2026年中国超材料行业重点上市企业对比分析：光启技术盈利水平突出[图]

上市企业：、光启技术（002625）、华秦科技（688281）、天和防务（300397）

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一、概述

超材料（Metamaterials）是由人工设计的微纳结构按特定空间排布构成的一类人造物质。超材料并非传统意义上的“新材料”，而是材料领域的“基因编辑”技术，通过AI设计+微纳光刻跨尺度制造，实现超越自然材料的物理性质，可应用于航空、航天、精密电子、智能装备、5G/6G通信、智能汽车等领域。超材料是我国尖端装备不可或缺的主流核心技术，其定制化电磁性能和多元应用潜力近年来被学界和产业界的头部企业广泛认可，市场需求呈现多元化增长态势。中国超材料上市公司主要有光启技术（002625）、华秦科技（688281）、天和防务（300397）等。其中，光启技术作为超材料领域的龙头企业，光启技术在全球超材料市场中占据重要地位。

二、企业基本信息对比

中国超材料行业三家上市企业形成错位发展格局。光启技术成立与上市时间最早，较早搭建资本平台，率先推动超材料产业化落地，是国内超材料产业化先行者，具备完整产业链，竞争优势最为突出；华秦科技2022年上市，依托军工隐身特种功能材料业务基础，后续拓展声学超材料新赛道；天和防务2025年上市，以军工装备为主营基本盘，超材料相关业务尚处在持续培育阶段。

相关报告：智研咨询发布的《中国超材料行业市场行情监测及未来趋势研判报告》

三、上市企业代表性产品对比及业务发展规划

超材料是我国尖端装备不可或缺的核心技术，其可定制的电磁特性与广阔应用潜力，近年来获得学术界及产业头部企业广泛认可，市场需求呈现多元化增长态势。三家上市企业之中，光启技术超材料业务覆盖完整产业链，核心产品为超材料功能结构件；同时布局柔性超材料载体、超材料蜂窝芯材等超材料专用基材，以及先进高分子材料、功能预浸料、复合材料结构件等上游基础原材料，构建起从原料、基材到终端功能件的一体化供应能力。

四、上市企业经营业绩对比

从2025年经营业绩来看，三家企业超材料业务发展阶段分化显著。光启技术超材料相关收入20.35亿元，营收占比99.50%，毛利率49.13%，超材料作为核心主业已实现大规模商业化，盈利水平突出；天和防务超材料业务收入3.10亿元，占总收入62%，毛利率26.57%，超材料业务成为公司核心营收来源，具备稳定盈利能力；华秦科技超材料相关收入仅0.50亿元，占总收入4%，业务毛利率为负，声学超材料尚处于产业化培育阶段，暂未实现盈利。整体来看，三家企业超材料业务商业化成熟度呈现明显梯队差异。

五、上市企业研发投入对比

从2025年研发投入情况来看，研发绝对金额方面光启技术1.57亿元最高，华秦科技1.50亿元次之，天和防务1.05亿元最低；研发投入强度排序则相反，天和防务研发投入占总营收比重高达20.97%，华秦科技为12.05%，光启技术为7.65%。该差异源于企业所处发展阶段不同：光启技术超材料业务已实现大规模商业化，营收基数大，产业步入成熟阶段；天和防务、华秦科技超材料业务仍处在技术培育、市场拓展期，需要持续加码研发，研发投入占营收比重更高。超材料赛道具备研发转化周期长的特点，较高的研发投入能否顺利转化为业务收入与盈利仍有待观察。

六、上市企业超材料业务经营对比

2023-2025年三家企业超材料相关业务发展分化明显。营收规模上，光启技术持续领跑，营收稳步增长；天和防务业务触底回升，2025年收入创三年新高；华秦科技声学超材料营收虽逐年增长，但整体体量偏小，增长动能逐步放缓。盈利能力层面，光启技术长期保持接近50%的高水平毛利率，产品附加值领先；天和防务依托业务放量，毛利率持续改善；华秦科技声学超材料毛利率逐年下滑，2025年转负，受制于业务规模有限、产能利用率偏低，尚未实现规模盈利。整体来看，三家企业超材料业务分别处于成熟产业化、稳步放量、早期培育三个不同发展阶段，形成错位发展格局。

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