光启技术获核心军工客户订单认可，业绩迎来爆发拐点[图]

    光启技术股份有限公司为光启集团旗下以超材料智能结构及装备及汽车座椅功能件为核心业务的尖端科技创新型公司,结合超材料技术面向使用场景的功能结构高度融合的逆向设计技术,最终提供满足终端用户实际需求的解决方案。目前,光启技术在超材料智能结构及装备和汽车零部件行业领域,实现协同发展。在超材料智能结构及装备领域,光启技术将依托国家对超材料智能结构及装备技术研究和产业应用的政策支持,积极进行超材料智能结构产业化布局,推出一系列具有高科技含量、高技术门槛和广阔应用的新兴智能结构及装备产品,积极探索新技术在国防工业领域的拓展,抓住智能化浪潮发展契机,建立在超材料智能结构领域的先发优势和核心竞争力。2020年光启技术营业总收入达6.37亿元，归属净利润达1.63亿元。

2014-2020年光启技术营业总收入及归属净利润统计（亿元）

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    2020年光启技术超材料产品业务收入为2.58亿元，占营业总收入的40.51%，占比最大；汽车零部件产品业务收入为2.02亿元，占营业总收入的31.72%；超材料研发业务收入为1.50亿元，占营业总收入的23.55%；下角料、租赁等业务收入为0.17亿元，占营业总收入的2.64%；其他主营业务收入为0.10亿元，占营业总收入的1.57%。

2020年光启技术营收结构

资料来源：公司年报、智研咨询整理

    超材料作为21世纪军工领域硬核科技，军事应用能力突出。超材料是一种具有天然材料所不具备的超常物理性质的人工复合结构或复合材料，主要通过在多种物理结构上的设计来突破某些表观自然规律的限制，从而获得超常的材料功能。目前主要作为隐身材料广泛应用在先进飞机、大型无人机、海洋航空装备、电子通信系统、单兵AI装备等多个尖端装备领域。核心装备国产化浪潮下，我国与美国在超材料产业化领域齐头并进，光启为代表的国内厂商打破了国外高端电磁材料的垄断，部分产品优异性能使得我国在世界超材料产业化竞争中抢占了先机。

    高技术壁垒获得核心军工客户认可，尖端装备大规模应用在即。截至2020年12月，光启在超材料领域的专利授权已达2000余件，在全球超材料竞争格局中占据绝对领导地位。多年的研发积累，推动公司产品快速迭代，从2017年第一代超材料技术产品在我国航空装备应用以来，超材料技术以每24个月为一个周期迭代，第二代产品已经实现批产，第三代产品以研制阶段为主，预计为公司产品带来更广阔应用空间。此外，超材料产品的特殊性能已经取得各大军种和军工企业的认可，光启的军工客户种类和数量也在急剧增加。仅在2020年12月下旬光启的公告中就分别增加了成都B客户和C客户，沈阳的某客户，以及南昌的某客户投产通知。

    在手订单饱满，产能有序扩张，公司业绩有望迎来爆发拐点。公司与某客户达成超材料航空结构产品供货合作，其中已明确供货价格的产品供货金额超12亿元，另外还包括未明确价格部分的产品。此外，公司某大型复杂超材料构件产品收到成都某客户投产通知，将向客户交付总计约17,000公斤的航空超材料产品。公司产能有序扩张，顺德基地40吨产能已于2021年上半年正式投产，随着（8+40）吨产能体系逐渐构成，公司业绩将迎来爆发拐点。