电子行业:5G电子创新与新型终端投资机会

    投资策略与个股推荐

    在5G创新初期即19年,我们判断行业整体估值有望见底回升,其后则进入量价齐升驱动的业绩释放期。从细分行业投资时钟来看,2018-2019年5G无线侧率先布局,2019年将进入5G智能手机及终端迭代元年,预计换机周期大大缩短,2020-2023 年将开启新一轮换机潮。围绕无线侧及终端侧5G技术创新的细分领域将迎来渗透率快速提升,包括新型天线、高频高速材料/PCB、射频前端、3D-sensing、FPC及类载板等。

    对于5G应用,我们看好高清大屏、VR/AR、智能汽车等核心应用,重点看好高密度LED、柔性显示、光学、半导体等细分方向,推荐三安光电、TCL集团、水晶光电、闻泰科技等。

    5G升级过程中,国产替代是重要支撑,我们长期看好大陆电子产业升级,高端面板、核心芯片、高端装备等领域有望持续受益国产替代加速,重点推荐卓胜微、三安光电、韦尔股份、闻泰科技、顺络电子等。