数据要素“产业观察”系列：制度闭环叠加AI催化 迎接数据要素“价值释放年”

本报告导读：

数据要素制度逐渐形成闭环，AI 大模型和应用激发数据价值飞轮，2026 年数据要素价值释放和产业开花有望加速。

投资要点：

2026年是“数 据要素价值释放年”。2025年 12 月29日至 30 日，全国数据工作会议在北京召开，会议围绕明晰数据流通服务机构功能定位、提升数据流通交易服务效能、繁荣数据市场生态进行了专题部署，并明确提出2026 年是“数据要素价值释放年”，要求着力畅通数据流动和资源配置渠道，激活数据市场供给和需求，繁荣市场生态，进一步推动数据“供得出、流得动、用得好、保安全”，促进数据要素全面融入经济价值创造过程，更好赋能经济社会发展。

2024 年以来政策落地节奏加快，构建数据要素制度闭环。2020 年，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，正式把数据列为“第五大生产要素”，与劳动力、资本、土地、技术并重。在顶层设计的指引下，2024 年以来，我国数据要素政策落地节奏加快，从顶层设计文件向实际落地的政策转变，逐步构建围绕数据供给、交易流通、场景开发、基础设施的制度闭环，为数据要素产业化推进奠定坚实的制度基础。

AI 应用需求正催生巨大的数据市场供给缺口。根据国家数据局数据，我国人工智能应用日均Token 消耗量已从2024 年初的1000 亿激增至2025 年6 月底的超过30 万亿，在短短一年半时间内增长了超过300 倍，反映了我国人工智能应用规模的快速增长，这给数据市场带来了巨大的供给缺口。

投资建议：制度闭环叠加AI 催化，2026 年数据要素价值释放和产业开花有望加速，建议关注数据供给、数据交易流通、数据应用开发、数据服务、数据安全、算力和网络基础设施等产业链环节。推荐标的：合合信息、税友股份、瑞纳智能、通行宝、广电运通、云赛智联、久远银海、朗新集团、新点软件、安恒信息；相关标的：

海天瑞声、深桑达、太极股份、博思软件、中科江南、易华录、航天信息、南威软件、数字政通、上海钢联、中科星图、航天宏图、超图软件、莱斯信息、实达集团、万达信息、国新健康、启明星辰、人民网。

风险提示。政策波动风险，技术落地不及预期，数据应用开发不及预期。

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转自国泰海通证券股份有限公司 研究员：杨林/朱瑶/张盛海