可研报告
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智研咨询：一桩“天作之合”式收购为何中途变轨，企业投资可研能提前看清什么
一家手握工业AI操作系统的上市公司，遇上一家长年扎根设备现场的自动化服务商，技术与渠道仿佛天生互补。可就是这桩看上去稳赢的整合，最终在筹划数月后按下了暂停键，转为战略合作。问题从来不在"该不该买"，而在"怎么把它们真正合到一起"——这恰恰是企业在发起并购、参股或战略合作前，最该先用一份企业投资可行性研究报告算明白的事。
智研咨询：一项推进一整年的同业并购主动叫停，藏着三个可提前看见的风险
一家上市公司想把自己同赛道的一家民营企业几乎全部股权买下来，方案走完了董事会和股东大会，却在约一年后主动撤回。值得玩味的是，市场并没有把这当成利空——因为这家公司自己的盈利已经大幅回升，而被收购的一方还在靠燃油车业务撑收入。复盘这笔"没成交的交易"，比复盘一笔成功的收购更能看清：并购里最贵的成本，往往不是买贵了，而是想买时没把话说清楚、想停时找不到依据。
智研咨询：一场谈了18个月的并购为何流产？企业投资可研的“三道安检”值得细品
近15亿元的并购，谈了整整一年半，方案前前后后改了三次，等来的却是一纸终止公告。2026年开年，这起备受关注的收购案正式画上句号。复盘这场"马拉松式"交易的失败，值得所有想通过并购、参股扩张的企业停下来想一想：企业投资可研报告，到底应该帮决策者看清什么？
智研咨询：一笔终止的重大资产重组，权属瑕疵的伏笔早该被看见
一家主营耐磨材料的上市公司，想借收购下游危废处置企业完成产业链延展，交易对方还是自己的间接控股股东。预案把上游产废量、金属价格、安全生产的风险都列了一遍，唯独没提资产权属证书办不下来——而它，恰恰是这笔重大资产重组最终终止的原因。本文复盘这起"终止式并购"，看企业投资可研本能在哪一关提前踩住刹车。
智研咨询：估值快照追不上经营变化，一笔逾亿元控股收购为何折返
一家老字号中药上市集团想借收购补上院内医疗渠道的短板，交易价款逾亿元、协议也设了交割审计条款，看似稳妥。可就在交割前，标的净资产缩水、利润波动同时暴露，收购转而中止，最终以定向减资退出收场。问题不在战略方向，而在于"用一份滞后的账面快照去锁定一笔跨期交易"——这恰恰是企业投资可研本可以提前看清的地方。
智研咨询：一笔十倍牛股的供应链并购停在了谈判桌前，企业投资可研本可先定好“价”与“约”
一家股价一年涨超十倍的光芯片细分龙头，为了把上游关键零部件的供应握在自己手里，筹划近一年去收购上游配套企业，却在最后关头因交易价格、业绩承诺、持股结构谈不拢而叫停。并购黄了，但"自主可控"的需求还在，买方随即转身以数十亿元投资自建产线。问题究竟出在标的，还是出在买家进场前没把价值与条款先算清？本文复盘这桩终止交易，看企业投资可研能在哪些环节提前把分歧摊平。
智研咨询：一笔商业逻辑满分、却被外部审查一票否决的跨境并购，暴露了什么
一家国内LED芯片龙头，联合境外投资人，打算用逾两亿美元现金拿下一家在欧美握有成熟产能的车灯模组企业。从产品互补到供应链议价，这笔买卖的商业账怎么算都漂亮。可最终拦下它的不是钱、不是经营，而是交易对方在美资产触发的一纸外资安全审查——多轮沟通后仍被一票否决，前期投入悉数清零。问题出在哪？出在"并购可行性"里最容易被当配角的那一栏：国别与监管可行性。
智研咨询：一笔口腔医院收购停在退市前夜，企业投资可研要先看清买方自己站不站得住
一笔约1.56亿元控股口腔医疗连锁的收购，签了意向协议、推进了一年多，最终却停在了买方自身触及终止上市的前夜。标的并没有出岔子，出问题的是买方自己——这恰好说明，并购的可行性从不止看标的"值不值"，也要看买方"还站不站得住"。
智研咨询：一笔军工配套企业的半导体并购，半年后终止给出了什么信号
一家军工连接器A股上市公司在业绩由盈转亏的当口，筹划以发股方式并购一家半导体同行；半年后公告终止，理由是"标的资产交易结构、交易对价尚需进一步协商"。表面上是方案谈不拢，深一层看，是"业绩低谷期该不该并、该并谁、怎么并"这道题在还没开工前，就被现实拽住了。本文不评判交易本身，只从企业投资可行性研究报告视角，把"该不该这会儿并购"这道题的可验证算法拆给你看。
智研咨询：一笔耗近十个月的港股跨境收购，终止函里的“友好看似体面”
表面看，这是一场双方"互不追索"的友好分手；背后却是一家港股上市公司一笔以股换股的跨境收购，在历时近十个月、几度改条款与延期之后，最终以一纸终止函收场。一份合格的企业投资可行性研究报告，真正的价值不在预判"会不会终止"，而是让"终止"成为可计算、可谈判、可止损的预案——这恰恰是本案例留给同类交易最值得复盘的地方。
