2026年中国WPC地板行业重点上市企业对比分析：全球化产能布局，新材料转型节奏分化[图]

上市企业：天振股份（301356.SZ）、海象新材（003011.SZ）、爱丽家居（603221.SH）、大亚圣象（000910.SZ）、兔宝宝（002043.SZ）、悦心健康（002162.SZ）等

相关企业：湖州乐迈新材料科技有限公司、浙江荣登新材料科技有限公司、久盛地板有限公司、湖南尚格新材料科技有限公司、安徽思诺特新材料科技股份有限公司、嘉兴欧典纺织有限公司、南通泰合建材贸易有限公司等

一、概述

WPC地板（WoodPlasticComposite，木塑复合地板，亦常归入石晶木塑类）是以聚氯乙烯（PVC）树脂粉、重钙粉并复合木粉或植物纤维、经发泡挤出成型的高分子材料地面装饰材料，是PVC地板（广义亦含SPC、LVT、RPET等）中的重要高端品类。WPC地板兼具防水防潮、耐磨阻燃、弹性抗冲击、安装便捷、无醛环保等特性，在北美、欧洲等高人工成本地区很好地满足了DIY与工程市场需求，对传统木地板、石材地板、地毯形成替代，在地面装饰材料中应用比例逐年提升。从产业链看，上游主要为PVC树脂、碳酸钙、稳定剂等基础化工原料，下游面向北美及欧洲的建材品牌商、零售商，多以ODM/OEM模式实现出口；RPET等Non-PVC材料则为行业绿色升级方向。

目前，中国WPC地板行业重点上市企业包括天振股份（301356.SZ）、海象新材（003011.SZ）、爱丽家居（603221.SH）、大亚圣象（000910.SZ）、兔宝宝（002043.SZ）、悦心健康（002162.SZ）等。

二、企业基本信息对比

两家企业中，天振股份2003年成立、2022年上市；海象新材2013年成立、2020年上市。业务布局上，两家均以PVC地板ODM出口为主：天振股份构建中国、越南、泰国、美国多地协同产能，主营WPC、SPC、LVT及RPET地板，2025年境外收入占比98.88%，并率先实现RPET地板规模化量产；海象新材布局国内与越南产能，主营LVT、SPC、WPC三大类地板，境内采用自有品牌，2025年境外收入占比96.28%，拟向室内装饰材料整体供应商延伸。整体来看，天振股份全球化产能与新材料布局更超前，海象新材以产能转移东南亚较早见长。

三、企业经营业绩对比

按2025年WPC地板营收规模，天振2025年WPC收入4.15亿元、海象1.93亿元，天振为海象的约2.15倍，在WPC营收规模上领先；增速上，天振WPC收入同比+78.41%、海象+5.03%，天振修复弹性更强。占比方面，WPC占天振总营收26.87%、占海象16.02%，两家对WPC均处于中度依赖（30%以下）区间，主业仍以SPC等品类为主，WPC尚非绝对支柱，多元化的品类结构提供了一定缓冲。毛利率是分化最剧烈的指标：海象WPC毛利率32.96%、天振26.46%，海象高出6.50个百分点。差异部分归因于产品结构与规模效应：海象聚焦PVC地板、WPC为其高毛利品类之一；天振则处于RPET新品类放量、产能利用率偏低（28.30%）带来的固定成本摊薄不足阶段，后续随产能释放毛利率仍有提升空间。

四、企业WPC地板产销量

2025年WPC地板产销量方面，天振股份产量393.83万平方米、销量388.35万平方米，规模居首；海象新材产量245.79万平方米、销量224.52万平方米，规模次之。两家企业产销率均接近或略低于100%，天振股份产销匹配度更高，海象新材销量明显低于产量，库存有所累积。整体来看，天振股份在WPC地板产销量规模上领先，海象新材体量较小且产销衔接稍弱。

五、企业研发投入对比

2025年2家企业研发投入金额上，研发投入绝对规模与投入强度均由海象新材领先：2025年海象研发投入合计0.43亿元、占营收3.52%；天振研发投入合计0.23亿元、占营收1.46%。海象不仅是投入规模第一（约为天振的1.9倍），投入强度亦更高，反映出其在PVC地板主业上更持续的工艺与配方投入。

六、企业发展规划

两家的发展主线可归纳为两条：一是“做强PVC地板主业、巩固制造优势”，二是“向Non-PVC绿色材料与第二曲线延伸”。天振以RPET新型复合地板产业化为突破口，推进工艺降本与户外塑木复合地板、墙板等新品类；海象则将NonPVC产品作为未来储备，并强调盘活闲置资产、稳定增厚利润。在产能与全球化布局上，两家思路一致却节奏不同：天振已落地中国、越南、泰国、美国四地协同，并审慎将美国募投项目建设期延至2027年6月以预留战略弹性；海象以国内+越南两地为主，依托早期出海先发优势顺应产业转移。对行业趋势，天振认为PVC地板向更环保、更多元的新型高分子材料延伸、贸易政策海外趋严；海象判断行业向规模化、品牌化、专业化集中，商业模式沿OEM→ODM→OBM升级、产业链价值提升。两家均将研发与自主品牌视为中长期竞争力支点。

七、WPC地板行业代表性上市企业—天振股份

天振股份（浙江天振科技股份有限公司，301356）成立于2003年，2022年11月于深交所创业板上市，总部位于浙江安吉。公司自2010年转型PVC复合材料地板，是国内首批转型企业之一，自主研发并最先量产WPC等高端PVC地板，产品谱系涵盖WPC、SPC、LVT、RPET，并率先实现RPET新型复合地板规模化量产。产能基地布局中国（安吉）、越南、泰国、美国多地，是行业内产品种类最齐全、头部客户覆盖最广的厂商之一。经营业绩方面，受2022年底美国海关供应链溯源核查影响，公司2023年营收骤降至3.12亿元、归母净利润转亏至-2.67亿元；2024年营收回升至8.92亿元、仍亏损0.37亿元；2025年营收进一步恢复至15.46亿元，并实现扭亏为盈，归母净利润0.84亿元。WPC地板营收由2023年的1.45亿元回升至2025年的4.15亿元，毛利率由2023年的9.90%低点修复至2025年的26.46%，走势与整体业绩同步回暖，主要归因于海外订单修复、产能布局优化与RPET新品放量；但2025年产能利用率仅28.30%，固定成本摊薄不足，是WPC毛利率仍低于海象（32.96%）的重要原因。

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