2026年中国轮毂行业重点上市企业对比分析：研发投入各有侧重，降本增效盘活存量资产[图]

上市企业：渤海汽车（600960.SH）、迪生力（603335.SH）、隆基机械（002363.SZ）、兴民智通（002355.SZ）、金固股份（002488.SZ）、跃岭股份（002725.SZ）、万丰奥威（002085.SZ）、隆盛科技（300680.SZ）、拓普集团（601689.SH）等

相关企业：中信戴卡股份有限公司、重庆戴卡捷力轮毂制造有限公司、江苏瑞孚轮毂制造有限公司、山东现代威亚汽车发动机有限公司、保定市立中车轮制造有限公司、浙江万丰摩轮有限公司、秦皇岛立中车轮有限公司、浙江奥通铝轮有限公司、中南铝车轮制造（广东）有限公司等

一、概述

轮毂，即汽车铝合金车轮，是汽车轻量化与后市场改装链条的核心零部件，处于“铝锭及原铝—熔铸与机加工—车轮总成—整车配套（OEM）及海外售后（AM）”产业链中游。该产品的客户需求主要来自两类：一是国内自主及合资整车厂的配套采购，二是以北美为主的国际汽车后市场（AM）高端改装需求。行业整体呈现“轻量化、高端化、电动化”趋势，铝合金车轮因契合节能降耗与新能源整车需求而稳步放量；与此同时，出口导向型企业受中美贸易摩擦、部分国家及地区关税政策频繁调整影响，经营承压明显。

目前，中国轮毂行业重点上市企业包括渤海汽车（600960.SH）、迪生力（603335.SH）、隆基机械（002363.SZ）、兴民智通（002355.SZ）、金固股份（002488.SZ）、跃岭股份（002725.SZ）、万丰奥威（002085.SZ）、隆盛科技（300680.SZ）、拓普集团（601689.SH）等。

二、企业基本信息对比

3家企业中，隆基机械1994年设立，成立时间最早；渤海汽车1999年设立、2004年上市，是三家里面上市最早的企业。迪生力2001年设立，2017年才登陆A股，上市时间最晚。业务布局上，渤海汽车布局活塞、轻量化铝部件与铝合金车轮；迪生力以轮毂轮胎为主，逐步剥离非核心业务实现归核；隆基机械专注制动部件，面向海内外整车厂商配套，三家均深度服务汽车零部件赛道。

三、企业经营业绩对比

按2025年轮毂营收规模，3家上市企业中，渤海汽车2.16亿元居首，迪生力1.59亿元次之。依赖度分三档：迪生力轮毂占总营收16.11%，属中度依赖；渤海汽车占6.94%，为低依赖（活塞主业提供缓冲）。毛利率是分化最剧烈的指标——迪生力轮毂毛利率21.22%，高出渤海汽车（1.15%）约20个百分点，差距源于渠道与定位：迪生力自有北美AM渠道叠加高端改装溢价，渤海汽车以低价出口且产能利用率仅49.47%，固定成本摊薄不足、毛利逼近盈亏线。

四、企业轮毂产销量

2025年轮毂产销量方面，3家重点上市企业中，渤海汽车轮毂产量42.05万只、销量42.25万只，产销量同比双双下滑，期末库存6.70万只，库存小幅下降。隆基机械轮毂产量6939件、销量6874件，产销量同比实现增长。迪生力未披露轮毂相关产销量数据。

五、企业研发投入对比

2025年3家企业研发投入金额上，渤海汽车8945.75万元居首，隆基机械6557.49万元次之，迪生力1466.42万元最少。投入强度则相反：隆基机械以3.21%居首，渤海汽车2.87%次之，迪生力仅1.49%最低。迪生力研发投入合计同比-32.05%，主要因子公司广东威玛研发减少及脱表，其投入强度下滑属被动结果。

六、企业发展规划

三家发展规划可归纳三条主线。其一，做强主业、向高端延伸：渤海汽车巩固活塞领军地位并推进重大资产重组以加快乘用车与新能源零部件布局；迪生力明确开发“中高端铝合金车轮”与汽车轮胎、扩大高端改装市场份额。其二，拥抱新能源与轻量化：三家均在年报中将新能源配套与轻量化作为重点方向。其三，降本增效与资产盘活：迪生力推进旧厂区土地收储以补充流动资金、力争扭亏；隆基机械以“绿色化+智能化”双轮驱动，建设绿色工厂与智能工厂。

七、轮毂行业代表性上市企业—渤海汽车

渤海汽车系统股份有限公司（600960）成立于1999年，2004年登陆上交所，注册地山东滨州。公司主营活塞及组件、轻量化部件、汽车车轮与汽车空调等，其中活塞业务由子公司活塞有限运营，为国内活塞产销量第一，并主持/参与 piston 行业国家与行业标准制定；铝合金车轮业务由子公司泰安启程承担，以国外零售市场出口为主、主要面向国际AM市场。产能基地分布于滨州（活塞、轻量化）与泰安（车轮）等地。渤海汽车轮毂业务自2021年高点持续收缩：轮毂营收由2021年6.41亿元降至2025年2.16亿元，五年收缩约66%；毛利率由2021年8.50%波动下行至2025年1.15%，其中2024年一度为-11.69%（触底）。归因看，轮毂以出口国际AM市场为主，受中美贸易摩擦、关税上调及全球需求走弱拖累明显；2025年泰安启程产能利用率仅49.47%，产能闲置进一步摊薄固定成本。公司总营收亦由2021年44.15亿元降至2025年31.15亿元，部分受德国子公司BTAH报告期出表影响。

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