用创新赢得先发优势 用专业穿越周期颠簸

    小荷才露尖尖角。作为一家2017年才正式开始债权计划、股权计划等市场业务发行工作的保险资管公司，长城财富自成立之初，就在积极探索保险资金与实体经济的对接问题。毋庸讳言，与成立较早的大型保险资管公司相比，中小保险资管公司在诸多方面存在劣势。但令人欣慰的是，在短时间内，长城财富就逐步摸索出了一条适合自己的发展之路，取得了一系列可喜成就，一言以蔽之，即用价值挖掘实现双赢、用创新赢得先发优势、用专业穿越周期颠簸、用合规确保行稳致远。

    深入价值挖掘

    实现险资和实体经济双赢

    长城财富市场化业务制定了“回归保险资管本源、做全生命周期安全项目”的目标。我们认为，保险业务已经回归了“保障”职能，保险资管业务更应该向合规、安全的方向前进；与此同时，保险姓“保”，保险资金不是为了服务而服务，首先要保证资金的安全，在资金安全的基础上谈服务，保险资金为实体经济提供健康的“血液”，实体经济为保险资金提供安全的回报，实现保险资金和实体经济的双赢。

    作为后发的小型保险资管公司，如何与征战多年的大保险资管竞争，一直是长城财富公司思考的问题，金融街集团领导和长城人寿领导十分重视市场化业务的发展，同时对风险控制要求十分严格。从控制风险角度坚持风险不下沉，坚持做“小而精”、“小而美”的项目，不搞“大水漫灌”，不盲目追求规模，在价值发掘中寻找企业的核心竞争力，为实体经济的核心竞争力提供持续有力的资金支持。

    不搞价格战

    用创新赢得先发优势

    作为小型保险资管公司，长城财富不扎堆、不搞重复竞争、不搞价格战。我们很清楚，在价格战中小型保险资管公司无生存余地，也只能被行业吞没。我们的制胜策略是：在时间、交易结构、企业、区域等方面做到创新，争取做到“相同产品、价格最优”、“相同时间、交易结构最优”的先发优势。在此方面，我们已经拥有了较为丰富的实践经验，取得了一系列“实战”成果。

    以济南城建项目为例。2018年《国务院关于山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案的批复》下达，我司第一批进入相关项目和企业进行对接，创新性地为企业和项目设计交易结构，落实资金方案。最终为济南新旧动能转换的基础设施建设项目“济南市济泺路穿黄隧道工程项目”和“济南齐鲁大道北延工程项目”提供了启动资金支持，为连接济南新旧城区铺平了道路。

    坚守正确理念

    寻找穿越周期的标的

    2018年初，很多金融机构对于债权计划产品等持有不同意见，部分机构甚至停止了债权计划等产品的发行工作。但是长城财富市场化团队坚持认为，所发行的债权计划产品从中长期看是没有问题的，对公司、对行业从长期来看是有利的。最终，我们在当年实现了项目大面积成功发行。在已经发行或者正在流程中的项目中，资金投向包括雄安新区、粤港澳大湾区、济南新旧动能转换等，使得保险资金真正用到了支持国家经济建设的多个方面。

    服务实体经济是一个长期的过程，金融环境、政策、服务企业等均可能发生变化，作为具备长线资金优势的险资，不得不面对宏观环境和经济周期波动的影响，险资在保证合法、合规和不增加政府债务的基础上，选取经营稳定和具备长期自身造血能力的实体经济企业至关重要。中小保险资管公司抗风险能力较弱，要更加需要慎重的选取合格企业。长城财富市场化团队通过多年的学习和实践，形成了一套适合险资的投资理念，选取合格企业，为实体经济添砖加瓦。

    监管指明方向

    险资运作更加“阳光化”

    银保监会、中国保险资管业协会为我们债权计划、股权计划等产品的发行指明了方向，长城财富2018年加强了基础设施领域项目的储备和推进，而且2018年成功发行的项目多数为基础设施项目，减少了不动产项目的发行。在严控风险的基础上，优先支持服务实体经济的项目落地。

    与此同时，回归保险资管本源，加大了债权计划、股权计划等产品的投资和发行，相应地减少了其他产品的投资。通过债权计划产品，直接对接实体经济的具体项目，资金用途一目了然，按照监管要求，资金直达项目层面，真正用到项目中去，健康“血液”直达实体经济，发挥险资长期资金的优势，为实体经济全生命周期提供资金支持。