轮胎行业系列深度报告之制造篇：依托智能制造优势中国轮胎全球化加速
轮胎行业具备市场规模大、技术壁垒高、品牌属性强的特点，2023 年全球规模超万亿元，硫化技术及产品配方构成进入壁垒，消费品属性带来品牌溢价。中国轮胎企业在人工成本端、智能制造端优势显著，短期凭借人口红利已实现规模快速扩张、中期正凭借智能制造优势加速全球化进程，长期有望凭借技术实力获得品牌溢价，兑现成长属性、剑指全球消费巨头。本篇为《轮胎行业系列深度报告之制造篇》，中国轮胎企业凭借自动化实力、加速全球化拓展。
镁行业深度报告：低空经济建设持续推进 镁材料有望打开低空商业化之路
低空经济建设如火如荼，镁材料有望在低空经济中发挥重要作用：低空经济涵盖基础设施建设和低空航空器。国家推动基础设施建设，“十四五”规划支持金属零部件制造和低空经济发展，地方政府积极扩展市场。非管制空域的明确将扩大低空经济活动范围，通用机场建设和低空航空器渗透率预计将快速增长。
轻工制造行业周报：中国女装集中度较低 市场规模稳步增长
周专题：中国女装 集中度较低，市场规模稳步增长女装市场规模稳定增长，竞争格局较为分散，集中度低。2020-2022年受疫情影响，女装行业波动较为明显，2023 年开始恢复。2016-2023 年中国女装市场规模基本保持稳定增长，从2016 年的9011 亿元增长至2023 年的10443.2 亿元，CAGR 为2.49%；女性消费者对服装的需求呈现出多样化的特点，对于品牌的忠诚度较低，不同年龄层、风格倾向和经济能力的人群有着各自独特的需求，因此我国单一品牌市场占有率低，女装市场竞争格局分散，集中度低。
交通运输行业周报：快递要求“反内卷” 中通Q2实现高质量增长
1）中通快递2024Q2 经调整净利润同比+11%，重申2024 年件量15%-18%指引。中通快递发布2024 年Q2 财报，2024H1 实现收入约206.86 亿元，同比增长10.5%，实现调整后净利润50.3 亿元，同比增长13.0%。
造船行业2024年7月订单总结：船价上涨持续 历史减持扰动不改上行趋势
造船观点回顾：我们21年提出的《中国船舶：站在造船新一轮周期2021-2038的起点上》得到验证，2024年不是周期高点，是上行周期初期，市场担心的宏观压力未阻止船价上涨，更新及环保逻辑是船价上涨的主导因素，行情进入船价预期引领阶段。
光刻机行业：国之重器 路虽远行则将至
光刻机被誉为半导体工业皇冠上的明珠，光刻是半导体芯片生产中最复杂、关键一环。光刻机是芯片制造流程中的核心设备，其光刻的工艺水平直接决定芯片的制程、性能，被誉为半导体工业皇冠上的明珠。光刻是半导体芯片生产中最复杂、关键步骤，耗时长、成本高。光刻机原理类似相机照相，发出光通过具有图形的光罩对涂有光刻胶的薄片曝光，光刻胶见光后发生性质变化，使图形复印到薄片上，使薄片具电子线路图作用。其中分辨率直接决定制程，是最重要的指标；套刻精度影响良率；生产效率影响产能及经济性。
生活用纸深度报告：生活必需品 成本下行盈利或改善
当前市场对生活用纸行业担忧主要在于行业产能供给不断增加、需求端稳定发展，导致行业竞争加剧，此外，木浆价格高位，行业盈利水平或持续低位。鉴于此，我们从需求端、供给端以及原材料端等三方面进行详细 分析，探讨生活用纸行业短期变化以及发展机会。
生猪养殖专题系列126：如何看待猪价的强现实与弱预期？
猪价呈现强现实与弱预期，综合分析产能去化与二育、压栏影响，我们认为本轮猪价上涨主要是由供需关系驱动。产业预期弱则意味着压栏、二育、大幅补栏等行为将更少发生，这有利于持续性。此外，旺季需求环比增加也有望在四季度进一步推升猪价，当前阶段对养殖板块可以更加积极乐观，全面看好生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、温氏股份，巨星农牧与神农集团。
智能汽车系列深度(十九)：从小鹏、理想、蔚来布局 看自动驾驶发展趋势
算法端，小鹏已量产国内首个端到端大模型，其模型采用分段式结构，分为神经网络XNet、规控大模型XPlanner 以及大语言模型XBrain 三部分。数据闭环方面，小鹏的全栈数据闭环能够实现对数据的清晰处理以及高效的挖掘和解读，测试阶段实车测试与仿真测试并重，加快迭代节奏。云端算力方面，小鹏云端算力储备已达到2.51EFlops。
传媒行业点评：《黑神话：悟空》持续出圈 有助于国产游戏精品化、IP影响力全球化
事件：8 月20 日10:00，《黑神话：悟空》全球同步上线，登陆PS5、Steam、EpicGames Store、WeGame 平台。截至20:00 Steam 同时在线人数突破200 万，成为历史最高在线第3 位。
重卡行业7月跟踪月报：总量符合预期 天然气及新能源表现亮眼
行业总量：7月重卡批发销量符合预期，终端及去库幅度超我们预期：1）产量：7月重卡产量5.1万辆，同环比分别-14.5%/+0.0%；2）批发：7月重卡批发销量5.8万辆，同环比分别-5.0%/-18.3%；3）上险：7月重卡终端销量4.6万，同环比分别+8.6%/-1.3%。4）出口：7月重卡行业出口2.2万辆，同环比分别-12.9%/-8.7%。5）库存：7月重卡企业库存-0.7万辆，渠道库存-0.97万辆，去库幅度高于我们预期。
轨交行业动态分析：第二批动车组高级修招标超预期落地 客货运量维持增势
动车组高级修招标大幅增长：24 年第二批四、五级修招标较第一批分别+20.6%、45.9%。8 月16 日，国铁集团发布2024 年第二批动车组高级修招标采购公告，其中，五级修招标302 组（较第一批+45.9%），四级修招标146.625 组（较第一批+20.6%），合计448.625 组（较第一批+36.5%）。整体来看，24 年两次招标，四级修268.25 组，五级修509 组，合计777.25 组。
原油周报：美国经济数据缓解衰退预期 油价反弹回升
1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别80.7/78.0美元/桶，较上周分别+2.7/+3.2美元/桶。
钛白粉专题：国内外龙头成本差异几何？
全球钛白粉行业2023年盈利分化，海外企业普遍亏损，国内龙头企业普遍盈利2023 年全球钛白粉企业盈利情况显著分化，四大海外钛白粉龙头企业，特诺（Tronox）、科慕（Chemours）、康诺斯（Kronos）均亏损，泛能拓（Venator）因破产重组退市，未公开披露业绩。
AI系列深度报告(四)大模型篇：大模型发展迈入爆发期 开启AI新纪元
技术：大模型发展呈现“规模定律”，Transformer为技术基座。大模型（LLM）发展普遍呈现“规模定律”特征，即：模型的性能与模型的规模、数据集大小和训练用的计算量之间存在幂律关系。当前主流大模型普遍是基于Transformer模型进行设计的，Transformer由Encoder（编码器）和Decoder（解码器）两类组件构成，而OpenAI的GPT是Transformer演化树中Decoder-only架构的代表。
风电行业8月月度报告：风电的核心矛盾仍是国内市场 海外订单提供边际增量
风机出海专题研究：风机出海可贡献一定的利润弹性，2028年出海空间预计32GW以上，核心矛盾仍在国内市场
