2026年中国植物纤维制品行业重点上市企业对比分析：控量适配存量市场，高毛利板块稳健运行[图]

上市企业：沃顿科技（000920.SZ）、家联科技（301193.SZ）、圣泉集团（605589.SH）、恒达新材（301447.SZ）、仙鹤股份（603733.SH）、五洲特纸（605007.SH）、华旺科技（605377.SH）、豪悦护理（605009.SH）等

相关企业：广西侨旺纸模制品股份有限公司、湖南领高新材料有限公司、广东高义包装科技股份有限公司、贵州格林杜尔环保新材料有限公司、宁波昌亚新材料科技股份有限公司、深圳市旺盈彩盒纸品有限公司、浙江舟山天禾环保科技有限公司、福建绿恒环保科技有限公司等

一、概述

植物纤维制品，以天然植物纤维为原料制成的制品，但在本次对比的两家A股公司中呈现两条截然不同的应用路径。其一为一次性、快消类绿色包装，以家联科技为代表：其植物纤维制品采用秸秆、稻草、稻麦壳、芦苇等一年生草本植物纤维或甘蔗渣、木屑等废弃物经粉碎后，与食品级粘合剂、耐水剂、填充料等助剂压制而成，主要用作餐饮具与包装，是“限塑令”背景下塑料替代方向之一。其二为耐用家居寝具，以沃顿科技控股子公司大自然为代表：其植物纤维制品采用山棕纤维、剑麻纤维与天然乳胶，形成三维立体网状结构，主要产品为棕纤维床垫、家具与枕头，属于软体家居用品。

目前，中国植物纤维制品行业重点上市企业包括沃顿科技（000920.SZ）、家联科技（301193.SZ）、圣泉集团（605589.SH）、恒达新材（301447.SZ）、仙鹤股份（603733.SH）、五洲特纸（605007.SH）、华旺科技（605377.SH）、豪悦护理（605009.SH）等。

二、企业基本信息对比

两家企业中，沃顿科技1999年成立、同年上市；家联科技2009年成立、2021年上市。业务布局上，两家均涉及植物纤维制品，但定位不同：沃顿科技以膜分离材料为核心主业，植物纤维业务由控股子公司大自然开展，主营棕纤维弹性材料床垫、家具等软体家居用品，属辅助业务；家联科技构建“传统塑料+生物全降解材料+植物纤维”多元产品矩阵，具备从材料改性、模具到制品的全产业链能力，在浙江、广东、广西及美国、泰国、越南等地布局生产基地，植物纤维制品为其核心产品之一。整体来看，行业处于成长期，沃顿科技以膜材料为主、植物纤维为辅，家联科技则聚焦环保材料及制品的全球化布局。

三、企业经营业绩对比

按2025年植物纤维制品营收规模，沃顿科技4.89亿元（同比+8.82%），家联科技1.95亿元（同比+53.90%）。增速上家联科技明显更快，与其植物纤维产线处于放量初期、基数较低有关；沃顿科技则随床垫行业存量更新节奏温和增长。从占总营收比重看，沃顿科技为24.22%（即植物纤维对其仍属重要板块），家联科技为7.26%（属补充性业务），依赖度相差约17个百分点。2025年沃顿科技植物纤维制品毛利率36.29%，盈利能力较强。沃顿科技较高且稳定的毛利率，与其棕纤维寝具的品牌溢价和自主生产体系相关。

四、企业植物纤维制品产销量

2025年植物纤维制品产销量方面，沃顿科技2025年产量58736.53立方米（同比-5.88%）、销量58560.49立方米（同比-6.24%），期末库存5121.68立方米（同比+3.56%），产销基本匹配、库存小幅累积。产量与销量同步小幅下滑，结合沃顿科技对床垫行业“需求由新房配套转向存量更新、同质化竞争加剧”的判断，反映其植物纤维寝具在2025年主动控量、消化库存的节奏。

五、企业研发投入对比

2025年2家企业研发投入金额上，沃顿科技（1.37亿元）约为家联科技（0.70亿元）的1.96倍；但投入强度（占营收比重）沃顿科技6.76%、家联科技2.62%，前者高出约4.14个百分点。沃顿科技更高且持续的研发投入，主要服务于其膜主业的技术迭代与标准建设；家联科技的研发则围绕生物降解材料改性、PLA淋膜、3D打印线材等绿色新材料展开。

六、企业发展规划

两家企业规划均可归纳为三条共同主线。其一，做强绿色新材料主业：沃顿科技以膜技术全产业链一体化为核心，植物纤维业务定位“国内生态睡眠一流供应商”；家联科技以生物新材料为核心、双主业协同，深耕茶饮/餐饮/家居。其二，延链补链、寻找第二曲线：沃顿科技强调内生增长与外延并购结合；家联科技明确将3D打印耗材作为第二增长曲线，并推进广西“年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目”。其三，全球化与精益运营：两家均布局海外本土化产能以对冲贸易摩擦，并全面推进降本增效。

七、植物纤维制品行业代表性上市企业—沃顿科技

沃顿科技（000920）成立于1999年，1999年即在深交所上市，2014年重大资产重组后主业由铁路货车转为复合反渗透膜、植物纤维相关业务。其植物纤维制品由控股子公司大自然运营，是大自然棕纤维弹性材料的开创者与领导者，首家将棕榈用于床垫制造，检测实验室获CNAS认证，销售网络覆盖全国30多个省、市、自治区，拥有近千家终端门店。植物纤维业务定位为“国内生态睡眠领域的一流供应商”。经营业绩方面，沃顿科技植物纤维制品营收由2021年的4.43亿元波动增至2025年的4.89亿元，五年复合增长约2.5%；毛利率在33.70%—39.18%区间运行，2023年达高点39.18%后2024年回落至33.70%，2025年回升至36.29%，整体盈利能力稳定且显著高于一般制造加工环节。值得注意的是，植物纤维营收占总营收比重由2021年的32.06%逐步降至2025年的24.22%，说明在公司总营收快速扩张（由13.81亿元增至20.21亿元）过程中，膜主业增长更快，植物纤维板块占比被动下降，但绝对规模仍保持增长。产销量上，2025年产量58,736.53立方米、销量58,560.49立方米，较2024年小幅回落，呈现控量消化库存特征。

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