智研观点 - 洞察行业趋势，驱动智慧决策_深度产业分析

2019年一季度中国工业建筑板块投资加速营收改善，取得了长足的进步[图]

工业建筑管小红 2019-07-09 06:56:31

营收加速管理费用率下降，板块利润增速保持较高增长：2018年工业建筑板块主要上市公司合计营收3,866.73亿元，同增23.57%；归母净利89.96亿元，同增12.68%。其中四季度营收1,438.49亿元，同增22.43%；归母净利31.91亿元，同增14.63%。

2019年一季度中国房地产建筑收入稳定，利润率提升，竣工改善有望持续兑现，装饰龙头集中度或提升[图]

房地产建筑管小红 2019-07-09 06:48:51

地产资金面边际改善，国内贷款复苏，房建及装饰企业应收款压力有望下降。据统计局，2019年1-3月，房地产开发资金来源同比增长5.9%，增速环比提升3.8pct，同比升2.8pct。

2018年四季度-2019一季度中国基建增速如期逐步回升，房地产建筑销售短期回暖，竣工改善有望持续兑现，工建板块投资加速营收改善[图]

房地产建筑管小红 2019-07-09 06:41:57

18Q4及2019年一季度基建增速如期逐步回升，但回升速度相对平缓。

中国基建行业投资需求分析、基建行业资金供给测算及基建行业融资情况分析：预计2019年基建投资增速为10%，基建投资需求增速将达88%[图]

基建李玲玲 2019-07-09 06:36:52

建筑板块二级市场走势一波三折，与政策发布频率密切相关：2018年国内外需求冲击共振，经济下行压力加大。国务院723会议以来，政策出现转向，基建板块利好政策逐步出台，力度逐步加大；补短板的重要性逐步取代降杠杆。二级市场上，行业走势与政策发布的频率密切相关；行业走势并非一帆风顺，尽管基建需求提升确定性比较高，但市场对未来基建资金落地情况存在分歧，导致每一轮利好政策发布后上涨只能持续不超过三天。总体来看，建筑板块二级市场走势一波三折，行业估值尚未明显提升。

2018年中国园林板块业绩指标下滑，市场关注度下降，2019年资本流入较多，园林工程板块指数涨幅达到3%，中国城市园林很大市场空间待开拓[图]

园林管小红 2019-07-09 06:24:59

资金面趋紧导致板块营收加速下滑，资产减值与财务费用攀升：2018年园林板块主要上市公司合计营收509.82亿元，同比减少2.12%，归母净利19.58亿元，同比减少53.72%。

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中国数字阅读行业发展历程、背景及产业链发展趋势分析[图]

数字阅读王密 2019-07-09 06:21:35

数字阅读指的是阅读的数字化，主要有两层含义：一是阅读对象的数字化，也就是阅读的内容是以数字化的方式呈现的，如网络小说、电子地图、数码照片、博客、网页等等；二是阅读方式的数字化，就是阅读的载体、终端不是平面的纸张，而是带屏幕显示的电子仪器，如PC电脑、PDA、MP3、MP4、笔记本电脑、手机、阅读器等。

2018年我国石油化工行业整体效益延续较好态势，2019年一季度中国专业工程行业化建景气延续，钢结构或迎基本面改善[图]

专业工程管小红 2019-07-09 06:18:29

近年来，我国石油化工行业生产总体平稳，市场供需稳定，主要经济指标增长好于预期，行业整体效益延续较好态势。

中国品牌电商服务行业发展背景、现状及行业竞争发展趋势分析[图]

电商服务王密 2019-07-09 06:16:37

行业定义：定性部分的品牌电商服务是指在电子商务活动中服务商为品牌商提供的部分或全部电子商务服务，包括IT软件服务（如ERP、CRM系统，商品管理工具等）、营销服务、运营服务（如代运营）、仓储物流服务以及客户服务等。品牌电商服务行业属于服务输出型行业，得益于电子商务的快速发展的背景下品牌商拓展电商业务的刚性需求。

