通信行业:美国将华为列入“实体名单”,电信将首次启动光模块集采

    本周行情回顾:本周市场主要指数继续下跌,沪深300、中小板指、创业板指跌幅分别为2.19%、3.42%和3.59%,通信(中信)指数表现弱于大市,本周下跌了3.85%。通信设备制造(中信)指数领跌,跌幅达4.06%,电信运营Ⅱ(中信)、增值服务Ⅱ(中信)指数跌幅分别为3.66%和2.35%。5G指数下跌2.87%,同时宽带提速、IPV6指数以及移动互联网指数分别下跌了3.73%、3.64%和3.28%。

    美国将华为列入“实体名单”:本周美国总统特朗普宣布国家进入紧急状态,美国商务部将华为列入“实体名单”,被列入名单的企业或个人购买或通过转让获得美国技术需获得有关许可。但如果美国认为技术的销售或转让行为危害所谓“国家安全”或外交政策利益,则会拒绝颁发许可。对此,华为回应;愿意和美国政府沟通保障产品安全的措施。如果美国限制华为,不会让美国更安全,也不会使美国更强大,只会迫使美国使用劣质而昂贵的替代设备,在5G网络建设中落后于其他国家,最终伤害美国企业和消费者的利益。

    电信将首次启动光模块集采:据C114报道,中国电信将在下个月于集团层面启动光模块集采,这也是国内运营商首次在集团层面进行光模块的集采。在此之前,已经有部分省份进行了集采的试点工作,此前,电信采购面向设备厂商,由设备商向光模块厂商进行采购。本次集采所设计产品范围等具体信息尚不明确。认为:在提速降费政策和5G大规模投资降至的压力下,运营商启动模块集采主要出于压缩成本考虑,预计这一白牌化进程对于设备商、模块厂商均将产生不利影响。考虑到波分、路由器等模块与系统集成密切,运营商本次集采试水产品将主要限于少部分接入侧低端产品。

    投资建议:中美贸易摩擦事态升级,为产业链投下阴影,也揭示了外部环境存在的持续不稳定因子。短期预计市场将持续有调整,建议在跟踪5G建设进程的同时,警惕外部风险,关注全球市场、产业格局可能的变化,关注产业链自主可控、国产替代突破的机会;此外,可以继续关注受中美关系影响相对有限的国内云计算、IDC板块。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧;国内5G推进不及预期;运营商资本开支不及预期;云计算发展不及预期;证券市场系统性风险。