有色金属行业：进一步降低有色金属行业配置,大幅减持钴锂重点加仓黄金
2018Q4基金进一步大幅减持有色金属行业持仓,有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下滑至0.86%。根据公募基金2018年年报,我们统计了全市场3107支公募基金对有色金属行业的重点持仓情况。2018年四季度因我国宏观经济下行压力逐渐显现,以及外围市场快速下跌的带动下,国内股市持续疲软。在经济与股市都存在较大风险的情况下,机构投资者的风险偏好下降,基金选择进一步减持高beta、周期性强的有色金属行业。
家用电器行业:重仓比例环比下滑,北上资金持续流入
小家电板块2018Q4基金重仓持股比例稳步提升。我们选取主动管理型基金进行分析,2018年第四季度家电板块基金重仓持股比例为4.73%,较第三季度环比下降0.98个百分点。在整体市场中,家电板块配置比例仍居前位,排名第8位。家电各子行业中,白电、厨电及黑电行业2018Q4持仓比例继续下调,分别为3.78%、0.23%以及0.02%。小家电板块持仓比例穿越周期,继续保持上升态势,第四季度基金重仓比例为0.71%,较第三季度环比上升0.05pct。
钢铁行业:钢材价格基差缩至年内低位
节前,钢材期货价格走高,基差缩至年内低位(100元以内),钢企毛利水平维持在500-700元/吨的均衡水平上。一季度存在供需错配、估值修复投资机会,叠加基建投资回升预期,建议参与。重点关注产业互联网和低估值标的:上海钢联、方大特钢、华菱钢铁和南钢股份。
传媒行业:网易投资交互式电影游戏开发商Quantic Dream
昨日上证综指下跌0.10%、深证成指下跌0.50%、中小板指下跌1.01%、创业板指下跌2.00%。申万传媒指数下跌2.38%,跑输上证综指、深证成指、中小板指、创业板指,在申万28个一级行业中排名第28。个股方面,传媒板块昨日涨幅前三的是腾信股份(+9.95%)、北巴传媒(+9.91%)、读者传媒(+6.21%);昨日跌幅前三的是新华传媒(-10.07%)、新华文轩(-10.02%)、天舟文化(-9.95%)。
通信设备行业:2018q4通信板块基金持仓小幅回升,建议重点关注5g
2018Q4通信行业的基金持仓市值占比为1.70%,环比上升0.19个百分点。在所有28个申万一级行业中,通信行业的基金持仓市值占比1.70%,位列第19。在2018Q2通信板块的基金持仓市值占比达到历史低点后,2018Q3-2018Q4通信板块的基金持仓市值占比小幅提升,但仍然处在近几年来的底部位置。2018Q4基金超配通信板块比例回升至-0.32%。
计算机行业:科技金融正名,安防安全上行!
首先,安防安全之安防,PE反映市场预期极低,2018内需、海外SMB销售均高于市场预期。2019安防领军可能创造投资机会的惊喜。1、国内政府端销售是海康大华等安防企业业绩最重要支撑,重要性远高于海外部分区域销售。2、内需数据:18Q4政府中标确定改善,全年仍维持近30%订单增长,预计体现在19H2业绩中。3、海外销售:2018-2019受贸易战影响或小于预期。信心来自比例、SMB销售性价比、应对措施。
农业:生猪均价低迷,行业去产能有望持续
(1)生猪:2019年1月25日全国仔猪平均价为21.02元/千克,较上周+1.89%;生猪平均价为11.39元/千克,较上周-5.40%;猪肉平均价为19.24/千克,较上周-1.23%;猪粮比为5.84,较上周-5.96%。
物联网行业:无线连接,感知未来
随着互联网红利的逐渐消退,物联网作为互联网的延伸,将网络节点扩展至任何物体与物体之间,计算机技术及通讯技术的成熟为物联网带来了发展机遇,全球多个国家提出来物联网发展战略,将其视为经济发展的主要推动力,物联网受到的重视日益提升。
地产行业:成交环比回升,房价涨幅收窄
本周观点:本周公布的70城新房房价环比上涨0.8%,涨幅较11月回落0.2个百分点,二手房房价环比涨幅更是收窄至0.3%。展望未来,我们认为一二线城市经历连续两三年调整,叠加“稳房价稳地价稳预期”的政策导向,预计后续房价以稳为主;相比之下2017年来快速上涨的三四线,随着供应增加、需求弱化,后续房价调整压力将逐步增大。
计算机行业:商誉的背后,反而是机会?
首先,金融税务IT、安全安防IT 的机会代表着:景气/业绩向上,但认可度/估值较低,因此机会大。一大原因是历史回归其宏观弱相关(假设经济增长未来很长时间不会给我们惊喜),另一大原因是认可度较低、估值较低。
电气设备行业:业绩印证基本面向好,静待补贴政策落地后绩优股布局机会
业绩映射基本面向好:近期部分头部企业公布2018年业绩预告,新宙邦预告营业收入21.63亿元/yoy+19.14%;实现归母净利润约3.23亿元/yoy+15.49%。赢合科技预告2018年公司归母净利润3.1-3.5亿元/yoy+40.32%至+58.43%。
化工行业:原油价格延续上涨,MDI持续回温
上证综指上涨1.65%,化工行业微涨0.17%,弱于大市。子行业大部分下跌,其中磷肥、聚氨酯等子行业表现上涨,其它塑料制品、钾肥等子行业跌幅居前。
建材行业:冷修小高峰或带来玻璃投资机会
盈利:硅砂大涨抬升玻璃成本,外购与自供企业分化加剧。沙河地区玻璃企业燃料主要为煤制气,煤制气作为燃料成本最为低廉,从燃料的角度燃煤玻璃企业成本是玻璃行业成本曲线底。2018年末沙河地区燃煤玻璃企业盈利水平已经回到2016年底部水平,硅砂成本提升是2018年以来沙河地区玻璃盈利水平降低的核心因素。具备硅砂矿资源企业(如旗滨集团、信义玻璃)在硅砂成本上将具有明显优势,我们认为依据这类企业去判断行业容易高估行业整体盈利水平,从而影响对行业未来供给端变化的判断。
军工行业:高层讲话明确统一决心,未来军队实战化有望加强
本周表征军工板块行情的中航军工指数收于881.19点,上涨5.98%,跑赢沪深300指数5.14个百分点。在28个申万一级行业中,军工板块周涨跌幅排名第1位。本周大盘上涨,沪深300收于3035.87点,创业板下跌0.43%,收于1245.16点。
房地产行业:房贷利率如期回落,多重利好下板块反弹可期
本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积409.80万方,环比增速-11.08%,同比增速-7.73%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-15.03%,-6.47%,-16.62%;同比增速分别为12.56%,-8.43%,-12.77%。
新能源汽车行业:19年补贴或将加速退坡,仍坚定看好电动化趋势
19年补贴加速退坡或已成定局。补贴调整大于预期,几点思考:1、国内销量无虞。退坡40%还是60%都无法覆盖电池成本,对车企边际影响不大,19年销量核心在于双积分执行。2、电芯价格首当其冲,但下降空间不大,且优质产能紧缺;同时20年补贴退出早已确定,加速退坡将带来短期业绩波动,但加速行业出清。
