2026年中国光刻胶行业重点上市企业对比分析：行业整体仍由海外巨头主导[图]

上市企业：雅克科技（002409.SZ）、久日新材（688199.SH）、江化微（603078.SH）、广信材料（300537.SZ）、晶瑞电材（300655.SZ）、艾森股份（688720.SH）、杭华股份（688571.SH）等

相关企业：阜阳欣奕华新材料科技有限公司、山东国科天骥新材料有限责任公司、潍坊星泰克微电子材料有限公司、北京鼎材科技股份有限公司、江苏博砚电子科技股份有限公司、深圳市邦得凌半导体材料有限公司、棓诺（苏州）新材料有限公司、长兴特殊材料（苏州）有限公司、苏州润邦半导体材料科技有限公司、上海新微半导体材料有限公司等

一、概述

光刻胶是微细加工与电子制造的关键材料，由成膜树脂、溶剂、光引发剂（光敏剂/光致产酸剂）及色浆等构成，按下游应用可分为半导体集成电路光刻胶、显示面板光刻胶与印制电路板（PCB）光刻胶三大类，按曝光波长又可分为g线、i线、KrF、ArF/ArFi及EUV等品类。其上游为光引发剂、单体、树脂、光酸产生剂与颜料分散液等关键原料，下游覆盖集成电路、面板显示、PCB等电子信息制造环节。

沪深及板块分布上，七家均为A股上市公司，其中科创板三家（久日新材、艾森股份、杭华股份）、深市主板一家（雅克科技）、创业板两家（广信材料、晶瑞电材）、沪市主板一家（江化微）；地域上六家位于江苏（宜兴、江阴、苏州、昆山、天津为飞地除外），一家位于浙江杭州，集中于长三角电子化学品产业集群。头部格局中，雅克科技显示光刻胶国内领先，晶瑞电材在i线/KrF/ArF半导体光刻胶有布局，艾森股份深耕先进封装光刻胶，广信材料为PCB光刻胶头部，久日新材为全球光引发剂产量最大企业，江化微为湿电子化学品领先供应商，杭华股份则于2025年新切入显示色浆环节。

二、企业基本情况及业务布局

七家企业的成立时间跨度较大，最早为杭华股份（1988年），最晚为艾森股份（2010年），跨度约22年，反映出光刻胶产业链参与者既有老牌油墨与化工企业、也有近年登陆资本市场的半导体材料新锐。上市节奏上，雅克科技、广信材料、晶瑞电材、江化微、杭华股份上市间隔相对较长（成立至上市约10至32年，经历较长培育期），久日新材、艾森股份则间隔较短（约13至21年），其中艾森股份2023年方登陆科创板，是样本中最年轻的光刻胶概念上市公司。

总部区位的资源与产业导向特征明显：六家注册地落在江苏，依托长三角沿江的化工园区、港口与电子产业集群（江阴、苏州、昆山、宜兴均为精细化工与半导体材料重镇），一家位于浙江杭州（钱塘区），同样处于长三角南翼的油墨与电子材料集聚区；雅克科技的天津基地则为其在北方的产能与研发延伸。整体呈现“江苏沿江集聚、浙江毗邻协同”的格局。

三、光刻胶代表性产品对比及业务模式

代表性产品呈现鲜明的“成品—上游”分层：光刻胶成品端，雅克科技以显示面板用彩色/TFT光刻胶为主，广信材料以PCB阻焊/湿膜光刻胶为基本盘并涉足显示与光伏胶，晶瑞电材集中在i线/KrF/ArF等半导体光刻胶，艾森股份主攻先进封装g/i线厚膜负性光刻胶、OLED正胶与PSPI；上游与配套端，久日新材的光引发剂是光刻胶关键原材料，江化微的光刻胶配套试剂（显影液、剥离液等）与光刻胶配套使用，杭华股份的纳米颜料分散液是彩色光刻胶色浆的关键原料。

产销模式上，下游客户结构差异显著：雅克科技、艾森股份均为直销占比100%（艾森含寄售模式），江化微终端客户直销占比100%，晶瑞电材直销87.16%、经销12.84%且内销含寄售，广信材料以直销为主并设华东、华南运营中心，杭华股份以经销为主（约65%、买断式）、直销面向标杆客户，久日新材则采取终端客户与贸易商并行（约61%与39%）。

四、公司经营业绩

2025年七家整体营业收入四增三降：雅克科技86.11亿元（+25.49%）、晶瑞电材16.10亿元（+12.17%）、江化微12.34亿元（+12.25%）、艾森股份5.93亿元（+37.13%）实现增长；杭华股份12.49亿元（-1.61%）、久日新材14.86亿元（-0.15%）、广信材料4.82亿元（-7.07%）小幅下滑。规模首尾倍数约17.8倍（雅克86.11亿元 vs 广信4.82亿元），雅克科技凭借电子材料与LNG板材双轮驱动显著领跑，广信材料体量最小且受PCB行业调整拖累。

按各公司年报披露的光刻胶相关口径收入排序为：雅克科技19.60亿元、久日新材11.44亿元（光引发剂）、江化微4.35亿元（光刻胶配套试剂）、广信材料3.02亿元、晶瑞电材2.23亿元、艾森股份1.36亿元、杭华股份0.04亿元。

