2026年中国电感器行业重点上市企业对比分析：铂科新材研发投入居首且持续加码，美信科技较小但稳步提升[图]

上市企业：美信科技(301577)、铂科新材(300811)

相关企业：特富特电磁科技（洛阳）有限公司、贵阳顺络迅达电子有限公司、深圳技嘉电源股份有限公司、广东康德威电气股份有限公司

一、行业介绍

电感器是指用导线在某种材料制成的芯子上一圈一圈绕制成螺旋管形状的电子元器件。当导线通电时就会在其所占据的一定空间范围产生磁场，导线的磁通量与产生此磁通的电流之比即为电感。因此所有能载流的电导体都有一般意义上的感性。电感器是基于电磁感应原理工作的电子元器，其主要功能是筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰（EMI）等作用。

作为三大被动电子元器件（电阻、电容及电感器）之一的电感器在电子元器件产业中占有重要的地位，同时具备抑制电路中干扰信号的作用，是电子线路中必不可少的基础电子元器件，大约占整个电子元器件配套用量的10%~15%。其被广泛应用于信息技术、汽车、消费电子、工业领域各类终端的电子电路。近年来，全球电感器解决方案行业市场规模保持增长趋势，2025年全球电感器解决方案市场规模807亿元，预计2026年全球电感器解决方案市场规模将突破900亿元。

二、企业简介

近年来，随着中国电子元器件制造企业全方位、深层次地参与国际竞争及国外电子元器件制造企业向中国转移，加剧了电子元器件的市场竞争。中国电感器行业企业大致分为境外领先企业、国内上市的电感器件企业、从事电感器件制造的企业三类。

美信科技(301577)、铂科新材(300811)2家电感器相关上市企业均为深圳证券交易所创业板公司：铂科新材（300811）与美信科技（301577），即2家均来自深交所创业板、无上交所样本。从地域分布看，两家注册地分属广东深圳（南山）与广东东莞（企石），同处粤港澳大湾区电子信息与磁性材料产业集群，区位与其主业重心基本吻合——铂科新材依托深圳的AI算力与新能源客户资源做合金软磁粉芯及芯片电感，美信科技依托东莞的通信设备配套做网络变压器与片式电感等磁性元器件。

三、企业基本情况及业务布局

成立日期方面，2家企业中成立较早的是美信科技（2003年9月12日，前身东莞美信科技有限公司设立），较晚的是铂科新材（2009年9月17日），两者成立时间跨度约6年。需要指出的是，美信科技2003年9月12日为前身有限公司设立时点，2016年3月27日整体变更设立为股份有限公司；铂科新材2009年9月17日设立。

从成立到上市的时间间隔看，两家差异显著：美信科技2003年成立、2024年1月24日上市，间隔约20年（中间经历新三板挂牌与创业板IPO）；铂科新材2009年成立、2019年首次公开发行并在创业板上市，间隔约10年。

总部所在地方面，铂科新材位于广东省深圳市；美信科技位于广东省东莞市。两家注册地均依托粤港澳大湾区的产业要素禀赋——深圳的AI算力/新能源客户与研发资源、东莞的通信设备配套与智能制造基础。

按业务结构来看，铂科新材是“上游软磁材料平台+芯片电感延伸型”，主营金属软磁粉、金属软磁粉芯及芯片电感，构建“金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末”三条增长曲线，金属软磁粉芯（电感磁芯）为绝对主业、芯片电感为新兴放量曲线。美信科技是“磁性元器件成品制造商型”，主营网络通信领域磁性元器件，分“信号类磁性元器件”与“功率类磁性元器件”两大类。

两家企业的共同方向是与AI算力、新能源、汽车电子等新兴需求共振的产品升级：铂科新材以芯片电感（一体成型电感、GPU料号、TLVR）绑定AI服务器与端侧设备，并向上游金属软磁粉末延链做宽材料平台；美信科技以车规级磁性器件、万兆网络变压器、一体成型电感推进国产替代，并借助泰国工厂与湾区总部扩张产能。

四、电感器产销模式与产品型号

业务口径方面，铂科新产品为“磁性电感元件”（成品电感），由“金属软磁粉芯+磁性电感元件”合并为“金属软磁粉末制品”。美信科技产品为“片式电感”（纯净电感器）。

产品型号方面，铂科新材从粉芯系列到芯片电感的完整谱系：金属软磁粉芯含铁硅1代至5代（5代损耗较4代降约50%）、NPV/NPC系列、GPV/GPC系列，频率覆盖5kHz—10MHz；芯片电感含700W级别GPU电感料号（量产）、VPD垂直供电模块集成式电感、TLVR电感（AI服务器电源）、一体成型电感；金属软磁粉含铁硅粉/铁硅铝粉/铁硅铬粉、片状铁硅铝粉末、非晶纳米晶粉末。美信科技为网络变压器DIP/SMD子类及25GBase-T、万兆高速率网络变压器，片式电感含电容式/电感式ChipLan（1G—10G）、车载片式电感、一体成型电感（三站式冷热模压），功率类含平板变压器、POE变压器、驱动变压器、平板电感、绕线共模电感、车规级磁性器件、BMS信号变压器。

