可研报告
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智研咨询：“自家人买自家人”的并购两度止步，卡住的不是价格而是论证
买方与标的握在同一实控人手里，本没有信息差，也没有磨合成本，可这起并购前后两次启动，都倒在了通往交割的路上。复盘下来会发现：越是熟人之间的买卖，越需要一份"外人"的独立论证——价格、预测、承诺，每一样都要摆上台面经得起追问，这正是企业投资可研的用武之地。
账上现金不足一亿，却要掏出2.5亿：智研咨询企业投资可研如何审视“以小博大”收购
一家账上货币资金不足1亿元的A股上市公司，宣布以约2.5亿元现金收购一家外资在华企业的六成股权。钱从哪来？标的凭什么值这个价？协同故事能不能兑现？这不是三道选择题，而是三道必须给出答案的必答题——企业投资可研的职责，就是在这笔钱花出去之前，把答案摆上桌面。
逾二十倍溢价的关联方收购：估值与兑现两道裂痕，智研咨询企业投资可研本可提前看清
一家上市公司，用逾五亿元现金去买控股股东方旗下、账面净资产仅约两千万元的企业，增值率超过二十倍；更关键的是，盈利预测里的床位数量、使用率、费用增速，全和公开可查的业务数据对不上。这起交易公告当日就引来监管问询——但如果在签字前先做一份独立的企业投资可行性研究报告，这些裂痕其实早该现形。
一桩金融信创并购按下终止键：智研咨询企业投资可研能提前看清什么
一笔瞄准金融信创赛道、拟以发行股份及支付现金方式收购标的100%股权、并募集配套资金的重大资产重组，最终因交易核心条款谈不拢而终止。复盘下来，真正值得警惕的不是"没谈成"，而是并购启动前后，标的业绩已连续承压、收购方股东密集减持——这些信号，本可在投前被系统看清。本文先复盘这桩并购为何在签字前戛然而止，再拆解标的业绩变脸、交易条款分歧、股东用脚投票三类失察点，最后看「企业投资可行性研究报告」如何用行业、对标、财务、风险四维，把"想买"变成"买得值、买得稳"。
一桩并购为何“中途叫停”：好资产遇上坏窗口，智研咨询企业投资可研如何提前算清这笔账
一家轨交电气设备龙头宣布终止对一家电力物联网芯片企业的收购，外界容易解读为一次"失利"或"交易告吹"。但拆解交易细节会发现，标的成色其实并不差——真正瓦解交易的，是季节性与交割时点错配、过渡期损益安排，以及多方股东预期的难以两全。这恰恰暴露出一类常被忽视的失察：企业投资可研不能只论证"标的好不好"，还要算清"现在买不买得、怎么买才划算"。
一桩“扭亏寄托式”收购的落幕：智研咨询企业投资可研如何识别标的隐忧
一家前三季度亏损上亿元的化工上市公司，把扭亏的希望押在一桩"发行股份+支付现金"的并购上；两个月后，交易宣告终止，官方口径是"估值判断方向不一致"。但复盘材料显示，标的的隐忧其实早已摆在明面上：业绩骤然"变脸"、股权转让疑似"左手倒右手"、IPO辅导悄然终止。本文以企业投资可研的视角复盘这起案例，看看这些预警信号，本该在投前被如何解读。
一份“暴增16倍”的财报，一桩戛然而止的跨界收购：智研咨询企业投资可研如何看穿表象
归母净利润同比暴增逾16倍，扣非净利润却亏损两千余万元——同一份半年报里，两个数字像来自两家公司。更戏剧性的是，就在这份财报披露一周后，公司宣布终止一笔筹划半年的跨界收购。浮盈撑起了账面利润，跨界却在现金流面前低头。企业投资可研要做的，恰恰是在这种“分裂”信号出现之前，把标的与买家都看个底朝天。
一场持续一年的股权“拉扯”：智研咨询企业投资可研如何看清增持式并购
先放弃优先认购权、把近四成股权让给国资战投，一年多后却想花近8亿元收回来，拉扯近一年又突然叫停——上市公司对自己控股子公司的这出“股权连续剧”，让投资者一头雾水。更耐人寻味的是，官方给出的终止理由只有一句“市场环境变化”。这场反复，究竟是战略摇摆，还是企业投资可研本该拦下的冲动？
一笔逾十六亿元的城投并购设计院交易为何中途叫停，智研咨询企业投资可研本可提前看清
一家城投旗下上市平台想用一次收购补齐"规划—设计—建设—运维"全链条，方案推进近八个月后却戛然终止。表面看是外部环境生变，深层看是三道本应在落笔前答清的问题——买得起吗、估值公允吗、政策还支持吗——被战略叙事盖了过去。这恰恰是「企业投资可行性研究报告」要提前堵住的缺口。
一笔谈了九个月的军工收购为何告吹：智研咨询企业投资可研如何评估准入审批与尽调复杂度
一家科创板通信公司，宣布终止筹划九个月的现金收购，交易对象是一家拥有军工保密资质、深耕军用雷达与通信导航的老牌企业。从签署框架协议时的"协同效应"预期，到延期三个月后的"核心条款未达成一致"，这笔收购最终停在了哪里？
