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半导体行业月报:消费电子库存调整延续 拖累板块龙头Q4业绩

核心要点:


2023.1.20-2023.2.17,需求预期悲观情绪转弱,市场震荡市场呈现震荡走势,近一个月沪深300 下滑2.92%,上证综指微幅下滑0.5%;深证成指下跌1.66%,科创50 下跌3.65%。行业指数方面,市场受板块内上市公司业绩披露、人工智能大模型概念涉及板块估值回落等因素影响,申万半导体指数下跌4.36%。半导体细分板块受业绩披露及人工智能大模型概念、数字化建设、1 月及2 月首周新能源车销售承压等因素影响,涨跌不一。


费城半导体指数震荡上行,存储市场疲软延续年初至今,费城半导体指数震荡上行;受美联储加息预期扰动,出现波动。截至2023 年2 月17 日费城半导体指数收于3005.87 点,年初至今涨幅为20.19%,双周同比微幅下滑0.79%。存储下游市场持续低迷,DRAM各线产品价格仍在下滑,行业龙头镁光持续推进裁员;但韩系大厂三星与海力士已着手DDR5 新品扩产事宜,韩媒ET New 报道,三星与海力士近期陆续引进服务器用DDR5 DRAM 测试零件及设备。NAND FLSH需求依旧疲软,客户端仍在消化库存,行业出货量价齐跌延续。


Q4 单季,受消费电子需求持续疲软影响,晶圆代工龙头营收环比增速放缓;产能利用率下滑,拖累盈利表现


Q4 单季,中芯国际营收环比下滑15%。台积电营收环比下滑1.5%。联华电子营收环比下滑10%。华虹半导体营收为季度环比持平。受需求下行影响,联电、中芯国际的产能利用率出环比下滑10pcts 左右,华虹半导体的产能利用率为103.2%,环比下滑7.6pcts;但仍处于满载运营的状态,主要系公司功率和MCU 平台需求景气依旧。


投资建议


2023 年数字化建设在多领域稳步推进,为产业链发展带来新动能,预期将提振多种半导体硬件的市场需求,带动大数据中心的建设加速。建议关注数字经济发展为传感器、CPU、GPU 等领域带来的需求增量。汽车智能化渗透率提升及出口增长驱动板块需求稳步增长,建议关注车规级MOSFET 及SIC 功率器件的国产化进程。科技创新是赢得未来的关键,建议关注RISC-V、Chiplet 等新技术的研发落地进度。建议持续关注半导体行业,维持行业增持评级。


风险提示


下游市场需求不及预期;研发进展不及预期;宏观政策变化不及预期。


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转自湘财证券股份有限公司 研究员:王文瑞

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2024-2030年中国半导体功率器件行业市场竞争格局及前景战略研判报告
2024-2030年中国半导体功率器件行业市场竞争格局及前景战略研判报告

《2024-2030年中国半导体功率器件行业市场竞争格局及前景战略研判报告》共八章,包含中国IGBT行业重点企业竞争分析,功率半导体器件行业发展影响因素分析,功率半导体器件行业发展前景与投资建议分析等内容。

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