非银金融行业周报：中信证券2026Q1业绩大增 看好券商配置性价比

中信证券2026Q1 业绩快报：营收、净利创同期历史最佳水平得益于2026 年一季度资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，2026Q1 实现营业收入231.55 亿元，归母净利润102.16 亿元。分别同比大增40.9%、54.6%；EPS 为0.67元，同比大增55.8%，ROE 为3.46%，同比增加1.07pps。

证监会重磅发布：深化创业板改革，更好服务新质生产力发展此举有助于引入一批优质上市公司“源头活水”，加快构建“长钱长投”制度环境，吸引更多长期资本、耐心资本、战略资本入市。

优化发行上市标准，扩容准入支持创新企业。增设第四套上市标准，为新兴产业和未来产业领域优质企业提供更好金融服务，建立IPO 预先审阅机制，允许IPO 在审企业面向老股东开展增资扩股等活动。

完善融资并购制度，促进投融资协调发展。引导上市公司合理融资、按需融资，推出再融资储架发行制度，提高简易程序额度上限；同时在创业板引入做市商制度，增强市场内在稳定性，支持符合条件的中长期资金作为战略投资者参与创业板上市公司定向增发。

严把发行上市遴选准入关，推动提高上市公司质量。提高审核问询针对性，突出重要性原则，提升监管透明度；同时加强新股发行定价监管，突出扶优限劣监管导向，完善并严格落实退市制度，加大退市过程中投资者保护力度。

投资建议：

1）证券：中信证券Q1 业绩提振券商板块信心，A 股市场行情受外部因素影响短期出现震荡，但市场交投持续活跃，2026 年以来日均股基成交额超3 万亿元，支撑证券行业基本面景气度上行。证券行业前期滞涨，基本面与估值明显背离，资本市场改革不断深化将持续释放长期红利，叠加板块估值处于历史底部，配置性价比突出。

2）保险：短期市场调整对保险行业投资端带来一定压力。长期来看，保险行业持续受益于银行存款搬家趋势，2026 年开门红为全年负债端表现奠定良好基础，有望延续负债端向好的趋势。看好保险行业的左侧配置价值。

3）建议关注中信证券、国泰海通、华泰证券、东吴证券、兴业证券、中国太保、中国平安A/H、中国人寿H。

风险提示：

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV 增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。

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转自国盛证券股份有限公司 研究员：王维逸