2026年中国电线电缆行业重点上市企业对比分析：电线电缆业务业绩分化[图]

关键词：电线电缆

上市企业：汉缆股份（002498）、太阳电缆（002300）、中超控股（002471）、华菱线缆（001208）、远程股份（002692）、通达股份（002560）、新亚电缆（001382）、中辰股份（300933）、福华尚纬（603333）、诺德股份（600110）等

相关企业：江苏上上电缆集团有限公司、无锡江南电缆有限公司、上海电缆厂有限公司、广东新亚光电缆股份有限公司、河南金水电缆集团有限公司、远东电缆有限公司等

一、概述

电线电缆是用以传输电能与信号的导体材料，通常由铜、铝等导体加上绝缘、护套及铠装构成，被广泛应用于电力电网、新能源发电、轨道交通、通信、石油化工、军工航天等领域，是国民经济与能源转型的基础配套产业。电线电缆通常分为电力电缆、电气装备用电线电缆、裸导线（架空绞线）、特种电缆（含海底电缆、核电电缆、航空航天及矿用电缆等）及电缆附件等品类。

目前，中国电线电缆行业重点上市企业包括汉缆股份（002498）、太阳电缆（002300）、中超控股（002471）、华菱线缆（001208）、远程股份（002692）、通达股份（002560）、新亚电缆（001382）、中辰股份（300933）、福华尚纬（603333）、诺德股份（600110）等。

二、企业基本信息对比

按主业结构，样本可归为三类。一是专业化线缆平台：新亚电缆、中辰股份、太阳电缆、汉缆股份以电线电缆为主业，汉缆、太阳兼营海底电缆与工程总包，汉缆电线电缆占营收100%；二是“线缆+第二曲线”综合集团：中超控股在电缆之外培育高温合金精密铸件（航空航天发动机件），尚纬股份新增电子化学品（双氧水、电子级氢氟酸），通达股份并行航空器零部件与铝基新材料，华菱线缆收购三竹科技向“线缆+连接器”系统方案升级；三是兼营型：诺德股份以电解铜箔为绝对核心，电线电缆及附件仅占营收4.31%。共同方向是向高压超高压、海上风电、新能源及特种电缆延伸，并推进智能化产线改造。

三、电线电缆代表性产品对比及业务模式

各家代表性产品均覆盖电力电缆与电气装备用线缆，差异在高端品类：汉缆股份拥有海底电缆（含柔性直流、湿式绝缘阵列式海缆）与±525kV高压直流电缆，太阳电缆完成了大截面额定电压220kV交联聚乙烯绝缘海底电缆系统预鉴定试验；尚纬股份、华菱线缆突出核电、航空航天及矿山特种电缆；中辰股份具备66—220kV高压电力电缆；通达股份以钢芯铝绞线为代表的特高压/超高压导线见长；诺德股份单列“电线电缆及附件”，但体量小、非核心。

产销模式上，十家均以“以销定产”为主，面向国网、南网及大型央国企以招投标直销获取订单：通达股份直销占营收100%，汉缆直销占95.96%、辅以线上电商，太阳电缆、新亚电缆经销与电商并行。多数企业对铜价波动采取套期保值或“价格联动”机制，以销定产降低库存占用。型号牌号方面，汉缆披露±525kV高压直流电缆、66kV湿式绝缘阵列式海底电缆等高端牌号，华菱线缆布局机器人电缆、船用电缆，中辰股份推进清洁能源用超高压及特种电缆。

四、企业经营业绩对比

2025年十家样本合计营业收入约591.00亿元。规模排序：太阳电缆120.31亿元居首，汉缆股份104.07亿元次之，通达股份79.99亿元、诺德股份73.28亿元紧随；尾部为尚纬股份14.10亿元、中辰股份28.47亿元、新亚电缆29.47亿元。增速分化显著：诺德股份同比+38.86%、通达股份同比+29.00%、汉缆+12.39%、华菱+8.39%、新亚+4.00%实现增长；尚纬股份-18.73%、太阳电缆-12.31%、中辰-7.87%、中超控股-5.82%下滑，远程股份-0.08%基本持平。

