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千禾味业:酱油延续高增 广告促销投入加大

    事件:公司发布2021年一季报,实现营收4.8亿元,同比增长32.9%,实现归母净利润3989 万元,同比下降43.3%,收入符合预期,利润端略低于预期。

    酱油贡献增长,南部增速亮眼。1、分品类看,酱油、食醋分别实现营业收入2.9亿元(+34.1%)、7690 万元(+4%),主要由酱油增长带动。2、分渠道看,经销模式、直销模式分别实现营业收入3.2 亿元(+34.6%)、1.5 亿元(+23.3%)。3、分区域看,东部、南部、中部、北部、西部区域营收增速分别为41%、131.7%、43.4%、27.5%、20.8%。省会城市及重要地级城市营销网络全面铺开,强化渠道管理和经销商管理,持续开拓全国市场。东部、西部在高基数下保持较快增长,南部增速亮眼,实现翻倍以上增长。经销商开拓方面,截至2021Q1 末,公司共有经销商1493 家,净增加89 家。

    广告促销力度加大,拉低整体盈利情况。1、整体毛利率43.3%,同比下降5.8pp,主要由于执行新会计准则,将原计入销售费用的运杂费、包装费计入营业成本。

    2、费用率方面,销售费用率25.7%,同比上升5.1pp,主要由于加大促销宣传及广告投入;管理费用率3.2%,同比下降0.7pp;研发费用率3%,同比增加1.5pp,增加基础研究、产品研发、分析检测投入;财务费用率0%,同比提升0.4pp。整体净利率8.4%,同比下降11.2pp;公司加大广告等费用投放对利润端影响较大,着眼于品牌塑造和业绩长期增长。

    渠道多样化扩张,产能扩建提供有力支撑。1、渠道端,巩固已有市场的基础上加快线下新市场开发,扩大覆盖广度;提升电商运营能力,促进线上业务加速发展。2、产能方面,“年产25 万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”于21 年1 月全面竣工,将迎来较大产能释放;投资建设“年产60 万吨调味品智能制造项目”,预计建成酱油产能50 万吨,料酒产能10 万吨。大幅扩张产能提升规模效益,为公司快速发展提供有力支撑;智能化制造利于提升工业化和信息化融合水平,优化运营成本。

本文来源:产业网

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标签: 酱油

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