保险
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保险行业2025年度投资策略：又一个春天
行业或正站在新一轮资负共振的起点：负债端重点围绕分红险销售持续降本增效，长期来看或是板块估值提升的胜负手。高层定调保险行业发展，负债、资产端均有望持续受益。从历史行情复盘来看，资负共振产生超额收益，我们认为板块后续有望类比2017 年“负债端表现景气+权益表现回暖”的特征，保险资负共振超额收益明显。
保险行业动态：个人养老金的发展背景、进程和保险启示
2024 年12 月12 日人社部、国家金融监督管理总局等五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》（下称《通知》），将个人养老金制度全面推广至全国，我们对此的观点如下：
保险行业上市险企2024年三季报综述：资产端驱动业绩超预期 负债端较中报延续扩张
资产端驱动业绩超预期，负债端较中报延续扩张（1）2024 前三季上市险企净利润同比高增：中国人寿+174%/新华保险+117%/中国人保+77%/中国太保+66%/中国平安+36%，权益市场回暖+新准则权益弹性提升，投资服务业绩高增驱动业绩超预期改善。
保险行业利差损风险系列报告之二：负债成本拐点将至 利好缓解利差损风险
保险公司分红险和万能险结算利率显著下降，预计监管引导以及投资承压共同导致产品结算利率下调。预计 24年行业负债成本拐点已至，有利于释放部分营运利润。
保险Ⅱ行业点评报告：5月人身险保费增速延续改善 财险景气度回升
5 月人身险保费增速改善，2024H1NBV 增速预计良好，全年负债端展望乐观（1）2024 年5 月单月：5 家上市险企人身险总保费合计1266 亿元、同比+7.8%，增速较4 月上升0.9pct。
保险行业2023年报&2024年一季报综述暨中期策略：看好资产端“松绑”下板块投资机会
人身险：驱动由量转价，一季度NBV 增速超预期。2023 年NBV 增速重回正增,且呈现明显上下半年前高后低的趋势，主要原因在于产品定价利率下调带来的短期销售利好，因此以量驱动是主要特征。产品结构上，以增额终身寿为代表的传统险占比明显上升；渠道结构上，银保持续发力贡献主要增速，代理人改革仍处进行时。
保险行业周刊：保费规模继续扩张，巨灾保险体系再升级
我国保险行业保费规模增势较为明显，2021年至2023年，保险业原保险保费收入持续上涨。2023年，我国保险业原保险保费收入为51247亿元，同比增长9.13%。2024年，我国保险业保费规模增势继续保持，1-2月原保险保费收入为15332亿元，较2023年同期增长9.15%。
保险Ⅱ行业深度报告：保险资金长期入市现状、动因和展望
7 24 政治局会议后，证监会协同多部委，号召以保险资金为代表的长期资金积极入市。作为近年来寄予厚望的增量资金，险资能否持续增配股票成为投资者热议的话题。
保险行业2024Q1展望：估值已反应资产端悲观预期 关注负债端催化
开门红全面铺开，供需有望支撑2024Q1NBV 超预期，关注资产端预期改善进入2023 年12 月，险企全面开启开门红业务，多数险企通过预录方式销售，符合监管不大幅提前预扣款的规定。