2026年中国连杆行业重点上市企业对比分析：行业承压运行，主业延伸打开成长空间[图]

上市企业：天润工业（002283.SZ）、长源东谷（603950.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、福达股份（603166.SH）、宗申动力（001696.SZ）、云内动力（000903.SZ）、苏常柴A（000570.SZ）、全柴动力（600218.SH）等

相关企业：山东华宇连杆制造有限公司、文登恒润锻造有限公司、青岛德盛机械制造有限公司、温州东一机械制造有限公司、徐州永佳液压设备有限公司、青岛淄柴博洋柴油机股份有限公司、天津市正耀机械有限公司、山东盛泰机械有限公司、重庆顺博纳机电设备有限公司等

一、概述

连杆是内燃机（发动机）的核心运动件之一，连接活塞与曲轴，将活塞的往复直线运动转化为曲轴的旋转运动，其强度、精度与疲劳寿命直接决定发动机的动力性、可靠性与噪声水平，属典型的高技术含量发动机零部件。从产业链位置看，连杆处于“钢材及铸件—锻造成形—机械加工—发动机整机—整车及工程机械、农机、船舶、发电装备”链条的中游，下游高度依附于商用车、乘用车、工程机械与船用动力的产销量波动。就产品分类而言，按应用领域可分为商用车（重卡、中轻卡）、乘用车、工程机械、农机、船用发动机及天然气（气体机）连杆；按材质与工艺路线可分为锻钢连杆、涨断（胀断）连杆与大型球铁连杆，其中涨断技术与小头衬套热压装工艺是衡量连杆制造水平的关键。

目前，中国连杆行业重点上市企业包括天润工业（002283.SZ）、长源东谷（603950.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、福达股份（603166.SH）、宗申动力（001696.SZ）、云内动力（000903.SZ）、苏常柴A（000570.SZ）、全柴动力（600218.SH）等。

二、企业基本信息对比

两家企业中，天润工业1995年成立、2009年上市；长源东谷2001年成立、2020年上市。业务布局上，两家均以发动机零部件为核心，但路径不同：天润工业构建发动机系统零部件、底盘系统及零部件、高端精密铸锻件、汽车控制系统四大事业集群，连杆为继曲轴之后的核心主业，并培育空气悬架第二主业；长源东谷以发动机零部件为主业，覆盖柴油、天然气、汽油发动机的缸体、缸盖、连杆等，以缸体、缸盖为营收主力，连杆为配套产品之一，并布局新能源乘用车缸体缸盖业务。整体来看，行业处于成熟期，天润工业向底盘与控制系统延伸，长源东谷聚焦发动机核心部件并向新能源拓展。

三、企业经营业绩对比

2025年连杆业务营收规模方面，天润工业以9.59亿元居首，占其总营收比重约两成四，规模与占比均显著领先。长源东谷连杆收入1.14亿元，占总营收比重约百分之五，规模较小，连杆在其业务结构中属配套产品。从毛利率看，天润工业连杆毛利率为23.91%，高于长源东谷的16.30%，反映其在连杆这一核心主业上的产品结构与成本管控更具优势。整体来看，天润工业以连杆为核心主业之一，规模与盈利质量均占优；长源东谷则以缸体、缸盖为营收主力，连杆仅作配套，两家企业在该业务上的战略权重差异明显。

四、企业连杆产销量

2025年连杆产销量方面，天润工业产量575.16万支，同比增长5.37%；销量573.12万支，同比增长4.83%；期末库存92.04万支，同比增长2.27%，产销基本平衡，库存小幅累积，产销率约99.6%。长源东谷产量111.07万件，同比增长19.04%；销量109.44万件，同比增长11.20%；期末库存1.78万件，同比大幅上升70.22%，产量增速快于销量，库存累积明显，产销率约98.5%。

五、企业研发投入对比

2025年研发投入方面，天润工业研发投入2.58亿元，占总营收比重6.34%；长源东谷研发投入1.35亿元，占总营收比重5.99%。天润工业在投入金额与研发强度上均略高于长源东谷。两家企业研发强度均接近或超过百分之六，处于较高水平，与发动机零部件行业技术密集、产品精度与可靠性要求高的特点相符，持续的研发投入是维持产品竞争力与客户配套资格的关键支撑。

六、企业发展规划

两家公司将发展规划归纳为两条并行主线：一是深耕发动机零部件主业、巩固配套龙头地位；二是向新能源与轻量化延伸、寻找第二增长曲线。主业巩固方面，天润工业执行“全球化经营、多元化发展”方针，构建发动机系统零部件、底盘系统及零部件、高端精密铸锻件、汽车控制系统四大事业集群，发动机系统事业群以稳固中重卡龙头、开拓新能源与大机（船机、工程机械）领域、拓展国际市场为核心；长源东谷则聚焦商用车深耕，提升柴油、天然气发动机业务市占率，巩固福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴等核心客户。

七、连杆行业代表性上市企业—天润工业

天润工业技术股份有限公司成立于1995年12月19日，2009年8月21日在深圳证券交易所上市（股票代码002283），总部位于山东省威海市文登区天润路2—13号。公司是国内曲轴、连杆领域的龙头企业，拥有全国最大的曲轴/连杆专业疲劳实验室，并通过世界九大船级社认证，产品覆盖商用车、乘用车、工程机械、农机、船用发动机及气体机连杆，下游客户包括潍柴、康明斯、玉柴、斯堪尼亚、MTU等国内外主流发动机整机厂。业绩方面，天润工业营业收入由2021年的47.21亿元降至2022年的31.36亿元（受重卡行业深度调整影响），2023年回升至40.06亿元，2024年小幅回落至36.17亿元，2025年增至40.71亿元，呈现明显的商用车景气度周期波动。连杆作为核心主业，营收由2021年10.42亿元、2022年低谷7.34亿元，回升至2023年9.11亿元、2025年9.59亿元；连杆毛利率五年区间22.29%—26.98%，2023年26.98%为高点，2022年与2024年回落至22%附近，2025年23.91%，盈利弹性与商用车需求及钢材等成本变动高度相关。

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