依赖度（占比）分档：广信材料62.72%、久日新材76.96%为高度依赖（其主业即光固化/光刻胶相关），江化微35.26%为中度依赖，雅克科技22.76%、艾森股份22.94%、晶瑞电材13.88%、杭华股份0.35%为低依赖——雅克虽光刻胶收入规模最大，但电子材料多元（含LNG板材、前驱体等）形成有效缓冲。毛利率分化最为剧烈：晶瑞电材45.25%最高，艾森股份35.51%、广信材料30.36%、江化微30.72%次之，雅克科技16.72%、久日新材20.79%居中，杭华股份为-64.96%（新并购整合期）。变动方向上，艾森股份+13.30个百分点最为亮眼（先进封装放量、产品结构优化），久日新材+4.92、江化微+4.33、晶瑞电材+3.52个百分点改善，而广信材料-8.10、雅克科技-25.97个百分点承压，主因显示与PCB光刻胶价格竞争、原材料成本上升及产品结构变化。

五、企业光刻胶产销量

产销量披露口径差异较大，需先厘清单位与范围：艾森股份、广信材料、晶瑞电材、杭华股份、久日新材、雅克科技以“吨”计量，江化微的光刻胶配套试剂以“升”计量（湿电子化学品惯例）；雅克科技仅披露分品类设计产能与利用率，未披露产品级产销量；广信材料、晶瑞电材披露了产量但分产品表未单列同比列。在可比的“吨”口径中，艾森股份产量6,801.27吨（+30.05%）、销量7,805.17吨（+53.93%）、库存404.55吨（-10.59%），呈“量价齐升、去库存成功”特征，直接对应其光刻胶业务+43.54%的高增长；久日新材光引发剂产量微增0.67%、销量增0.60%但库存增17.93%。

六、研发投入

研发投入绝对规模第一为雅克科技3.68亿元，其后晶瑞电材1.02亿元、久日新材0.79亿元、江化微0.69亿元、艾森股份0.69亿元、杭华股份0.50亿元、广信材料0.21亿元。投入强度（占营收比重）第一为艾森股份11.71%（半导体材料技术密集属性），其后晶瑞电材6.36%、江化微5.63%、久日新材5.28%、广信材料4.37%、杭华股份4.02%、雅克科技4.27%。七家研发投入均以费用化为主，仅雅克科技含少量资本化（约2,288万元）。光刻胶属典型技术密集型行业，高研发强度是国产替代突破中高端品类的必要投入；值得注意的是，部分企业研发强度上升与营收下滑更快形成的“被动提升”需结合收入趋势看待，而雅克科技研发随营收同步增长（+28.53%）更显主动扩投入态势。

七、公司发展规划

七家企业的发展规划可归纳为二条主线，主线一——做强主业、巩固国产替代地位：雅克科技巩固显示光刻胶国内领先、客户覆盖主流面板厂；晶瑞电材主攻KrF/ArF/ArFi/EUV中高端品类、推进3万吨在建产能；艾森股份推进KrF光刻胶与超高感度PSPI量产、规划华东基地合计年产2.3万吨集成电路材料；广信材料以PCB光刻胶为基本盘、依托龙南5万吨电子感光材料基地提升业绩。主线二——延链补链、寻找第二曲线：雅克科技以电子材料+LNG板材平台横向拓展；晶瑞电材以高纯化学品与光刻胶协同，推进阳恒9万吨半导体级硫酸与湖北晶瑞18.5万吨/年项目；江化微推进镇江22.8万吨湿化学品基地（一期5.8万吨已投产、新增3.7万吨及二期10万吨在建）；久日新材向上游苯甲酸、二苯基氯化膦延伸完善光引发剂产业链；杭华股份控股浙江迪克切入显示色浆，向电子化学品延伸。

八、光刻胶行业代表性上市企业分析——雅克科技

雅克科技（江苏雅克科技股份有限公司，002409）1997年成立、2010年于深交所主板上市，是样本中以光刻胶及配套试剂营收排序居首的企业。公司定位为平台型电子材料供应商，电子材料板块涵盖半导体前驱体、光刻胶及配套试剂、电子特种气体、湿化学品、硅微粉等，另含LNG保温绝热板材与阻燃剂；其显示光刻胶（红绿蓝彩色光刻胶、TFT-PR正胶、OC/PS封装透明光刻胶）国内领先，客户覆盖京东方、LG显示、华星光电、惠科、深天马等主流面板厂，产能基地分布于宜兴、盐城、彭州、呼和浩特、湖州、南通及韩国。

经营业绩方面，公司总营收由2023年47.38亿元增至2024年68.62亿元、2025年86.11亿元，三年复合增长稳健；光刻胶及配套试剂营收由2024年15.35亿元增至2025年19.60亿元（+27.65%），但毛利率由2024年的42.69%大幅降至2025年的16.72%，降幅达25.97个百分点，主因显示面板行业价格竞争、产品结构调整及原材料成本上升（营业成本同比+37.33%）。

尽管毛利率承压，公司凭借电子材料与LNG板材的多元布局，光刻胶占总营收比重仅22.76%，抗单一业务波动能力相对较强；在国产替代与面板需求复苏背景下，规模优势与产能扩张（彩色光刻胶1.07万吨/年、TFT正胶0.57万吨/年等）仍是其巩固地位的关键。

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