新能源汽车行业:19年补贴或将加速退坡,仍坚定看好电动化趋势
19年补贴加速退坡或已成定局。补贴调整大于预期,几点思考:1、国内销量无虞。退坡40%还是60%都无法覆盖电池成本,对车企边际影响不大,19年销量核心在于双积分执行。2、电芯价格首当其冲,但下降空间不大,且优质产能紧缺;同时20年补贴退出早已确定,加速退坡将带来短期业绩波动,但加速行业出清。
食品饮料行业:52度国窖提价,开启白酒春节旺季行情
在中美贸易摩擦还存在较大的不确定性,宏观经济增速依旧存在很大下行压力的大背景下。我们认为食品饮料行业子板块的配置也应该以“稳”为主基必需属性较强的大众品、白酒、啤酒等顺序进行板块配置调。按照调味品、乳品、。
钢铁行业:社库上升厂库下降,螺纹钢库存增加明显
1月10日,上海钢联公布本周钢材库存数据。本周钢材总库存(社库+厂库)共增加23.98万吨。社会库存方面,本周螺纹钢社库上升31.32万吨,环比上涨9.35%;线材社库上升5.38万吨,环比上升4.47%;热卷社库上升6.87万吨,环比上升3.82%;冷卷社库上升0.4万吨,环比上升0.37%;中板社库上升1.46万吨,环比上升1.52%。钢厂库存方面,五大品种全面呈现下降趋势,螺纹钢、线材、热卷、冷卷、中厚板分别下降12.96万吨、2.87万吨、0.19万吨、4.04万吨、1.39万吨。
机械设备行业:挖掘机全年销量超20万台,建议关注逆周期调节行业
2018年12月1日至2019年1月7日申万机械设备指数下跌1.9%,同期沪深300指数下跌4.31%,上证综指下跌2.83%,同期机械设备指数涨幅位居28行业第8位,小幅跑赢市场主要指数。子行业中,涨跌幅居前三的板块为交通装备、农机设备、金属制品,分别上涨3.39%,下跌0.62%、3.56%。1月4日央行决定下调存款准备金率1个百分点,预计将释放资金1.5万亿元,净释放长期资金8000亿元。此次降准为逆周期调节打下货币基础,建议重点关注轨道交通、工程机械板块。
电气设备及新能源行业:新周期起步,产业继续分化
新能源汽车行业观点: 1、产业继续分化,优质龙头优势将持续。未来一两年,预计只有优质龙头公司有扩产能力,这将进一步扩大其优势地位。上周工信部发布对锂离子电池行业规范征求意见,其中提出严格控制低端产能扩产,也强调了新投产能的前提条件:之前的产能利用率要高。 2、优势地区的优势更明显,地区之间也将分化。我们看好长三角、珠三角地区新能源汽车产业的发展,这两个地区具有创新活力。上周南京明确提出未来要成为具有全球影响力的新能源汽车产业创新城市和应用先导城市,由于众多领先企业的聚集,其具有较好的基矗
联讯化工行业:油价持续低迷MDI价差扩大
本周市场走势过去一周化工指数跌幅一2.85%,同期沪深300跌幅-0. 63%。
有色金属行业:降准短期或将提振金属价格
降准短期或将提振金属价格。1月4日,央行宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,根据央行官网发布,此次降准及相关操作净释放约8000亿元人民币长期增量资金,可有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。
有色金属行业:鉴钴知锂,未来两年新能源汽车钴锂需求测算
电池系统是电动车最核心的系统成分。电池系统是电动车的动力来源,是整个产业链中最核心的系统成分。以特斯拉Model S为例,其电池系统(锂电池+电池管理系统)成本占比为56%,而传统的轿车发动机占比大约只有15%-25%。
银行行业:商业银行永续债发行有望破冰
事件:12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。
有色金属行业:贵金属,短期避险,中期保值
贵金属:短期避险,中期保值。短期来看,FED长短端国债收益率逼近,全球经济衰退预期增强,激发避险需求(2018年12月24日周报《长短端利率收敛激发贵金属避险需求》中详述逻辑)。中期来看,如果FED改变货币政策(从紧缩到宽松),会成为刺激贵金属上行的最大动能。贵金属板块中,我们认为白银价格弹性高于黄金。
休闲服务行业:关注旺季行情,把握消费升级主线下的龙头个股
截至2018年6月27日,在权重股中国国旅大幅上涨的带动下,休闲服务指数自年初上涨6.27%,跑赢同期沪深300指数20.45个百分点,表现优于大盘。个股方面,板块持续分化,整体以下跌居多:其中受益于免税和酒店行业的高景气度,中国国旅、首旅酒店和锦江股份分别上涨46%、18%和12%。
化工行业:硫酸价格领涨,推荐关注PVA板块
近半月涨幅较大的产品:硫酸98%(江苏索普,14.63%),国际尿素(尤日内,8.18%),三聚氰胺(川化清华,6.92%),环氧氯丙烷(华东地区,6.82%),氟化铝(河南地区,5.75%),环己酮(华东地区,4.05%),国际一铵(波罗的海,3.11%),乙烯国际(CFR东南亚,2.86%),锦纶FDY(中纤网,2.2%),木浆粕(中纤网,2.15%)。
农业:消费旺季将至,看好畜禽养殖及子行业龙头
投资建议:白羽肉鸡行业景气向上的大趋势不变,即将进入三季度消费旺季,持续推荐白羽肉鸡板块。猪价筑底,关注季节性反弹机会。三季度是水产饲料销售旺季,但据气象部门预测2018年夏季台风数量偏多(预测有7个),水产品价格上涨有望带动饲料销量增加。
农林牧渔行业:巴西“双反”利好鸡价,禽链景气持续
行情回顾:上周(2018 年6 月4 日-6 月8 日)农林牧渔(申万)下跌2.04%,跑输沪深300 约2.28 个百分点,跑输整体大盘约1.78 个百分点,位于申万28 个行业第26 位。农林牧渔子行业中,其他农产品加工表现最好,涨幅为0.1%;饲料表现最差,跌幅为6.9%。
家用电器行业:份额持续提升,继续推荐青岛海尔
投资建议:份额持续提升,继续推荐青岛海尔 建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头,继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头,推荐白电龙头青岛海尔、美的集团、格力电器,小家电龙头苏泊尔。 待外部环境趋于稳定后,出口龙头的中期业绩将有望迎来改善,依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性,建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份,按摩椅龙头荣泰健康。 l 一周行情回顾(2018.06.18-2018.06.22) 沪深300指数下跌幅度较大,降幅3.9%。
轻工行业:造纸看龙头,家居软体和全屋定制增长强劲
年报与一季报披露完毕,龙头领增趋势明显。在2017年年报和2018年一季报中,轻工行业主营业务收入增长分别为28.3%和22.7%;归母净利润增速分别为47.1%和13.8%。
