固态电池深度系列三：产业链技术持续突破 固态进入中试关键期
产业链进展超预期，固态进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计25年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，核心难点在于电池制造工艺，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位调试优化，第二波设备预期年底升级改造，固态电池有望进入测试+设备迭代关键期。
家电行业周报(25年第23周)：618中段厨房小家电需求迎加速 家电内销增长良好
本周研究跟踪与投资思考：618 大促行至中段，厨房小家电需求依然加速增长，在第22 周增长靓丽，预计有望在618 期间实现强劲增长。
煤炭行业周报：港口库存持续释放 焦炭开启第三轮提降
港口库存持续走低，产地煤价继续反弹受阻。本周，动力煤价格稳中有降，尤其是产地煤价继续反弹受，随着高温天气增多，需求边际改善，价格有望止跌企稳。
稀土磁材行业周报：行业大幅跑赢基准 稀土精矿价格表现强势
市场行情：本周稀土磁材行业上涨5.93%，跑赢基准5.05pct据Wind 数据，本周1稀土磁材行业大幅上涨5.93%，跑赢基准（沪深300）5.05pct。行业估值（市盈率TTM）升3.6x 至65.17x，当前处于79.2%2历史分位。
房地产行业周报：“核心区+好产品”率先止跌回稳 重申关注中线布局
周度观点：核心区及好房子率先止跌回稳逐步被验证及市场接受。本周受端午假期影响，重点50城新房备案口径成交环比降33.4%，尽管短期成交存在波折，但随着核心城市核心区供需格局改善，叠加过去限价带来的优质住房相对稀缺，“核心区+好产品”正率先止跌回稳。随着半年末房企加大营销力度及优质房源供应，预计短期成交环比有望恢复上行，但同比由于上年高基数或小幅下滑。
航空航天行业周刊：日本月球着陆器失败，中国成功发射卫星互联网低轨卫星
“RESILIENCE” 号是日本 ispace 公司 “SMBC x HAKUTO-R 月球探测合资任务”（Mission 2）的航天器单元，这是该公司月球探索计划的最新进展。它于 2025 年 1 月 15 日搭乘 SpaceX 猎鹰 9 号火箭从卡纳维拉尔角太空军基地发射升空，并将在数日后尝试着陆于月球的冷海（Mare Frigoris）区域。
消费品行业2025年端午假期旅游数据点评：旅游收入符合预期 静待暑期休闲旅游需求释放
据文化和旅游部数据中心测算，2025 年端午假期期间，全国国内出游1.19 亿人次/+5.7%；国内出游总花费427.30 亿元/+5.9%。出入境旅游日均196.9 万人次，同比+2.7%。综合来今年端午假期旅游收入表现平稳，出行人次保持中个位数增长趋势，人均消费能力整体保持稳定，受降雨等极端天气因素影响，旅游人次&人员流动量等数据略低于预期，大盘旅游出行需求表现相对平淡，建议后续关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行。
国投证券医药产业链数据库之：创新药投融资 2025年5月全球市场创新药VC&PE投融资维持同比正增长
为了更前瞻和领先地观测CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。2025 年5 月全球市场创新药VC&PE 投融资同比正增长。
化肥及农药行业：2025年5月月度观察-国际钾肥价格持续上涨 突发事件影响农药供给
钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格持续上行。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024 年我国氯化钾产量550 万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3 万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025 年5 月底，国内氯化钾港口库存为198 万吨，较去年同期减少112 万吨，降幅为36.3%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400 万吨以上。
保险行业2025年4月保费收入点评：寿险保费回暖 财险增速稳定
近日，国家金融监督管理总局公布2025 年1-4 月保险业经营情况，人身险公司的寿险保费高增带动整体增速持续改善，财产险公司的车险和非车险保费增速保持稳定，行业整体延续稳健表现。
国际产业新闻早知道：OECD再度下调全球经济预测，全球半导体市场规模达7009亿美元
经济合作与发展组织指出，特朗普政府贸易战对美国经济造成更大冲击，因此全球经济增长放缓幅度超过几个月前的预期，最新2025年和2026年全球经济增速预期均为2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。
汽车行业周刊：北京新增小客车指标10万个，比亚迪回应经销商“暴雷”
5月29日，商务部召开例行新闻发布会。发言人表示，欧盟对中国乘用车及轻型卡车轮胎产品发起反倾销调查，中方对此高度关切。贸易保护主义做法只会人为增加消费者负担，制造贸易壁垒，干扰价值链、供应链稳定畅通，对双方都不利。中方一贯主张合理审慎使用贸易救济措施，敦促欧方不要贸然采取贸易限制举措，与中方通过对话协商解决彼此关切。我们将密切关注欧方后续行动，并坚决维护中国企业合法权益。
环保公用事业行业周报：有序推动绿电直连 鼓励项目参与电力交易
本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨3.42%，涨幅位于行业第一；公用事业（申万）行业指数下跌0.18%，跌幅相对较大。
汽车行业低空经济点评报告：事件催化 重视低空物流场景和无人机及低空反制
1）国家邮政局明确拓展邮政快递低空应用场景，关注低空无人物流。2）乌克兰对俄五地军用机场发动无人机袭击，重视无人机及低空反制。
IP行业专题报告：IP玩具星辰大海 52TOYS冲刺港交所
一、52TOYS：国内IP 玩具龙头，自有及授权IP 双轮驱动。52TOYS 是中国领先的IP 玩具公司，截至2024 年末，公司拥有超过100 个自有及授权IP。根据灼识咨询，按2024 年中国GMV 计，公司为中国第二大多品类IP 玩具公司和第三大中国IP 玩具公司。创始人集团系公司大股东，万达电影、中国儒意参与持股。
国家发改委：加快淘汰落后及低效产能 己内酰胺、丙烯酸价格上涨
5 月20 日，国家发改委召开5 月份新闻发布会。国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，国家发改委针对内卷式竞争问题症结，因业施策、对症下药、标本兼治，化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和升级。具体来看，一是坚持创新引领，加快产业转型升级；二是加强地方约束力，破除地方保护和市场分割。三是优化产业布局，遏制落后产能扩张。四是强化市场监管，重拳整治劣质、低价的市场乱象。