产销模式上，两家销售端均倚重直销、生产端均接近以销定产。铂科新材销售直销为主、经销为辅，下游客户含MPS、英飞凌、伟创力、比亚迪、华为等；美信科技采购“以产定采、合理库存”、生产“以销定产”为主并适当备货、自主生产为主且部分简单工序外协，销售“直销为主、经销为辅”并设VMI模式。两家差异主要体现在客户认证与内部化程度上——铂科新材客户为高阶功率/算力芯片厂商、认证壁垒高，美信科技以通信设备厂商（中兴、共进、智邦等）为主并加速车规与海外布局。

五、公司经营业绩

2023-2025年，2家企业的整体营业收入走势出现明显分化。铂科新材从2023年的11.59亿元增至2024年的16.63亿元、再至2025年的18.02亿元，三年累计增幅约+55.5%（2024年同比+43.54%、2025年+8.38%），增速在两者中最快，主因金属软磁粉芯与芯片电感双轮放量。美信科技则从2023年的4.36亿元降至2024年的4.22亿元、再至2025年的4.13亿元，连续三年小幅下滑（同比分别为-10.59%、-3.09%、-2.10%），三年累计降幅约-5.3%，反映其磁性元器件主业在行业同质化竞争下的承压。2025年整体营收规模排序为铂科新材18.02亿元、美信科技4.13亿元，铂科新材约为美信科技的4.4倍。

电感器业务的走势与整体营收并不完全相同，铂科新材电感器（磁性电感元件/电感元件）收入从2023年的1.03亿元增至2024年的3.86亿元（同比+275.76%），两年增长约2.75倍，但2025年未披露具体金额；美信科技纯电感器（片式电感）仅在2023年单列、收入0.48亿元（同比+26.15%）。进入合并口径后，美信科技“信号类磁性元器件”2025年的收入为3.11亿元（同比+9.26%）。

从电感器占总营收的比重看：铂科新材2023年约8.87%（磁性电感元件）、2024年约23.22%（电感元件），电感器占比随芯片电感放量快速抬升；美信科技2023年片式电感占约10.94%，2024/2025年“信号类磁性元器件”占约67.33%、75.15%。从毛利率看，美信科技纯/近电感器毛利率三年稳定在21.66%（2023片式电感）、27.13%（2024信号类）、27.28%（2025信号类），盈利能力稳健且2024/2025年较高；铂科新材合并“金属软磁粉末制品”毛利率三年为38.96%、40.41%、41.90%（呈上行）。

注：铂科新材电感器毛利率三年均未单独披露，仅披露合并“金属软磁粉末制品”毛利率

六、企业电感器产销量

从产销量看，铂科新材电子元器件（金属软磁粉芯）产销量呈“持续放量”态势：销售量从2023年的3.07万吨升至2024年的3.93万吨、再至2025年的4.02万吨（2024年同比+27.85%、2025年+2.42%），生产量从3.23万吨升至3.81万吨、再至4.14万吨，期末库存从0.45万吨降至0.36万吨（2024年-25.50%，去库）后2025年回升至0.48万吨（+33.49%），整体呈“量增、2025年增速放缓、库存回补”特征。美信科技磁性元器件产销量同样放量但波动更大：销售量从2023年的12.15亿个升至2024年的18.94亿个（同比+55.93%）、再至2025年的23.11亿个（同比+22.02%），生产量从12.69亿个升至17.79亿个、再至23.70亿个，期末库存从3.03亿个降至1.74亿个（2024年-42.70%，去库）后2025年升至2.53亿个（+45.64%，）。

七、上市企业研发投入

从研发投入金额看，铂科新材连续居首且持续加码：2023年0.75亿元、2024年1.17亿元、2025年1.52亿元，三年累计增幅约+103.0%，与其营收高增、芯片电感研发放量相匹配；美信科技规模较小但亦稳步提升：2023年0.22亿元、2024年0.26亿元、2025年0.28亿元，三年累计增幅约+23.2%。

从投入强度看，两家均呈上升态势且铂科新材更高：铂科新材从2023年的6.45%升至2024年7.04%、再至2025年8.41%，三年提升约1.96个百分点，强度上行主因研发投入增速（约+103%）快于营收增速（约+55.5%）；美信科技从2023年5.14%升至2024年6.06%、再至2025年6.68%，三年提升约1.54个百分点，强度上行部分源于营收连续下滑使分母收缩（被动结果）。铂科新材研发投入规模及投入强度均高于美信科技，反映材料平台型企业对金属软磁与芯片电感技术的投入更重。

八、公司发展规划

企业规划方面，铂科新材是“材料/元件升级绑定AI算力与新能源”，紧抓“铂科四五规划”，夯实金属粉末制备技术平台，强化金属软磁粉芯、金属软磁粉末和芯片电感核心产品，深化“梧桐树”规划壮大一体成型电感，深耕AI服务器GPU芯片供电，重点推进AI手机/AIPC/智能驾驶端侧芯片电感及DDR、光模块一体成型电感的市场推广、送样认证和量产交付；推进惠东新型高端一体成型电感建设项目争取2026年投入使用，并加快泰国子公司、香港合资公司产线等全球化布局。美信科技是“磁性元器件平台化+国产替代+全球化”，路径鲜明：以2026年“全球化布局关键攻坚年”为目标打造“国内领先、全球有影响的磁性元器件制造商”，推进湾区智能工厂产能落地、研发向高频低功耗/高速传输/车规级倾斜（BMS信号变压器、车规级器件、万兆网络变压器）、依托泰国工厂拓展海外、以唯智机器人推进智能制造。

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