生猪养殖行业：中国养猪业正发生两大积极变化
无关乎猪价，中国生猪养殖产业正发生两大积极变化：（1）在整个生猪养殖-屠宰-终端产业链中，上游养殖业的集中度正主动和被动的快速提升，预计将超过中游屠宰业，这将导致养殖业话语权增强并带来产业链利润地再分配。（2）非洲猪瘟常态化已成定势，生猪养殖产业进入“高壁垒、高投入、高回报”时代。
建筑装饰行业：建企存货及应收账款研究 探寻资产减值形成原理及坏账准备属性
前言：行业特性决定了“两金”（存货、应收账款）是建企资产重要组成部分，其中存货主要为已完工未结算。建企相对独特的通过完工百分比确认收入致存货、已完工未结算与收入确认关系密切，且蕴含不确定性。
建筑材料行业：基建、竣工继续回暖 水泥及产业链建材齐受益
地产产业链 的中期逻辑：估值企稳下的EPS 推动行情1、继续看好地产产业链，普涨之后精选个股。
房地产行业：9月统计局房地产数据点评：全年销售面积有望转正 新开工明显反弹
统计局公布2019 年9 月房地产市场运行情况。房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为17330 万平方米、13419 亿元、20574 万平方米，同比增速分别为2.9%、10.5%、6.7%，前值为4.7%、10.5%、4.9%。
食品饮料行业：休闲食品旺季提速 保健食品短期仍承压
事件：9 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、奶粉、调味品、保健品及休闲食品等子行业Q3 线上销售情况进行分析。
医药行业：立足业绩 关注绩优股发展逻辑
本周，申万医药生物板块上涨3.72%，沪深300 指数上涨2.57%，医药生物板块整体跑赢沪深300 指数1.15%，涨跌幅在申万28 个一级行业子板块中排名第4 位。
石油化工行业:PX价差进入历史低位,涤纶长丝开工率维持高位
大炼化项目盈利跟踪: 出口炼油毛利回升,化工盈利大幅下降本周光大出口炼油盈利指数为 13.04美元/桶,环比上升 2.52美元/桶;
计算机行业:自主可控前景可期
本周继续关注自主可控、网络安全等板块。美国实体清单打压中国企业,自主可控前景可期。10月8日,美国将大华、海康威视、科大讯飞、旷视、商汤、美亚柏科、依图、颐信8家公司以及其他20家中国政府和商业组织加入到实体清单中。
非银金融行业:自营弹性显著释放,全年业绩增速可期
上半年市场交易回暖, 板块估值快速上修2019年上半年政策催化下市场交易从底部快速回升,沪深 300指数上涨 29%,日均成交额达到了近 5900亿元同比增长 34%,两融回升至 9000亿元以上。 受益利率下行、流动性改善,券商估值快速上移,并在 4月达到 PB 高位的 1.9X,之后二季度行情调整, 中枢回落至 1.5-1.6X 区间,较年初 1.3X 提升超过两成。
休闲服务行业:行业增长进入低速区间,龙头贡献加大
行业增长进入低速区间。2019年上半年全行业实现营业收入659.7亿元,同比增长5.28%,增速较去年同期下降了22.2pct。从细分板块和个股的情况来看,剔除掉中国国旅后的旅游综合板块收入负增长,酒店板块和景区板块收入增速均连续三年回落。利润端,由于上半年非经常性损益贡献占比加大,扣除非经常性损益后的归母净利润为46.3亿元,同比增张6.02%,增速放缓。行业收入和利润进入低速增长区间。
TMT行业:中美贸易战下科技产业的自主可控之路
美对华科技出口管制将加速自主可控2018年,中美贸易风波剑指中国制造 2025的重点领域,美方更是对中国高新技术企业华为、中兴进行定点打击,这一系列动荡暴露出中美在部分高新技术领域中的巨大差距。
汽车行业:特斯拉国产化临近,库存整体稳定,继续推荐岱美股份
【 Top Call】 本周重点推荐岱美股份,隐形冠军,企稳加速,迎接双击。 核心逻辑:世界遮阳板隐形冠军,品类扩张打开 10倍空间,19H2-20年进入订单释放期业绩加速,估值底部迎接双击。全球市占率 34%,整体海外业务 80%。自由现金流稳定且持续提升,盈利能力卓越且有改善空间。长期 10倍成长空间, 头枕、扶手、顶棚等软内饰品类扩张持续推进,逐步进入客户与订单收获周期。头枕、扶手已经实现从 0-1的突破,未来有望加速。短期业绩有望加速,预计业绩增速能够提升至年化 25%。
房地产:2019年中报总结及全年业绩前瞻专题研究-增长是主基调
中报业绩增长较好根据合理工期及成交结构推算,房地产板块 2019年上半年的营收和净利润主要结转于 2017年上半年的销售,部分结转于 2016年下半年的销售,这期间行业量价齐升,所销售的项目毛利率较高,因此房地产板块 2019年中报业绩整体较好,增长是主基调:板块 131家上市公司 2019年上半年板块营业收入同比增长23%,归母净利润同比增长 15%, 60%的房企归母净利润实现了正增长。
机械行业:三季报发布时点临近,精选超预期标的
三季报发布时点临近,精选超预期标的。从已发布三季度业绩预告的情况看,我们重点覆盖的康力电梯、雪人股份、广日股份、应流股份等预计三季报将有较大幅度增长。
建材行业:半年报业绩稳健,关注旺季行情
019年 8月, 建材(申万)指数下跌 3.51%,跑输上证指数 1.93个百分点,在申万建材二级子行业中,水泥制造下跌 2.64%,玻璃制造下跌 0.61%,其他建材下跌 5.43%。 从 8月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看, 在申万 28个一级行业中,建材板块下跌 3.20%,位居行业中下游水平。 估值方面,截至 8月 30日,申万建筑材料板块 PE中位数( TTM,剔除负值)为 20.82倍,处于历史估值后 1.61%分位; PB中位数(最新) 1.76倍,处于历史估值后 8.96%分位
银行业:贸易摩擦再起,关注货币政策
本周LPR改为盯住MLF之后,利率小幅下行6BPS。市场预期利率市场化改革之后,信用利率有望趋势性下行,行业出现普涨。银行业受制于利率下行可能带来了利差收窄,涨幅居后。
