输行业:航空量价持续改善,集运提价全面反弹
随着年报一季报披露完毕,市场持仓风格轮动以后,我们倾向于认为,交运板块的选股逻辑在于:1)具有较高的基本面业绩弹性;2)估值偏低或者至少在中位数以下。目前时点来看,我们的配置排序为航空、铁路、快递。
石油化工行业丙烯行业:丙烯景气有望好转,看好丙烷脱氢产业链
丙烯行业好转,原料轻质化,带动丙烯未来新增供应受限。目前全球丙烯产能约1.26亿吨,表观需求约1亿吨,其中60%以上需求来自于聚丙烯。2017年全球乙烯的生产原料中石脑油路线占47%,乙烷路线占35%;根据S&P 数据,2027年石脑油的路线占比将会下降到44%,而乙烷路线将会上升到38.5%。美国在2017年是迎来第一波的乙烯投产高峰,产能均以乙烷为裂解原料,对应的丙烯产量极少。同时,这些产能的投产有可能会冲击全球,尤其是高成本端如西北欧、日本的以石脑油为裂解原料的装置负荷。
非银行金融行业:金融市场对外开放扩大,机遇与挑战并存
一季度券商业绩承压,龙头券商表现大幅优于行业平均水平。在国际资本市场冲击、中美贸易摩擦、IPO审核持续收紧以及资管新规落地在即的影响,券商各项业务均受到一定的影响,造成一季度整个板块的业绩下滑。
汽车和汽车零部件行业:特斯拉上海注册公司,持续关注板块行情企稳回升
本周汽车与零部件板块上涨0.4%:其中,整车子板块上涨0.2%,汽车零部件子板块上涨0.6%,汽车服务子板块上涨0.9%,沪深300指数上涨0.8%。从整车子板块来看,乘用车板块上涨0.7%,客车下跌2%,货车下跌1.6%,跑输沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为星宇股份,万里扬、福耀玻璃,分别上涨7.6%、5.2%、2.0%;跌幅前三为京威股份、蓝黛传动、云意电气,分别下跌4.2%、3.9%、3.7%。
光伏行业:关于光伏行业的一个研究框架
关于光伏行业的研究框架,我们从需求、行业格局和技术进步三个方面进行探讨。其中,需求主要关注的是国内和全球的新增光伏装机,关乎了行业的发展空间和估值水平;行业格局主要指的是整体的供需情况,产业链不同环节之间的供需情况和单一子环节的竞争模式,这会影响不同环节的盈利水平;技术进步则决定了企业的竞争力也推动了成本的不断下降和装机的增长。当然平价上网之后,某些影响因素会发生变化,后面再做论述。
非银行金融行业:拥抱金融业对外开放新时代
本周券商板块跑输沪深300及申万非银板块,PB估值在1.52倍的历史底部附近,安全边际较高。
电气设备行业:CATL过会带动板块热情,分布式持续高增长逻辑延续
本周行情回顾:本周电力设备指数下跌0.82%。输变电设备中,二次设备下跌0.81%,一次设备下跌0.72%;新能源发电板块汇总,核电与上周下跌0.44%,风电上涨0.05%,光伏下跌1.62%;新能源汽车中,新能源汽车指数下跌0.18%,锂电池指数下跌1.31%,充电桩指数下跌0.66%,燃料电池指数下跌0.97%;工控中,工业4.0指数下跌1.25%,机器人指数下跌1.66%,能源互联网指数下跌0.95%。
电子行业:苹果财报发布,三季度业绩指引略高预期,关注消费电子龙头
业绩符合预期,iPhone销量同比略增:5月2日苹果公司公布了2018财年第二季度业绩。
公用事业行业:高规格环保大会召开,推动生态文明建设迈上新台阶
全国生态环境保护大会18日至19日在北京召开。此次为第八次,也是历史上规格最高的全国环保会议,除一位出访外其他六位政治局常委悉数出席,表示了中央坚决打好污染防治攻坚战的决心。
计算机行业:计算机核心优质资产投资新时代到来
随着越来越多的独角兽等上市,我们预计市场配置将逐渐向优质资产集中。
电子行业:坚定看好MLCC超景气周期
受益于行业供需格局优化,MLCC目前处于景气周期中:(1)智能手机硬件升级、汽车电子、电动车蓬勃发展,MLCC下游需求旺盛,(2)日本等主要供应商采取保守产能扩张策略以及旧产能切换导致供给端产能紧张。根据目前全球大厂新增MLCC新投产能的释放节奏(扩产周期3-4个季度)估算,我们保守预计此轮行业景气周期持续到2019年Q1。
油气装备与服务行业:美宣布退出伊朗核协议,美油突破70美元大关,战略看好油服,力推杰瑞股份等
当地时间8日,美国总统特朗普在白宫宣布美国退出伊核协议,并将重新开始对伊朗实行严厉的经济制裁。受此事件影响,国际油价上涨约2%,其中,ICE布油盘中突破76美元/桶,美油突破70美元/桶!
教育行业:中公教育借壳亚夏汽车,职教培训龙头或登陆A股
中公教育拟借壳亚夏汽车(002607.SZ)。交易方案分为三大部分:(1)重大资产置换:上市公司亚夏汽车拟将除保留资产以外的全部资产与负债作为置出资产,与李永新等11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行资产置换。
旅游行业:五一期间全国实现旅游收入872亿元
五一期间,全国共接待国内游客1.5亿人次,同比增长9%;实现国内旅游收入872亿元,同比增长10%。五一期间,全国假日旅游消费旺盛,旅游市场持续火爆,年轻人成为旅游消费主力,错峰出游成为趋势。
证券行业:4月业绩回落但环比再度改善可期
上市券商月度经营业绩概况:31家纯证券业务上市券商2018年4月共实现合并口径营业收入129.00亿元,环比下滑35%,同比下滑4%(剔除不可比数据);共实现合并口径净利润44.66亿元,环比大幅下滑53%,同比下滑10%(剔除不可比数据)。4月上市券商单月经营业绩环比再度走弱;同时环比去年4月也出现小幅下滑。
非金属建材行业:水泥价格继续推涨
过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股04.30–05.04,本周沪深300指数上涨0.47%,建筑材料指数(申万)上涨0.94%,建材板块跑赢沪深300指数0.47个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:永和智控(33.04%)、福建水泥(8.68%)、金刚玻璃(7.67%);
