可研报告

协同是理由，条款是门槛：智研咨询企业投资可研如何给并购装上“估值锚”

一家年亏超1亿元的上市公司，看上了一家年赚8500万元的密码技术企业——标的营收、利润全面优于买家，产业上还有"智慧城市+信息安全"的协同想象。这场"蛇吞象"式的并购，从披露预案到宣布终止只用了约半年。公告给出的原因是"市场环境变化、核心条款未达成一致"，翻译成并购语言：估值没有锚，支付结构谈不拢。协同是交易的理由，条款才是交易的门槛——企业投资可研，本该在停牌前就把门槛量出来。

同一天按下终止键：智研咨询企业投资可研如何看穿“买错”与“吞不下”

同一天，两家上市公司先后公告终止收购。一个是花近4亿元买了一只持股平台的份额、间接押注医疗大数据，七年过去底层资产业绩恶化，只得解除协议止损；一个是体量只有标的几成的“蛇吞象”，在核心条款上谈崩，从停牌到终止不过半年。买错与吞不下，失败的模样不同，根子却指向同一个地方——企业投资可研的穿透力。

两年浮亏六十亿：智研咨询企业投资可研怎样看清一桩百亿血制品并购

一桩百亿级并购，两年浮亏约六十亿元。2024年，某家电巨头以每股约9元的价格拿下血制品上市龙头的控制权，外界视之为“抢到稀缺牌照”的漂亮一役；两年过去，标的股价近乎腰斩，业绩连续下滑，管理层与原股东共同承担浮亏。买入时逻辑环环相扣，持有中压力层层加码——问题究竟出在估值判断、赛道研判，还是企业投资可研的方法框架本身？

连亏三年的买家，凭什么吞下跨界并购：智研咨询企业投资可研为何要先审买方

连续三年亏损、净资产缩水逾六成、母公司未弥补亏损近7亿元——这样一家上市公司，试图以“两成股权+三成一表决权”的轻结构，把一家风电装备企业并表自救。方案跑了近一年，发了12次进展公告，最终在“核心条款未能达成一致”中草草收场。买家的资格、交易的结构、窗口期的信号，企业投资可研本可以在第一步就给出答案。

跨境收购遇阻、境内并购“接棒”：智研咨询企业投资可研如何评估交易结构与控制权

同一家上市公司，同一天披露两份并购公告：一则宣布终止筹划近半年的跨境股权收购，另一则抛出国内同行业的并购计划。跨境交易折在境外监管的附条件批准上——想全资控股，却被限制为仅享少数投票权、不得行使否决权，核心诉求与监管现实严重背离。本文以企业投资可研的视角复盘这起"一退一进"的案例，看看跨境并购的交易结构与控制权安排，本该在投前如何推演。

当“绿色风口”遇上“技术虚火”——智研咨询独立评估助力拦截亿元投资陷阱

2024年，“双碳”战略与“限塑令”政策叠加催生绿色新材料风口。北方某市一家国有投资平台拟与南方民营科技公司共同出资数亿元，建设一座可降解薄膜生产基地。从政策、战略、技术三个维度看，这似乎是一场“三赢合作”。

敢于说“不”的尽调报告：智研咨询用四维穿透模型识破“问题标的”

一家手握数十项专利、坐拥多个标杆项目背书的技术企业，一项估值看起来颇为“划算”的股权投资，为何在投决前夕被专业评估果断“叫停”？本案例中，某投资机构在投资决策前，委托智研咨询对标的公司开展独立可行性评估。智研咨询构建“行业—财务—竞争—股权”四维穿透分析模型，逐层解剖标的公司及其关联主体，发现其技术光环之下潜藏现金枯竭、费用失控、资产空心化、研发停滞四重危机，最终出具“不推荐投资”的明确结论，帮助委托方避免了一笔大概率血本无归的投资。

敢于说“不”的尽调报告：智研咨询用四维穿透模型识破“问题标的”

一家手握数十项专利、坐拥多个标杆项目背书的技术企业，一项估值看起来颇为“划算”的股权投资，为何在投决前夕被专业评估果断“叫停”？本案例中，某投资机构在投资决策前，委托智研咨询对标的公司开展独立可行性评估。智研咨询构建“行业—财务—竞争—股权”四维穿透分析模型，逐层解剖标的公司及其关联主体，发现其技术光环之下潜藏现金枯竭、费用失控、资产空心化、研发停滞四重危机，最终出具“不推荐投资”的明确结论，帮助委托方避免了一笔大概率血本无归的投资。本文还原这次评估的完整过程，也回答一个问题：企业投资决策，为什么需要一份敢于说“不”的独立第三方报告。

镇海国资投资赛墨科技4倍回报，可研助力精准落子

浙商资产从亿利达成功退出，可研全程护航

2018年金融去杠杆，融资渠道猛然收紧，同时资本市场震荡下行。双重夹击之下，章氏家族在外的投资版图遭遇重创，债务链条骤然紧绷，而持续下跌的亿利达股价，更将其高企的股权质押推至爆仓边缘。