电线电缆业务占比呈现两极：汉缆股份、新亚电缆占营收100.00%，中辰股份99.82%、中超控股98.13%、华菱线缆98.76%、远程股份97.15%、福华尚纬96.55%高度聚焦；太阳电缆45.49%、通达股份51.25%因并表航空零部件、铝基新材料等而相对多元；诺德股份仅4.31%，电线电缆非核心。

毛利率是分化最剧烈的指标。2025年电线电缆业务毛利率区间为7.80%（太阳电缆）至15.11%（福华尚纬）；福华尚纬的特种电缆15.11%、汉缆14.01%、福华尚纬的普通电缆13.18%居前，得益于高压、特种电缆壁垒；通达11.50%、中辰11.21%、中超10.65%、华菱10.94%居中；太阳电缆7.80%最低，与其以中低压、建筑用线为主、价格竞争激烈的品种结构有关。

五、企业电线电缆产销量

2025年，中国电线电缆行业在宏观经济波动与下游需求结构调整的双重影响下，重点上市企业的产销表现呈现出显著的结构性分化特征。从已披露的数据来看，行业整体告别普惠式增长，正式步入“存量博弈与优胜劣汰”的深度调整期。从产销规模看，太阳电缆以全年约57.25万公里、58.53万公里的产销量位居前列，但受传统建筑及民用市场需求萎缩影响，其产销量同比分别下滑10.82%和8.11%，显示出传统线缆巨头面临的转型压力。与之形成鲜明对比的是，华菱线缆凭借在特种电缆及高端装备领域的深耕，产销量同比大幅增长27.29%和24.06%，成为成长性的代表。此外，通达股份受益于新能源电缆（产销量同比暴增83.40%和95.22%）及电力工程订单释放，整体电力电缆销量增速较大，增长动能强劲。

六、企业研发投入对比

绝对规模上，汉缆股份研发投入5.27亿元居首，诺德股份3.38亿元（含资本化0.94亿元，资本化比重27.76%）次之，中超控股1.79亿元、通达股份1.53亿元、华菱线缆1.44亿元居中。投入强度（占营收比）第一为汉缆股份5.06%、诺德4.61%、尚纬4.11%、中辰3.52%、中超3.45%、华菱3.19%；太阳电缆0.30%、新亚电缆0.40%最低。

七、企业发展规划

各家规划可归纳为三条主线。主线一、做强主业、巩固龙头：汉缆提出“以缆聚能、创新聚力、合作聚链”，聚焦高压超高压、海上风电与算力中心电缆，向系统解决方案与国际领军者迈进；太阳电缆将海底电缆列为重点突破方向布局海洋经济；中超控股“双轮驱动”做精做优传统电缆。主线二、延链补链、寻找第二曲线：华菱线缆收购三竹科技打造“线缆+连接器”第二增长曲线，切入机器人、高频传输；尚纬股份“特种电缆+电子化学品”双轮；中超培育高温合金精密铸件；诺德股份将光伏储能升级为战略级增长引擎，并规划铜箔产能2026年达16万吨、2030年30万吨/年。主线三、结构优化、精益运营与国际化：通达股份以“十五五”为改革元年推进数智化与海外交付；中辰股份开展全价值链降本增效、清理呆滞库存；远程股份拟投建智能电网用中高压特种电缆项目（约4.5亿元）扩充产能，并布局半导体第二曲线。

八、电线电缆行业代表性上市企业—汉缆股份

青岛汉缆股份有限公司是集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块于一体的高新技术企业，致力于为全球能源与电力领域提供全生命周期系统解决方案。公司产品主要为电力电缆、海底电缆、装备用电缆、数据电缆、架空线、其他特种电缆等，主要应用于电力、石油、化工、交通、通讯、煤炭、冶金、水电、船舶、建筑等国民经济的多个领域，并已进入海上风电、特高压输电、智能电网等新兴高端市场。电线电缆产品涵盖百余个系列万余种规格。2026年上半年，公司电线电缆营收达57.35亿元，同比增长24.96%；电线电缆毛利率为13.47%，同比增加0.27个百分点。

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