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建材行业定期报告:稳地产促需求政策延续 关注建材企业基本面兑现情况

本周(2023/7/1-7/7)建材动态:水泥需求持续低迷,价格继续下探,价格环比下跌1.6%;浮法玻璃行业累库力度增加,价格环比下跌,全国周均价环比-2.89%,样本企业总库存环比+0.28%;玻纤中,无碱纱部分弱势偏稳,电子纱低位维持,电子纱主流报价7600-8300 元/吨不等,电子布3.2-3.3 元/米不等;消费建材方面,政策促进租赁住房筹建加速落地,关注存量房市场需求。


水泥行业:需求持续低迷,价格继续下探。本周全国水泥市场价格环比回落1.6%。7 月初,受传统淡季因素影响,市场需求表现仍然较差,全国重点地区水泥企业出货率维持在55%,环比基本持平,同比回落7 个百分点。价格方面,由于市场严重供大于求,且大部分地区行业自律和错峰生产失效,库存持续高位运行,企业不断低价抢量,促使水泥价格继续下探。成本端,全国水泥均价与煤价差为288.32 元/吨,环比上周下跌6.16 元/吨。本周全国水泥库容比为78.06%,环比上周下降0.19pct。


玻璃行业:累库力度增加,价格重心下移。本周全国价格重心持续下移,本周全国周均价1876 元/吨,较上周减少49 元/吨,环比-2.89%。成本端,国内纯碱市场走势大稳小动,个别企业价格调整。供给端,本周全国浮法玻璃产量116.18 万吨,环比+0.78%,浮法玻璃行业平均开工率79.08%,环比持平;浮法玻璃行业平均产能利用率81.11%,环比+0.62pct。库存端,全国浮法玻璃样本企业总库存5589.7 万重箱,环比+0.28%,同比-30.89%。


玻纤行业:无碱纱弱势偏稳,电子纱低位维持。1)本周无碱池窑粗纱市场价格弱势偏稳,整体交投仍显一般。周内多数厂暂稳观望,正值月初,下游尚处谈价阶段,但据了解,部分厂家成交灵活度仍存,但近期各厂家报盘以稳为主。


短期来看,7 月正值深加工传统淡季,加之前期回款尚不理想下,多数深加工市场提货量依旧有限,局部个别贸易商存一定货源处理,但整体市场走货大概率难有明显好转预期。供应端来看,近月暂无产线变动计划,但伴随新点火产线投产,近期供应量小幅增加,供应压力不减下,短期多数厂价格大概率维持灵活操作节奏,部分厂报价存下探预期。2)电子纱:电子纱市场多数池窑厂出货相对平稳,电子布价格近期上涨动力不足,主要受下游PCB 市场开工低位影响,多数深加工按需少量采购;而电子纱市场来看,基于后期部分池窑产线存冷修计划,短期厂家以备货供本厂织布使用,加之成本端支撑较强,多数企业亏损情况下,周内电子纱价格小幅上调300-500 元/吨不等。本周电子纱主流报价7600-8300 元/吨不等,较上周价格上涨月3.90%;电子布当前主流报价有所下滑,当前价格为3.2-3.3 元/米不等,成交按量可谈。


消费建材行业:租赁住房筹建加速落地,关注存量房市场需求。政策面,7 月7 日,住建部网站发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》,《通知》提出,健全城市更新多元投融资机制,加大财政支持力度,鼓励金融机构在风险可控、商业可持续前提下,提供合理信贷支持,创新市场化投融资模式,完善居民出资分担机制,拓宽城市更新资金渠道,未来将组织试点城市先行先试,扎实有序推进实施城市更新行动,该举措将从房屋建设全周期推进城市更新进度;此外,上海、北京、深圳等多地大力推动保障性租赁住房建设,未来除了推动将非居住用途的房屋改成长租房外,还可探索将房企持有的低效住宅资源改为长租房。“十四五”期间,全国计划筹集建设保障性租赁住房870 万套(间)。


中长期来看,租赁住房的增量提升有望拉动消费建材需求,且二手房、自有住房翻新、租赁住房更新等存量需求占比或将提升。基本面,进入二季报窗口期,重点关注超跌龙头业绩兑现情况。


投资建议:伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居(与招商轻工联合覆盖)、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。


风险提示:基建投资增速不达预期,地产新开工大幅下滑,原材料和燃料动力价格大幅上涨,市场竞争加剧。


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转自招商证券股份有限公司 研究员:郑晓刚/袁定云

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2024-2030年中国节能环保建材行业市场行情监测及投资前景研判报告
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《2024-2030年中国节能环保建材行业市场行情监测及投资前景研判报告》共十章,包含2023年中国房地产业运行态势分析,2023年中国建材行业节能减排现状分析,2024-2030年中国节能环保建材行业发展前景与投资预测分析等内容。

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