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代码688688 定价68.8元!蚂蚁来了 总市值超茅台[图]

2020年10月27日 10:06:05字号:T|T

    10月26日晚间,蚂蚁集团发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,发行人和联席主承销商根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为68.80元/股,公司股票代码688688。

    按此价格计算,最终A股发行总市值2.1万亿元,较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值,折让幅度约20%-30%。

图片来源:视觉中国

    蚂蚁集团香港IPO发行价为每股80港元,拟发行16.7亿股,合计约174亿美元;预期H股将于2020年11月5日(星期四)上午九时正开始买卖,H股将以每手50股H股进行买卖,H股的股份代号为6688。上海A股IPO拟募集172亿美元。A+H股IPO拟募集约345亿美元。

    值得注意的是,截至26日收盘,贵州茅台市值约为2.06万亿元人民币,也就是以发行价计算,蚂蚁集团市值已经超过贵州茅台。

    据央视财经,26日晚,蚂蚁集团香港发行开始仅仅1个小时,H股机构发行部分已经超额认购,火爆程度堪比“双11”。据悉,其中大部分都是10亿美元级别的大订单。值得一提的是,26日是香港重阳节公众假期日,而投资者纷纷取消休假,等着抢购蚂蚁在H股的新发股票。等到美国投资者起床,预计会更加火爆。

    有望成为有史以来全球最大的IPO

    蚂蚁“A+H”两地上市,有望成为有史以来全球最大的IPO。更具特殊意义的是,这也是史上第一次,科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。无论对A股,还是对科技公司而言,一个新时代已经来临。

    在10月24日的第二届外滩金融峰会上,阿里巴巴集团创始人马云表示,昨天(23日)晚上我们在上海确定了蚂蚁金服的定价,这是人类有史以来最大规模融资定价,也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。但当时他并没有透露上市定价的具体金额。

    在马云看来,金融的本质是信用管理,金融体系需改变当下大多数思维习惯,抵押的当铺思想不可能支持未来发展需求,金融当铺思想下企业压力大动作会变形,有些人肆无忌惮贷款,负债无限大,等借款达到10个亿银行怕都你,金融靠资产和抵押会走向极端,信用体系建立在大数据基础上才能真正让信用变成财富。

    路演材料显示,蚂蚁集团是全球唯一同时具备超150亿美元收入、超20%营业利润率及超40%收入增长的(拟)上市公司。如此体量对很多传统公司来说意味着终点,而从蚂蚁的增速来看,这还只是它的起点。

    招股书披露,2020年1-9月蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元,同比劲增43%;毛利润695.49亿元,同比增长74.28%。公司整体毛利率从2019年同期的48.13%增长至2020年1-9月的58.84%,增长强劲。其中,2020年上半年净利润219亿元,半年时间就超过了去年全年。

    按照发行价计算,蚂蚁市值为2.1万亿元,近12个月市盈率为48倍。但根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测,蚂蚁未来两年(2022年)预期市盈率仅24倍。约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。除了比科创板公司“便宜”外,和国内外PayPal、美团等其他新经济公司相比,蚂蚁的定价也不高。

    市盈率是衡量上市公司成长空间的重要参考指标,由市值(估值)除以净利润得出,市盈率相对低则意味着股票价格“便宜”。对未上市公司,业界一般会采用预期市盈率,以便更好反映未来的增长潜力。

    全球用户超10亿的互联网、科技公司总共为6家,分别是苹果、微软、谷歌、Facebook、腾讯、蚂蚁,对应的市值分别为2万亿美元、1.66万亿美元、1万亿美元、7575亿美元、6886亿美元、2.1万亿人民币(约3185亿美元)。多位投资者认为,相较于“10亿俱乐部”里的其他几家公司,蚂蚁的市值还有很大的成长空间。

    数据显示,A股目前募资规模排在前三的分别是农业银行、中国石油、中国神华,首发募集资金分别是685亿元、668亿元、666亿元。在科创板历史上,此前最大的募资规模是中芯国际,达到532亿元,蚂蚁集团募资规模是其两倍。

    “打新”竞争前所未有

    询价公告显示,参与蚂蚁IPO初步询价的机构投资者账户近1万个,其中符合资质的配售对象超7000家,约为科创板平均询价数的两倍。

    发行方案显示,蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股,其中初始战略配售股票数13.4亿股,供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股(绿鞋机制前)。按照每股价格68.8元计算,绿鞋前A股募资总规模为1150亿元,其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。

    根据10月26日晚间上交所挂出的公告显示,蚂蚁的初步询价拟申购总量超760亿股,网下整体申购倍数达到284倍,可见抢手程度。

图片来源:视觉中国

    据Wind数据测算,过去十年A股全部新股发行的平均网上中签率仅为0.045%。相当于1万个人去打新,只有4.5个人能打中,比新房摇号还难。多位券商机构人士预测,因为价格比预期便宜,机构认购踊跃,市场情绪热烈,蚂蚁“打新”会比预想的更加竞争激烈。根据上市发行安排,蚂蚁的网上“打新”申购将在10月29日进行。

    值得一提的是,通过蚂蚁的战略配售新发基金,已有超过千万人提前“打新”蚂蚁股票。

    南开大学金融学院教授、中关村互联网金融研究院副院长李全表示,近万家机构投资者账户参与询价,足见蚂蚁IPO在市场上的受欢迎程度,也反映了全球专业机构投资者对蚂蚁增长前景的一致看好。

    根据安排,10月27日,蚂蚁集团将进行网上路演;29日进行申购;30日公布中签率。

    社保基金认购超1亿股蚂蚁集团的新股

    值得一提的是,26日蚂蚁集团也首次披露了科创板IPO的战略投资者阵容,覆盖国内外29家投资者,包括顶级主权基金,保险公司、银行、大型国企以及民营企业等。

    其中,全国社保基金对蚂蚁集团的投资引发市场关注。就在10月25日的外滩金融峰会上,全国社保基金副理事长陈文辉还喊话蚂蚁集团,称希望多给一些战配额度。

    蚂蚁集团董事长井贤栋在随后的发言中回应称,“非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁,做蚂蚁的长期股东”。

    而根据披露信息,全国社保基金的确追加了70亿元的投资,认购超1亿股蚂蚁集团的新股,成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。

    其实,早在2015年,社保基金就以75亿元入股蚂蚁集团,认购近7亿股。按A股发行价计算,这笔投资目前价值已超480亿元,五年时间增长近7倍。

    除此之外,蚂蚁集团在科创板的战略投资者还包括中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金,以及国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司,中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。

    而阿里巴巴集团全资子公司浙江天猫技术有限公司作为战略投资者,认购蚂蚁集团在科创板发行的7.3亿股股票。按发行价每股人民币68.8元计,认购事项的总对价约502亿元。此次发行后,阿里巴巴预期将持有蚂蚁集团约31.8%的股权,或31.2%的股权(若承销商悉数行使选择权认购A股发行及H股发行项下的额外股份)。截至收盘,阿里巴巴股价报306.99美元,跌0.95%。

    上市后,杭州君瀚持股稀释为23.37%,杭州君澳稀释为16.17%,阿里巴巴持股为96.52亿股,稀释为31.77%,届时马云控制权将稀释为39.55%,依然对公司拥有绝对控制权。全国社保为最大机构投资者,持股2.3%。长和旗下Hutchison Whampoa Europe Investments、长实地产旗下Active Noble Limited分别持有891.27万股C类股份,总计持股蚂蚁集团0.06%。

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