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机器人行业:寻找人形机器人产业投资机会

【投资要点】


2021 年8 月,马斯克在特斯拉首个AI 开放日上发布人形机器人的概念图及视频,并预计会在2022 年完成,第一版可在2023 年投入生产。


Optimus 将使用了轻量化的材质,头部有扫描外界信息的屏幕,具备人类级别的手以及2 个用于保持平衡的轴脚,全身共搭载40 个机电驱动器。我们推测Optimus 的价格大概率可能会落在20-30 万区间,这将有望推动人形机器人在全球范围的快速应用,改变整个人形机器人的生态及市场空间。


当前主要经济体对于机器人产业链的发展均保持支持态度,且有出台相关政策法规来扶持机器人产业链的发展。考虑到未来全球存在大量劳动力缺口,人形机器人有望成为解决方案。根据麦肯锡的报告显示,预计到2030 年全球劳动力缺口在1 亿人左右的水平,假设50%的缺口被人形机器人取代,结合特斯拉人形机器人在20-30 万元的售价,仅劳动力类型的人形机器人市场空间就在10 万亿元以上。且随着人形机器人智能化程度的提高,应用场景将会更加广泛,可能远不止我们预期的市场空间。


工业机器人最核心且成本最高的三个零部件分别是减速器、伺服电机、控制器,我们认为这三大块可能也是人形机器人产业链中机会最大的部分。另外,在本体结构件部分,特斯拉人形机器人倡导轻量化,以往做汽车铝合金压铸件的企业可能也会存在较多机会;在电池部分,工业机器人多使用铅酸蓄电池或镍氢电池,人形机器人出于对运动性的考量,会使用到锂电池,我们认为锂电池热管理部分也将会有很大机会。


【配置建议】


我们推测人形机器人可能在减速器、伺服电机、控制器、本体制造以及热管理等领域存在较多投资机会。结合目前国内相关产业的发展情况,在减速器行业建议重点关注绿的谐波和双环传动;在伺服电机及空心杯电机行业建议重点关注汇川技术、禾川科技、鸣志电器和江苏雷利;在结构件上建议关注旭升股份、拓普集团、文灿股份、广东鸿图、爱柯迪等标的;热管理系统上建议重点关注三花智控。


【风险提示】


特斯拉人形机器人延期发布;特斯拉人形机器人未来产销不及预期;核心技术突破不及预期;经济周期持续下行。


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转自东方财富证券股份有限公司 研究员:周旭辉


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2023-2029年中国外骨骼机器人行业市场需求分析及未来前景规划报告
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《2023-2029年中国外骨骼机器人行业市场需求分析及未来前景规划报告》共十二章,包含外骨骼机器人行业部分研发机构发展分析,中国外骨骼机器人行业发展前景预测和投融资分析,2023-2029年外骨骼机器人行业投资机会与风险防范等内容。

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