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近期，Meta召开2H25 秋季新品发布会，重点发布三款AI眼镜，包括Ray-Ban Meta二代、Oakley Meta Vanguard以及Meta Ray-Ban Display（含配套EMG手环）。
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Ray-Ban Meta二代续航及拍摄效果提升明显，Oakley MetaVanguard定位极限运动场景。1）Ray-Ban Meta二代续航延长至8 小时，搭配充电仓使用可实现48 小时续航时间。该产品可拍摄3K高清视频，清晰度较上代产品有明显升级，并且新增延时摄影和慢动作两种拍摄模式。此外，“对话聚焦”也是本次Meta推出的新功能，可以利用眼镜扬声器在嘈杂环境下放大对方声音，提升交流质量。2）Oakley Meta Vanguard相比此前发布的Oakley Meta HSTN更加聚焦高强度极限运动，在外观设计上变化明显，并支持Garmin运动手表，以及沉浸式音频等功能，同时具备IP67 防水防尘效果，可在更加复杂的环境使用。我们认为Meta与依视路陆逊梯卡集团合作持续深入，凭借陆逊梯卡的多产品线优势，丰富产品矩阵，以吸引更多用户使用，并且配件芯片及核心器件升级，实现续航延长、语音精准识别以及音质效果提升等功能，优化用户体验。展望未来，我们预计Meta与陆逊梯卡集团或将推出更多联名眼镜，带动AI眼镜出货持续增长。
Meta发布首款搭载显示功能的量产AI眼镜，搭配EMG肌电交互手环，或为未来AI/AR眼镜雏形。Meta Ray-Ban Display支持单目全彩显示功能，结合发布会信息，我们认为该产品采用阵列光波导+LCoS作为光学方案，能够完成信息提示、照片预览、翻译及Meta AI等功能。交互方面，凭借多年EMG硬件及模型积累数据，该产品开启AI眼镜交互新趋势，首次使用EMG作为AI/AR眼镜交互方式。正如我们近期发布行业深度报告《ARVR#8：AI眼镜打造全新交互体验》观点，我们看好未来EMG（肌电信号）、BCI（脑机接口）或成为AI眼镜交互趋势，并搭配光波导实现近眼显示，提高交互效率。此外，该产品定价799 美元起售，包括眼镜及EMG手环，我们认为定价策略好于此前预期，或吸引用户尝鲜购买。我们认为未来显示方案技术成熟，成本及售价有望持续下降，伴随应用场景丰富，或将推动AI/AR眼镜出货增长。
风险
Meta相关产品出货不及预期；显示或交互方式升级不及预期。
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转自中国国际金融股份有限公司 研究员：李澄宁/贾顺鹤/彭虎/温晗静
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