中国基建行业市场发展前景分析：预计2019年基建行业增速为7%[图]

基建李玲玲 2019-07-09 06:15:35

近几年来，我国城镇固定资产投资增速呈持续稳健回落态势。2018年我国城镇固定资产投资636万亿元，同比增长59%，增速较2017年回落13个百分点。2019年1-4月我国城镇固定资产投资156万亿元，同比增长61%，增速较2018年同期回落09个百分点，环比1-3月增速回落02个百分点；4月国内城镇固定资产投资完成54万亿元，同比增长05%，增速较2018年同期下降55个百分点。

2018年以来装修板块营收保持平稳较快增长，2019年装修板块企业盈利有望恢复正常[图]

装修管小红 2019-07-09 06:11:26

经营层面保持正常，企业集中计提减值影响利润：2018年装修板块主要上市公司合计营收1,035.04亿元，同增12.37%，归母净利42.13亿元，同减4.50%；其中四季度营收300.43亿元，同增10.98%，归母净利4.77亿元，同减57.89%。

中国电竞市场发展史、产业链及行业发展趋势分析[图]

电竞王密 2019-07-09 06:11:22

自 1998 年星际争霸与反恐精英两款划时代的作品面世并进入中国市场以来，电子竞技已经发展了 20 余年，然而电竞行业在国内的发展并非一帆风顺：

2019年一季度融资开始改善，基建板块开始进入业绩释放期，预计2019年基建投资增速复苏[图]

基建管小红 2019-07-09 06:05:33

政策转向影响收入增速，基建补短板推进开始逐步体现：2018年基建板块主要上市公司合计营收26,008.23亿元，同增6.53%；归母净利745.33亿元，同增3.33%；其中四季度营收8,640.86亿元，同增7.45%；归母净利229.02亿元，同减12.32%。

国内外轴承行业高端市场及国产化发展趋势分析[图]

轴承王密 2019-07-09 06:03:15

1883 年，FAG（现为舍弗勒公司品牌）创始人弗里德里希·费舍尔提出了使用合适的生产机器磨制大小相同、圆度准确的钢球的主张。这奠定了创建独立的轴承工业的基矗1895 年，亨利·铁姆肯设计出第一个圆锥滚子轴承，三年后获得了专利并成立 Timken（铁姆肯）公司。1907 年，SKF 轴承工厂的斯文·温奎斯特设计了最早的现代自调心球轴承。

中国建筑行业发展概况、行业营收情况及行业企业经营现状分析[图]

建筑李玲玲 2019-07-09 05:58:52

2019年1-4月全国固定资产投资155747亿元，同比增长61%，受制造业拖累较1-3月增速下降02pct，但整体趋势维持相对稳定增速；其中基建与地产投资温和复苏，制造业继续回落。

2019年一季度建筑行业展现积极信号，行业订单转化或提速[图]

建筑管小红 2019-07-09 05:58:22

建筑板块18FY营收/利润增速均放缓，单季度利润增速在18Q4触底后于2019年一季度有所反弹。2018年CS建筑板块营收同比增速11.61%，归母净利润同比增速5.83%，二者相比17年有所放缓，且都结束了15-17年增速连续上升的态势。

韩国免税行业：市内免税占比 80%，行业高度市场化[图]

王密 2019-07-09 05:57:34

免税渗透率高，国内居民免税消费常态化发展。2018 年，韩国免税行业实现销售额172 亿美元，同比增长 35%，占全球 25%的市场份额；购物人数合计 4814 万人次，同比增长 5%，客单价 358 美元，提升 27%。韩国出境渗透率近 40%，国内居民免税消费态化，免税购物人群中韩国国内居民占比 62.19%，国内居民免税渗透率近 60%（存在重复购买现象），免税购买频次高，但客单价较低（2018 年客单价 120 美元/+10%）。

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