纺织服装行业:3月我国纺织品出口同比上升、服装出口同比下降

    投资要点板块公司行情: 上周, SW 纺织服装板块下跌 1.78%,沪深 300下跌 1.81%。目前SW 纺织服装行业 PE 为 22.73倍,高于近 1年均值。 本周涨幅前 3的纺织服装公司分别为: *ST 中绒( +15.15%)、步森股份( +10.17%)、三夫户外( +9.87%);

    跌幅前 3的分别为:欣龙控股( -9.12%)、牧高笛( -8.09%)、金鹰股份( -7.56%)。

    行业要闻: 1.前 3月我国纺织品出口同比上升、服装出口同比下降; 2.3月份衣着类工业生产者出厂价格同比上涨 1.7%; 3.农业农村部: 4月中国农产品供需形势分析(涉棉部分); 4.美国农业部: 18/19年度全球棉花消费量下调、期末库存上调; 5.2018年全国百家零售企业服装零售增 1%。

    海外公司跟踪: 1.中国拯救日本优衣库,迅销二季度超预期优衣库; 2.莎莎国际四季度港澳同店销售暴跌 10.8%; 3.ASOS 中期盈利锐减 87%,维持全年业绩预期。

    公司重要公告: 【红豆股份】明确回购股份用途;【上海三毛】控股子公司拟生产搬迁;【红蜻蜓】回购公司股份达 1%;【浔兴股份】回复关注函;【联发股份】签订谅解备忘录;【棒杰股份】设立无缝针织全资子公司;【柏堡龙】控股股东一致行动人减持比例达到 1%;【中潜股份】拟转让子公司;【朗姿股份】回复年报问询函;【三夫户外】回复年报问询函;【本周 SW 纺织服装年度报告】;

    【本周 SW 纺织服装一季度报告】。

    重点简评: 前 3月我国纺织品出口同比上升、服装出口同比下降: 2019Q1,我国纺织服装出口金额合计下降 1.8%,其中纺织品出口增长 3.9%,服装出口下滑 6.5%,纺织服装产业链向东南亚转移趋势延续,可关注海外产能逐步释放的制造龙头健盛集团、百隆东方、华孚时尚。

    2018年全国百家零售企业服装零售增 1%: 服装零售增速高于以百货为主的全国百家整体增速 0.7%,另有化妆品增长 8.7%。分品类看,全国重点大型零售企业中,男装、女装、童装增速分别约 0.4%、 0.9%、 6.7%,可关注童装市场中占据龙头低位、有望受益于行业集中度提升的森马服饰。

    投资建议: 2019年春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓,前 2月社零增速与去年四季度的 8.2%持平,或意味着一季度零售在高基数下表现一般。 二季度起,较低的基数以及促进消费政策逐步落实,有望推动零售增速逐步改善。 我们建议关注以下几条投资主线:( 1)业绩有保障的休闲服装企业森马服饰,印染龙头航民股份;( 2) 目前估值处于低位, 业绩有望稳健增长的家纺企业,罗莱生活;

    ( 3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业,南极电商。

    风险提示: 1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期; 2.上市公司业绩下滑风险; 3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。