一、成功案例——淄博国资投资东杰智能
1、事件背景
2021年，东杰智能的创始人姚卜文及其子姚长杰因年龄和疫情等因素，未能全身心投入公司管理，决定将控股权转让。为了保障公司的长远发展并优化股权结构，姚卜文与淄博匠图达成协议。2021年12月，控股股东由姚卜文转手至淄博匠图，淄博市财政局成为新实控人。
2、淄博国资投资情况
2021年12月，淄博匠图以14.72亿元获得东杰智能29.44%股份，成为其控股股东，淄博市财政局同步成为实控人。
3、转让基金份额时间及退出时获得多少收入
东杰智能的业绩表现与国资预期背道而驰：2022-2024年营收从11.43亿元持续下滑至8.07亿元，归母净利润从盈利3971.64万元转为亏损2.57亿元。2024年商誉减值计提与项目成本超支成为亏损主因。2025年8月20日，智能物流装备龙头东杰智能因控股股东筹划控制权变更紧急停牌。东杰智能控股股东淄博匠图恒松控股有限公司的母公司——淄博展恒鸿松股权投资基金的有限合伙人淄博市财金控股集团有限公司，拟转让其持有的淄博展恒99%基金份额。若交易完成，淄博市财政局将失去对东杰智能的实际控制权。
2025年10月24日，东杰智能发布公告称，公司控股股东淄博匠图的控股股东淄博展恒的有限合伙人淄博财金已将其持有的淄博展恒99%的基金份额转让给海南鹤平，交易价格为16.2亿人民币。至此，韩永光通过控股股东淄博匠图间接持有公司25.08%的股份，成为公司新的实际控制人。淄博国资退出时带来1.48亿元的盈利。
4、该投资对地方经济与就业产生了哪些积极影响
（1）推动产业落地，助力地方经济转型
引入新兴产业：依托东杰智能在智能物流、新能源汽车涂装系统等领域的技术优势，淄博国资试图将其培育为本地智能制造标杆企业，助力传统工业城市向高端装备制造转型。
（2）订单拓展与技术协同
海外订单突破：2024年东杰智能获马来西亚5.84亿元物流设备订单，彰显其国际化能力，或受益于国资背景的资源支持。
国内合作深化：2024年，东杰智能与万邑通签订6.98亿元智能物流仓储框架协议，巩固行业地位，为淄博相关产业链提供配套机会。
（3）技术与品牌赋能
东杰智能在淄博、上海等地设立研发中心，强化“智能硬件+工业互联网+AI”技术布局，拥有专利190余项，软件著作权50余项，助力淄博建设“智能工业技术高地”。
二、企业投资可行性分析如何能够帮助国有资本选择值得投入的项目
1、深入尽调企业基本面，预判财务可持续性
可行性分析需对目标企业的财务状况、盈利质量及经营稳定性进行深度尽调，避免被行业概念和表面估值所吸引。东杰智能在淄博国资入主后，营收从11.43亿元持续下滑至8.07亿元，归母净利润由盈转亏至2.57亿元，商誉减值和项目成本超支问题集中爆发。可行性研究通过对企业历史财务数据、订单执行效率及成本控制能力的系统分析，能够提前识别盈利波动风险，为投资决策提供客观依据。
2、审慎评估产业协同条件，避免协同效应落空
可行性分析不仅关注标的企业的技术优势，更需评估其业务与地方产业基础的匹配程度及产业落地的实际条件。东杰智能的核心业务此前集中于太原、深圳、上海等地，与淄博本地产业链的衔接基础较为薄弱。可行性研究通过对双方在供应链配套、人才供给、市场资源等方面的匹配度进行客观分析，能够更理性地判断此次收购的产业协同前景，避免因转型意愿强烈而低估落地难度。
3、建立风险评估与投后管理机制，应对经营不确定性
可行性分析应包含对未来经营风险的充分识别，并设计相应的风险缓释措施和投后管理预案。东杰智能在淄博国资入主后业绩持续恶化，国资最终于2025年以16.2亿元转让基金份额退出。可行性研究通过设定经营预警指标和阶段性评估节点，能够在投资后及时识别业绩恶化信号并触发干预机制，帮助国资主动应对经营风险，避免被动退出局面的出现。
三、为什么选择智研咨询编制可行性研究报告？
1、深入调研，全面掌握项目实况
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报告编制严格遵循“需求导向”原则，根据项目类型、投资规模及审批要求，对内容进行科学调整与合理布局。整体架构层次分明、主次清晰，核心章节着力突出关键论证结论，非核心内容恰当精炼，确保报告既全面覆盖又简明扼要，便于审批机构及投资方快速抓取项目核心价值。
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