纺织服装
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深度*行业*纺织服装行业周报：3月出口环比大幅改善 建议关注出口链后续修复趋势
3 月我国服装出口恢复增长，环比大幅改善。3 月我国纺织纱线织物及其制品出口金额为129.04 亿美元，同比增长9.1%；服装及衣着附件出口金额为134.85 亿美元，同比增长31.9%，综合来看我们认为我国服装出口有改善趋势，但海外需求仍存在不确定性，建议关注出口链后续修复趋势。
纺织服装行业周报：春节线下客流复苏明显 服饰消费有望接力
春节期间购物中心线下客流恢复情况较好，服装零售复苏。受第四季度疫情反复影响，重点公司特步国际、安踏体育零售端有所波动，2023 年1 月流水情况好转，长期看经营质量稳健。结合防疫防控常态化背景、春节服装零售复苏趋势看，建议关注复苏弹性大和稳增长标的、体育服饰和出口龙头。
纺织服装行业：2022年三季报聚焦向上品牌 寻底优质制造
2022年三季报前瞻：品牌景气延续分化，制造转弱我们对重点跟踪的纺织服装企业2022 年三季报情况进行了前瞻预测。
纺织服装行业：4月的山重水复 5月的柳暗花明
步入4 月，各运动品牌迎来疫情叠加基数影响下的压力测试阶段，预计4 月为各运动品牌全年流水增速最差月度。参考2020 年经验，①从估值角度看，2020年安踏/李宁估值最低点对应2020 年23.9x/23.6x PE，当前估值向下空间有限。
纺织服装行业之INDITEX：线下门店已基本恢复运营 业绩较疫情前有所增长
INDITEX 公布FY2021Q3 业绩（2021 年8 月-2021 年10 月）。（1）收入：FY21Q3 公司实现营收73.89 亿欧元，同比增加22.09%，较FY19Q3 增加5.56%。
纺织服装行业：A股纺织服装行业2021年三季度公募基金持仓分析
基金对A 股纺织服装行业持仓比例处于较低位置，最近连续三个季度持仓比例环比上升后再次下跌。据Wind统计，公募基金重仓持股A 股纺织服装行业占比自15Q4 起持续下降，17Q3 达到最低值0.23%，接着反弹至18Q2 的0.77%后又开始下降，20Q3 创新低达0.11%，此后连续回升三个季度，21Q3 环比下降0.10 个百分点至0.16%，低于纺服行业占A 股总市值比例0.65%。
纺织服装行业：USDA10月上调棉花总产预期 国际棉价下降
周部分公司发布三季报预告，其中健盛集团、欣贺股份符合预期，报喜鸟、森马服饰、安利股份、汇洁股份、三夫户外低于预期。报喜鸟预告21Q3 预计归母净利为0.87-1.23 亿元、同比下降1-30%，表观增速低于预期；但我们分析，20Q3 包含疫情防护品类贡献净利约3000 万、若剔除这一影响净利为-8%-+29%。
纺织服装：《全民健身计划(2021-2025年)》出炉 利好运动服饰及健身器材板块
8 月3 日，国务院印发《全民健身计划（2021—2025 年）》，提出到2025 年，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%（2020 年为37.2%），全国体育产业总规模达到5 万亿元的目标。
纺织服装行业：板块持续活跃 布局中报有望快速增长的龙头
行情回顾：全周沪深300 指数下跌1.09%，创业板指数上涨1.72%，纺织服装行业指数下跌1.21%，表现介于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.31%，品牌服饰板块下跌3.55%。个股方面，我们覆盖的九牧王、海澜之家、七匹狼等取得了正收益。