电力设备及新能源行业专题研究：新型储能产业链之河南概况(一)

投资要点：

新型储能指除了抽水蓄能以外，以输出电力为主要形式的储能技术。我国新型储能包括电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、电磁储能、热储能、氢储能等。得益于锂离子电池高能量密度、长循环寿命、快速响应、综合效率高、产业链成熟和成本不断降低等优点，锂离子电池储能已成为全球最大储能技术，而压缩空气、氢储能等超长时储能技术得到不断发展。受可再生能源装机规模的快速增长以及储能技术迭代和成本的影响，2024 年，全球新型储能新增装机74.1GW/177.8GWh，分别同比增长62.5%和61.9%，其中，我国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh ， 同比增长+103%/+136%，保持高速增长态势。

储能电池产业链可分为上游原材料及设备，中游储能设备生产、系统集成及运营维护，下游应用三大部分。储能电池上游的原材料主要包括储能电芯、电气件、电子件和结构件等。产业链中游包括电池模组、电池PACK、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、功率协调控制系统（PMS）以及储能变流器（PCS）五大组成部分。

产业链下游的应用包含新能源电站、传统发电企业、电网公司、工商业储能和家用储能等。

政策从多维度支持新型储能快速发展。2021 年以来，中央政府各部门出台系列文件，从完善政策机制，推动储能技术进步，提高谷峰电价价差，鼓励技术多元化发展，规范行业管理等多个层面来为储能发展奠定基础。政策强调，加快新型储能本体技术多元化发展，加快落实分时电价政策，建立尖峰电价机制，拉大峰谷价差，引导电力市场价格向用户侧传导，大力推进电源侧储能项目建设，积极推动电网侧储能合理化布局，积极支持用户侧储能多元化发展等。

到2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达3000 万千瓦以上。

储能系统集成是指将电池组、电池管理系统、能量管理系统、储能变流器以及其他电气设备集成一体，实现储能电站一体化解决方案。储能集成商位于储能产业链中游，上游为各类储能零部件，下游为储能电站EPC 总包商或者储能电站开发商。储能上游电子电气零部件种类繁多，较为考验集成厂商的设备软硬件整合协同能力。储能集成商直接面对终端客户，需要根据客户需求定制储能系统的产品要求和产品规模。储能系统集成的竞争壁垒存在于技术、市场、资金等多个维度。目前储能系统集成参与者竞争激烈，主要包括专业系统集成厂商、锂电池厂商和储能变流器以及电力设备厂  商。2024 年，全球储能系统集成商出货前十名为：特斯拉、阳光电源、中车株洲所、Fluence、海博思创、远景能源、Powin、NextEraEnergy、阿特斯、山东电工时代。

储能变流器是电化学储能系统重要组成部分，市场前景广阔。储能变流器应用领域极为广泛，涵盖新能源电站、微电网、智能电网、交通运输、船舶、风电、太阳能等多个行业。随着太阳能、风能等新能源发电的快速发展，新能源并网对储能系统的需求不断增加，带来储能变流器市场的快速发展。储能变流器技术迭代推动行业向高效化、智能化、模块化方向发展。储能变流器市场竞争激烈，拥有品牌优势、技术优势、高产品渗透率的头部企业领先。目前，国内外参与者包括华为、固德威、上能电气、科华数据、许继电气、盛弘股份、古瑞瓦特、阳光电源、锦浪科技、德业股份、ABB、西门子、施耐德、SMA Solar Technology AG 、SolarEdgeTechnologies、安川电机株式会社等。

河南支持新型储能多元技术路线协同发展，鼓励合理建设新型储能设施。河南新型储能政策要求加强新型储能关键技术研发，在锂离子电池储能占据主流背景下，开展大容量、中长时间尺度储能技术应用，重点应用液流电池、压缩空气等长周期储能技术，满足多时间尺度应用需求。政策鼓励在调峰调频困难或电压支撑能力不足的大电网关键节点建设新型储能设施，鼓励增量配网和智能微网等建设新型储能设施，支持工业、通信、金融、互联网等对供电可靠性要求高的电力用户因地制宜配置新型储能设施，鼓励党政机关、数据中心等重要电力用户建设一批移动式或固定式新型储能设施。到2025 年，全省新能源项目配套储能规模470 万千瓦以上，用户侧储能规模30 万千瓦以上，新型储能规模500 万千瓦以上。

河南打造以锂离子电池主导的新型储能产业链，并在上游的电池材料和电池集成以及氢能方面具备比较优势。河南储能产业形成了以磷酸铁锂电池为主导，钠离子电池、全钒液流电池等新型储能技术快速发展的局面，覆盖储能系统集成、电池制造、项目开发运营的完整产业链。河南在全省范围内拥有多个新型储能产业链集群，做到产业基础与资源匹配的原则，储能产业主要集中在上游的电池材料和电池集成以及氢能方面，储能变流器和系统集成类企业不多。

其中，新型储能材料及电池制造产业主要分布在在郑州、焦作、新乡、洛阳、驻马店，氢能布局濮阳、新乡、平顶山，储能装备与系统领域分布在郑州、许昌、平顶山等市。河南储能系统集成及变流器主要公司包括郑州弗迪电池有限公司、许继电气、平高集团储能科技有限公司、河南省鹏辉电源有限公司、易事特储能科技有限公司、金冠电气、河南创博科技有限公司、开封时代新能源科技有限公司、郑州嵩山储能科技有限公司等。

风险提示：行业产能过剩，竞争激烈，产品价格下行，盈利能力下滑风险；关税变动，国际贸易摩擦风险；技术迭代较快，产品升级速度不及预期风险。

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转自中原证券股份有限公司 研究员：唐俊男