2026年中国继电器行业重点上市企业对比分析：主业巩固同时加速全球化与新赛道布局[图]

关键词：继电器

上市企业：宏发股份（600885.SH）、三友联众（300932.SZ）、美硕科技（301295.SZ）、航天电器（002025.SZ）、欣灵电气（301388.SZ）、良信股份（002706.SZ）、元利科技（603217.SH）、国瓷材料（300285.SZ）等。

相关企业：宁波力顺继电器有限公司、申乐股份有限公司、宁波松乐继电器有限公司、东莞市中汇瑞德电子股份有限公司、浙江菲雷斯电气科技有限公司、浙江高研电气有限公司、旺荣电子（深圳）有限公司、汇港控股集团有限公司、浙江创导电气有限公司、江苏正启电气有限公司等。

一、概述

继电器是一种用于接通、断开或转换电路并具有继电特性的自动控制与远动控制元件，被誉为电子信息产品的支撑产业，也是整机电路控制系统中不可或缺的基础元件。按应用场景与性能，年报披露的产品谱系涵盖通用功率继电器、信号继电器、汽车继电器、磁保持继电器、高压直流（新能源）继电器、固体（固态）继电器、时间继电器、温度继电器、密封电磁继电器、平衡力继电器、特种继电器等。产业链上游为铜材、铁材、银丝、漆包线、工程塑料、触点材料，下游覆盖家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造、新能源与光伏、防务装备、AI算力数据中心及低空经济等领域。

目前，中国继电器行业重点上市企业包括宏发股份（600885.SH）、三友联众（300932.SZ）、美硕科技（301295.SZ）、航天电器（002025.SZ）、欣灵电气（301388.SZ）、良信股份（002706.SZ）、元利科技（603217.SH）、国瓷材料（300285.SZ）等。

二、企业基本信息对比

5家企业中，宏发股份最早于1990年设立，1996年登陆上交所；欣灵电气1999年设立，航天电器2001年批复发起设立，美硕科技前身2007年设立、三友联众前身2008年设立；三友联众、欣灵电气、美硕科技集中于2021‑2023年登陆创业板，上市时间最晚。业务布局上，宏发股份、三友联众、美硕科技、欣灵电气聚焦继电器主业，其中宏发股份、三友联众、美硕科技继电器业务收入占比超83%；航天电器以连接器、微特电机为主业，继电器作为防务配套补充板块；欣灵电气、美硕科技同步拓展配电控制、流体电磁阀等业务延伸解决方案。各家均布局新能源、全球化及产业链延伸方向，宏发股份拓展开关电气品类并建设越南工厂，三友联众推进纵向一体化与海外本土化，美硕科技、欣灵电气加码储能、高压直流继电器等赛道，航天电器深耕高速互连、伺服电机等战新领域。

三、企业经营业绩对比

按2025年继电器营收规模，5家上市企业中，宏发股份以172.02亿元居首，航天电器58.20亿元、三友联众23.08亿元紧随其后，美硕科技7.06亿元、欣灵电气4.77亿元，宏发股份营收约为末位欣灵电气的36倍，头部集中特征突出。全部企业总营收均实现正增长，增速区间介于+1.73%‑+21.98%，继电器基础元件需求整体稳健。切换至继电器业务营收口径，格局分化进一步拉大，宏发股份157.03亿元一家独大，三友联众19.26亿元位列第二，美硕科技6.38亿元、航天电器2.40亿元、欣灵电气2.36亿元依次递减，首尾营收相差约66倍。增速层面，宏发股份继电器业务收入同比+23.64%增长最快，三友联众（+8.02%）、美硕科技（+10.37%）、欣灵电气（+4.03%）保持平稳增长，仅航天电器继电器收入同比下滑3.27%。业务依赖度分为三档，宏发股份91.30%、美硕科技90.39%、三友联众83.45%属于高度依赖（＞60%）；欣灵电气49.50%为中度依赖（30%‑60%）；航天电器仅4.13%为低依赖（＜30%），多元化业务有效对冲继电器板块波动。

四、企业继电器产销量

2025年继电器产销量方面，5家重点上市企业中，航天电器+24.72%增速最高（基数仅63.87万只），宏发股份+8.45%、三友联众+8.41%、美硕科技+9.67%。销量与产量同向增长，宏发股份销量+10.56%、三友联众+13.02%、美硕科技+8.93%、航天电器+27.00%，量价整体稳健。产量绝对规模高度集中：宏发股份351,791万只（约35.18亿只）远超同业，三友联众90,650万只（约9.07亿只）次之，美硕科技42,179万只（约4.22亿只）第三，航天电器60.59万只量级最小（高端小批量特征）。

五、企业研发投入对比

2025年5家企业研发投入金额上，绝对规模第一为宏发股份9.14亿元，第二为航天电器7.38亿元，二者远超其余三家（三友联众1.00亿元、美硕科技0.38亿元、欣灵电气0.26亿元）。投入强度（占营收比重）第一则为航天电器12.68%，显著高于其余四家4%—5%的区间（欣灵电气5.51%、美硕科技5.35%、宏发股份5.31%、三友联众4.34%）。航天电器高强度的背后是其军工电子元器件平台的研发布局，并非继电器单一业务拉动。

六、企业发展规划

各企业规划均围绕主业巩固拓展、延链培育第二曲线、精益运营与全球化布局展开：宏发股份落实“75+”战略，巩固继电器龙头地位，拓展开关电气、连接器等多门类产品，布局欧洲、印尼、越南海外基地；三友联众锚定“三百战略”与“53+”战略做强多品类继电器，推进关键零部件纵向一体化，搭建韩国、北美、欧洲、越南海外子公司；美硕科技深耕优质客户资源，向新能源储能赛道突破，拓展流体电磁阀及海外市场；欣灵电气推动产品向中高端与解决方案转型，布局高压直流继电器、电涌保护器；多家企业同步落地数字化工厂建设，多维实施降本增效。

七、继电器行业代表性上市企业—宏发股份

宏发股份1990年成立，1996年2月于上交所挂牌，是国内乃至全球继电器龙头。公司主营继电器产品全球市场占有率稳居第一，产品涵盖功率、汽车、信号、工业、电力、新能源等160余系列、4万余种规格；国内拥有厦漳、东部、西部三大生产基地，海外布局欧洲、印尼基地并于2025年设立越南工厂，销售网络覆盖120多个国家和地区。2021—2025年，公司总营收由100.23亿元增至172.02亿元，年复合增速约14%；继电器营收由86.71亿元增至157.03亿元，占总营收比重由约86.5%升至91.3%，主业集中度持续提升。继电器毛利率在35.76%—38.72%区间波动，2023年最高（38.72%），2025年回落至35.66%（同比-2.33个百分点），主要受行业价格竞争及部分成本上升影响；产量由30.59亿只增至35.18亿只。2025年总营收同比+21.98%、继电器营收同比+23.64%，为近五年最快增速，印证全球市占率提升与新能源、汽车继电器放量的双重拉动。

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