2026年中国曲轴行业重点上市企业对比分析：传统业务承压，加速向新能源零部件转型[图]

上市企业：福达股份（603166.SH）、美心翼申（920833.BJ）、秦安股份（603758.SH）、天润工业（002283.SZ）、浩物股份（000757.SZ）、宗申动力（001696.SZ）、蓝黛科技（002765.SZ）、大连重工（002204.SZ）等

相关企业：富华恒泰（山东）汽车制造有限公司、江苏双环齿轮有限公司、浙江太阳股份有限公司、辽宁五一八内燃机配件有限公司、潍坊华光电子仪表有限公司、洛阳北方企业集团有限公司、江苏罡阳股份有限公司、重庆歇马机械曲轴有限公司、四川飞亚动力科技股份有限公司等

一、概述

曲轴是内燃机及各类动力机械的核心运动部件，其功能是将活塞的直线往复运动转化为旋转输出，对材料强度、热处理工艺与机加工精度要求极高，技术壁垒显著。从产业链位置看，曲轴处于“钢材/锻造—精密加工—发动机/动力总成—整车及工程机械、农机、船舶、通机、压缩机等终端”的中游关键零部件环节。按下游应用与产品形态，3家企业所覆盖的曲轴可大致分为：汽车发动机曲轴（乘用车、商用车）、工程机械/农机/船舶用曲轴、新能源混动曲轴，以及通用机械曲轴、制冷压缩机曲轴等专用细分品类。

目前，中国曲轴行业重点上市企业包括福达股份（603166.SH）、美心翼申（920833.BJ）、秦安股份（603758.SH）、天润工业（002283.SZ）、浩物股份（000757.SZ）、宗申动力（001696.SZ）、蓝黛科技（002765.SZ）、大连重工（002204.SZ）等。

二、企业基本信息对比

3家企业成立至上市时间跨度差异较大，成立区间1995‑2012年，秦安股份设立最早，美心翼申设立最晚；上市分布于2014‑2023年，福达股份主板上市时间最早，美心翼申由新三板完成公开发行登陆北交所，上市路径区别于另外两家A股主板企业。区位上三家均布局西南产业集群，福达股份位于广西桂林，美心翼申、秦安股份落户重庆，贴近主机客户实现就近配套。业务布局上，福达股份为综合零部件平台，产品覆盖多场景曲轴、锻件齿轮并布局混动与电驱零部件；美心翼申聚焦压缩机、通机精密曲轴；秦安股份具备铸件毛坯+机加工一体化能力，并通过收购切入真空镀膜赛道；三家企业均积极向新能源零部件方向拓展。

三、企业经营业绩对比

按2025年整体营业收入规模，三家上市企业中，福达股份以19.88亿元居首，同比增长20.66%，自2022年低点实现U型修复；秦安股份13.52亿元，同比下滑15.48%；美心翼申4.38亿元，同比小幅增长3.19%，整体呈现“两增一降”格局。曲轴业务营收分化显著，福达股份12.38亿元遥遥领先，美心翼申3.64亿元次之，秦安股份仅1.39亿元。业务依赖度上，美心翼申曲轴营收占比83.09%，主业高度聚焦；福达股份占比62.25%，属于中度偏高依赖；秦安股份仅10.28%，多元化铸件业务形成经营缓冲。毛利率层面三家企业均实现同比改善，秦安股份36.09%、福达股份34.22%处于高位梯队，美心翼申26.68%绝对值相对偏低，与其细分赛道及客户议价情况相关。

四、企业曲轴产销量

2025年曲轴产销量方面，3家企业披露口径存在差异，仅福达股份与秦安股份对外披露曲轴产销库存数据，美心翼申未公开相关指标。福达股份曲轴产量263.71万根、销量246.72万根，产量、销量同比分别增长25.31%、17.51%，产销量同步扩张，但期末库存同比大幅上涨88.11%；秦安股份曲轴产量31.24万件、销量31.46万件，产量、销量同比均超两成下滑，库存同步小幅回落8.65%，反映其曲轴业务规模收缩。

五、企业研发投入对比

2025年研发投入规模第一为福达股份1.08亿元，秦安股份0.58亿元次之，美心翼申0.08亿元最小；投入强度（占营收比）排序则相反——美心1.93%、秦安4.29%、福达5.42%，福达以最高强度领跑。需指出，美心营收规模小导致绝对投入低，其1.93%的强度在精密机械加工行业亦属偏低；福达5.42%的高强度与其新能源曲轴/电驱齿轮/精密减速器的多线研发相匹配。

六、企业发展规划

各企业规划均围绕做强主业客户、延链布局第二曲线、全球化与智能制造升级三条主线展开：福达股份深化头部主机厂合作，推动电驱齿轮项目落地，布局精密减速器战略新业务，同步推进全球化项目定点；美心翼申聚焦压缩机、大功率通机曲轴巩固细分赛道，依托墨西哥海外基地拓展海外市场；秦安股份打造汽车零部件与高端真空镀膜双主业，加速混动驱动系统研发；福达股份、美心翼申均推进自动化、AI技术应用，实现降本提效。

七、曲轴行业代表性上市企业—福达股份

桂林福达股份有限公司成立于2000年，2014年于上海证券交易所主板上市（603166）；总部位于广西桂林秧塘工业园，下辖桂林（曲轴超级工厂、锻造、齿轮、离合器）、襄阳（商用车曲轴）、全州（高强度螺栓）等基地。公司是国内规模领先的发动机曲轴供应商之一，曲轴超级工厂1—4号线已全达产、5—6号线调试中，达产后超级工厂产能将达180万件，并切入新能源混动曲轴与电驱齿轮的新能源转型。2021—2025年，福达股份总营收由18.15亿元回落至2022年11.35亿元（同比-37.47%）后持续修复，2023—2025年分别实现13.52亿、16.48亿、19.88亿元，同比+19.18%、+21.83%、+20.66%，呈连续双位数增长。曲轴业务收入同步由10.12亿元（2021）降至6.67亿元（2022），再回升至2025年12.38亿元，五年复合回升；曲轴毛利率由2022年低点26.23%持续提升至2025年34.22%，为三家中最高区间之一。产量由2021年128.84万根增至2025年263.71万根，五年翻倍，规模效应与新能源客户放量共同驱动盈利改善。

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