可研报告
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【可行性研究】可研报告怎么写才能顺利过投决会和专家评审？
投决会与专家评审的高频质询集中在“市场测算依据、收益敏感性、风险识别”三大块，约占全部问题的三分之二。据智研咨询测算，含敏感性分析与风险情景的报告通过率约 92%，仅基础论证版仅约 61%。结论先行、假设透明、数据可复算，是过会的三条铁律。
重组预案涉嫌误导性陈述被立案：智研咨询企业投资可研如何核查标的产能真实性
一家医药上市公司，因重组预案涉嫌误导性陈述被证监会立案调查，重组随之终止，股价一字跌停。而这一切的起点，是一家"热门赛道"标的的产能故事：宣称是多家晶圆厂的核心供应商，工厂却尚未实际投产。本文以企业投资可研的视角复盘这起案例，看看投前对标的产能与业务模式的核查，本该严格到什么程度。
智研咨询企业投资可研：如何在并购谈崩之前，看清一家企业
一家被实施退市风险警示的生物医药上市公司，拟以现金收购一家药物临床评价（CRO）企业半数股权，市场一度视之为"翻身信号"。然而意向协议签了五个月，等来的却是一纸终止协议，官方口径是"交易方案多次协商未达成一致"。好赛道、不算弱的标的、看似合理的协同逻辑，为什么最终还是谈崩了？本文以企业投资可研的视角复盘这起案例，看看在交易谈崩之前，哪些问题本可以更早看清。
智研咨询解读：定制能源石化行业可研报告，到底能换回什么？
很多投资部把可研当成要交的功课，却没算过它真正的回报——省下的时间、降下来的风险、提上去的过会概率。智研咨询把这项服务的实际收益摊开讲，不只是一份文档。
智研咨询：主业还在亏损，就急着收购一家卫星通信公司：这笔“换道”并购为什么停在签约前
一家主业承压的生态修复上市公司，押注卫星通信赛道，想用收购给自己"换一条增长道"。从停牌筹划到公告终止前后不过数月，官方理由是"市场环境变化、商业条款未达成初步一致"。但把双方的条件摆上桌面看，这桩交易的结局，其实在第一次出价之前就已写好。
智研咨询：一笔“高度契合”的并购停在条款上，企业投资可研如何提前校准买价与退路
一家出入口控制设备上市公司，看中一家具身智能机器人技术企业，双方被描述为"能力互补、价值共创"，框架协议也签了、尽调也做了。可最后，交易却停在"关键条款没谈拢"。问题出在哪？这起复盘想说清楚：协同讲得再漂亮，也只是并购的起点，真正决定成败的是——按什么价买、用什么保护买、谈不拢能不能体面退场。
智研咨询：约9亿买来的“追光”资产，三年后以不到两成价格甩卖
一家以传统铁塔主业起家的上市企业，斥资逾9亿元、溢价近2.7倍跨界买入光伏资产，三年后却只能以不到两成价格挂牌甩卖；更值得玩味的是，地方国资接手后，又火速筹划另一笔高溢价、无协同的跨界并购，仅数日便在监管问询下终止。两笔交易，踩的是同一个坑：在没看清一家企业真实价值与自身整合能力之前，就为"故事"付了高价。
智研咨询：鱼油产业链延伸收购被叫停，一家老牌药企的“延链补链”为何踩下了刹车？
一家年营收数十亿元的老牌药企，原本打算通过并购拿下国内鱼油精炼的领军企业、控股东扩"大健康"版图，却在一年多筹备后主动宣布终止。终止本身不是事故，但终止前后的财务数据与信息披露方式，已经把这笔交易的根基问题摆在了桌面。本文试图回答：这场看上去"两情相悦"的产业链延伸收购，到底在哪里失去了共识？企业投资可行性研究报告本该在哪些环节介入？
智研咨询：溢价近三倍、历时一年多的跨界芯片并购为何最终撤回，企业投资可研能提前看到什么
一笔预计作价数亿元的跨界芯片收购，从董事会预案到最终撤回历时一年有余，途中两次因材料过期中止审核、还收到监管专项核查函。值得复盘的不是"为什么黄了"，而是——这些警示信号，本可以在一份企业投资可行性研究报告里提前被问住。
智研咨询：一桩“由股转现”的并购急转弯，把偿债风险全压上了桌
一桩原本"发行股份+现金+募资"的并购，半年内急转为"全额现金+增资"。交易效率是提高了，但风险天平也彻底倾斜——上市公司用自身微薄的利润和加杠杆的现金，去撬动一个估值十亿、承诺数亿的AI标的。企业投资可研要回答的，从来不是"投不投"，而是"凭什么投、输了怎么退"。
