交通运输行业2025年中期投资展望：重视周期底部行业的价格弹性
截至2025 年6 月10 日，年初以来交运板块涨幅（申万一级行业指数）约-1.3%。与之对比，沪深300 年初至今涨幅为-1.6%，板块略微跑赢沪深300，但在申万一级板块中涨幅相对靠后。细分到子板块中，快递与物流板块涨幅居前，其中快递板块涨幅较高主要依靠顺丰年初以来的上涨。其余板块走势则偏弱。我们认为上半年各子板块的走势差异体现出市场对于业绩确定性的偏好。
电子行业周报：WSTS调高全球半导体销额预期 二季度存储产业链持续回暖
AI 算力带动科技情绪回暖，关注ASIC、存储及端侧创新。过去一周上证上涨1.13%，电子上涨3.60%，子行业中元件上涨7.46%，电子化学品上涨1.53%。
2025AI行业发展趋势报告：AI浪潮下的中国品牌
AI技术近两年的发展可谓高歌猛进，在计算能力和应用交互上得到了突破进展。我国的AI技术能力也不遑多让，进展势如破竹。消费者在日常生活中也开始多触点接触到AI技术，感受科技发展为生活带来的正向变化；并且，并不少消费者开始感知到，国内的AI技术与国外已具备一较高下的能力，甚至在某些层面，比如结合中文语境的本土化应用中，我国AI技术研究能力表现更佳。国人也期待AI赛道成为各个厂商、品牌未来所坚持的战略投资方向，不仅能科技兴国，更能实打实地为消费者提供更加好用、贴心、高品质的产品体验。
国际产业新闻早知道：中美原则上达成协议框架，各国加大人工智能投资力度
美国商务部长卢特尼克11日表示，美中伦敦经贸会谈成果结合了日内瓦共识与5日中美两国领导人电话会议的成果；双方已达成实施日内瓦共识的框架，若获得美国总统特朗普批准，将予以实施；而达成框架只是第一步，以消除美中经贸方面的负面情绪；稀土和磁铁问题预计将在框架中得以解决。
宠物行业周观点：618宠物消费高增 精细化、智能化养宠趋势凸显
淘天宠物行业“618”首战报捷。据解数咨询和淘天速递，25 年各平台“618”大促相比24 年进一步前置，淘天第一波活动开始于5 月13 日，5 月26日结束，5 月28 日已开启第二波售卖。近年来，消费者的购买动机正逐步从“刚需”转向“悦己”，而在“悦己”的情绪消费中，宠物行业“618”销售表现亮眼，其中淘天在宠物大盘占据头部地位，占有率达67%，超同业第二名3 倍以上。淘天开卖首小时，653 个宠物品牌成交同比翻倍，宠物行业100 分钟成交额超24 年大促首日全天，今年还有超1000 个宠物新品牌首次参与天猫“618”，其中金故、名创优品、小毛豆成为成交增长最快的三个新品牌。
固态电池深度系列三：产业链技术持续突破 固态进入中试关键期
产业链进展超预期，固态进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计25年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，核心难点在于电池制造工艺，预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，第一波设备陆续到位调试优化，第二波设备预期年底升级改造，固态电池有望进入测试+设备迭代关键期。
家电行业周报(25年第23周)：618中段厨房小家电需求迎加速 家电内销增长良好
本周研究跟踪与投资思考：618 大促行至中段，厨房小家电需求依然加速增长，在第22 周增长靓丽，预计有望在618 期间实现强劲增长。
煤炭行业周报：港口库存持续释放 焦炭开启第三轮提降
港口库存持续走低，产地煤价继续反弹受阻。本周，动力煤价格稳中有降，尤其是产地煤价继续反弹受，随着高温天气增多，需求边际改善，价格有望止跌企稳。
稀土磁材行业周报：行业大幅跑赢基准 稀土精矿价格表现强势
市场行情：本周稀土磁材行业上涨5.93%，跑赢基准5.05pct据Wind 数据，本周1稀土磁材行业大幅上涨5.93%，跑赢基准（沪深300）5.05pct。行业估值（市盈率TTM）升3.6x 至65.17x，当前处于79.2%2历史分位。
房地产行业周报：“核心区+好产品”率先止跌回稳 重申关注中线布局
周度观点：核心区及好房子率先止跌回稳逐步被验证及市场接受。本周受端午假期影响，重点50城新房备案口径成交环比降33.4%，尽管短期成交存在波折，但随着核心城市核心区供需格局改善，叠加过去限价带来的优质住房相对稀缺，“核心区+好产品”正率先止跌回稳。随着半年末房企加大营销力度及优质房源供应，预计短期成交环比有望恢复上行，但同比由于上年高基数或小幅下滑。
航空航天行业周刊：日本月球着陆器失败，中国成功发射卫星互联网低轨卫星
“RESILIENCE” 号是日本 ispace 公司 “SMBC x HAKUTO-R 月球探测合资任务”（Mission 2）的航天器单元，这是该公司月球探索计划的最新进展。它于 2025 年 1 月 15 日搭乘 SpaceX 猎鹰 9 号火箭从卡纳维拉尔角太空军基地发射升空，并将在数日后尝试着陆于月球的冷海（Mare Frigoris）区域。
消费品行业2025年端午假期旅游数据点评：旅游收入符合预期 静待暑期休闲旅游需求释放
据文化和旅游部数据中心测算，2025 年端午假期期间，全国国内出游1.19 亿人次/+5.7%；国内出游总花费427.30 亿元/+5.9%。出入境旅游日均196.9 万人次，同比+2.7%。综合来今年端午假期旅游收入表现平稳，出行人次保持中个位数增长趋势，人均消费能力整体保持稳定，受降雨等极端天气因素影响，旅游人次&人员流动量等数据略低于预期，大盘旅游出行需求表现相对平淡，建议后续关注暑期休闲旅游需求释放推动行业景气度上行。
国投证券医药产业链数据库之：创新药投融资 2025年5月全球市场创新药VC&PE投融资维持同比正增长
为了更前瞻和领先地观测CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。2025 年5 月全球市场创新药VC&PE 投融资同比正增长。
化肥及农药行业：2025年5月月度观察-国际钾肥价格持续上涨 突发事件影响农药供给
钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格持续上行。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024 年我国氯化钾产量550 万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3 万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025 年5 月底，国内氯化钾港口库存为198 万吨，较去年同期减少112 万吨，降幅为36.3%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400 万吨以上。
保险行业2025年4月保费收入点评：寿险保费回暖 财险增速稳定
近日，国家金融监督管理总局公布2025 年1-4 月保险业经营情况，人身险公司的寿险保费高增带动整体增速持续改善，财产险公司的车险和非车险保费增速保持稳定，行业整体延续稳健表现。
国际产业新闻早知道：OECD再度下调全球经济预测，全球半导体市场规模达7009亿美元
经济合作与发展组织指出，特朗普政府贸易战对美国经济造成更大冲击，因此全球经济增长放缓幅度超过几个月前的预期，最新2025年和2026年全球经济增速预期均为2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。
