母，油价与经济周期息息相关。作为大宗商品之母，国际油价的波动与经济周期息息相关，而影响油价的因素也较多。长周期而言，国际油价与定价权争夺、经济周期带来的需求波动、技术进步带来的开采成本下降等因素关联度较大。而短周期则受到库存、地缘政治、价格联盟、市场情绪、货币政策等因素扰动。而历史上每个阶段主导油价的因素也各不相同，以史为鉴，为新的趋势规律做出判断。
轻工研究：AI+轻工细分板块梳理
AI陪伴的定义：AI陪伴是指利用人工智能技术为用户提供的一种陪伴服务，旨在满足用户被理解、被倾听和被关怀的需求。借助自然语言处理、情感计算、机器学习等技术，AI系统能够理解和处理人类语言，识别和分析用户的情感状态，进而做出合适的回应。
电力设备与新能源行业-欧洲海风系列之二：风机出海大有可为 零部件订单起量
欧洲海风25-30E 年均新增装机8.6GW，国内厂商有望实现订单起量受益于能源转型目标、补贴政策落地、原材料及融资成本改善，欧洲海风需求旺盛，根据WindEurope 预测，欧洲海风25-30E 年均新增装机8.6GW。
食品饮料行业周报：市场预期回暖 乳制品价格回升
2 月24 日-2 月28 日，食品饮料行业上涨1.77%上周，上证指数下跌1.72%，深证成指下跌3.46%，沪深300 指数下跌2.22%，创业板指下跌4.87%。申万食品饮料行业上涨1.77%，涨跌幅排名3/31，跑赢沪深300 指数3.99pct，食饮子板块涨跌不一，其中零食上涨4.30%，肉制品上涨3.52%，乳品上涨3.00%。
母婴行业深度报告：欧美亚十国生育政策复盘
复盘海外十国鼓励生育政策体系及效果，我们认为经济补贴、假期制度、托育服务为核心拼图且缺一不可，西欧、北欧等国 TFR表现较好，看好国内更多政策落地。
民爆行业点评：新政策推动转型升级 关注供给优化与出海机遇
2025 年2 月28 日，工信部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》（下称《意见》），明确提出到2027 年底实现民爆产品无人化生产线广泛推广、产业集中度提升及国际竞争力增强等目标。这一政策为民爆行业未来发展划定了清晰的战略方向，建议关注供给优化与出海机遇。
AIDC行业深度：通胀的机会在哪里？
1、国内外主要厂商在AIDC有大规模资本开支，基础设施行业空间显著增长。 AIDC相较传统IDC算力指数级提升及功耗大幅上升：传统IDC单机柜功率密度通常在3-8kW,可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度通常在20-100kW之间，算力密度指数级增长。
创新药行业跟踪点评：全球竞争力凸显 经营拐点临近
创新药行业趋势向好，边际改善不断，2025 年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，关注近期学术会议，看好头部创新药企。
AI智能家居/智能可穿戴设备系列专题报告(一)：AI眼镜“功能探索期”迈向“规模化爆发期” 有望成为千万级交互入口
我们认为当前竞争焦点聚焦中游品牌与制造层，胜负手短期在快速本土适配，长期在对技术、生态与用户心智的争夺。行业增长关键阈值在于“价格破冰”与“场景刚需化”的共振。增持。
建材周专题2025W8：开复工维持同比偏弱 重视LOW-DK电子布放量
重视Low-Dk电子布投资机会Low-Dk 电子布为AI 硬件卡脖子环节，当前需求爆发，且供给壁垒高，成为当前最紧缺的环节之一。Low-Dk 电子布需求在2024 年下半年跟随英伟达GB200 放量迎来爆发，2025 年有望受益于架构变化迎来需求加速，预计2025 年市场空间可以达到20 亿元以上。此前供应商主要为外资，近期国产替代加速。中材科技作为全球前三大供应商之一，预计2024-2026 年Low-Dk 电子布净利润贡献约0.2、1.5、5 亿元。若不考虑Low-Dk 电子布利润贡献，受益于风电和玻纤景气，预计公司2025-2026 年业绩为14、19 亿元，仍具有底部配置价值。