玻璃玻纤行业研究周报：浮法玻璃涨价光伏玻璃去库

玻纤 2023-09-18 16:39

光伏玻璃价格持平，成交较稳

截至9月14日，2.0mm镀膜面板主流大单价格19.5-20元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳； 3.2mm原片主流订单价格19.5-20元/平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳；3.2mm镀膜主流大单报价27.5-28元/ 平方米，环比持平，较上周由上涨转为平稳。供给端，周内产能为日熔量共计合计91880吨/日，环比增加1.10%。目前库存天数约18.34天，环比减少4.63个百分点，较上周降幅收窄1.51个百分点。

浮法价格上涨，利润涨跌互现

截至9月14日，本周国内浮法玻璃均价2117.24 元/吨，较上周均价（2106.28元/吨）上涨10.96元/吨，涨幅0.52%，涨幅主要来源于上周，周内价格基本稳定。供给端，周内产能为日熔量共计170950 吨。盈利情况：本周国内浮法玻璃行业利润涨跌互现，整体利润减弱。

投资建议

1）浮法玻璃：随着下游需求的转好，考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值，以及新业务带来的额外成长性，我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值，持续推荐【旗滨集团】，【南玻A】，【信义玻璃】（均有一定建筑节能玻璃产能）。

2）光伏玻璃：光伏行业需求持续高景气，推荐高弹性品种，TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】；持续看好龙头公司【信义光能】（与电新联合覆盖），【福莱特】（与电新联合覆盖）；3）玻璃新材料：UTG原片突破国外垄断，国产替代后产销有望快速增长，持续推荐【凯盛科技】（与电子组联合覆盖），药用玻璃国产替代逻辑下，推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】（与医药组联合覆盖）；风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。

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转自天风证券股份有限公司研究员：鲍荣富/王涛